增強投融資長遠發(fā)展協同性 筑牢股市長遠發(fā)展根基

　　3月11日，十四屆全國人大三次會議閉幕會在北京人民大會堂舉行，全國兩會進入尾聲。

　　今年政府工作報告首次把穩(wěn)住樓市股市寫進經濟社會發(fā)展總體要求，并提出“更大力度促進樓市股市健康發(fā)展”，對深化資本市場投融資綜合改革作出具體部署。

　　證監(jiān)會主席吳清在3月6日舉行的十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上提出，“以深化資本市場投融資綜合改革為牽引，加快推進新一輪資本市場改革開放，不斷筑牢股市健康發(fā)展的根基”，并明確了資本市場深改的四個方向。

　　全國人大代表、深圳證券交易所理事長沙雁對《證券日報》記者表示，政府工作報告對資本市場改革發(fā)展的一系列部署要求，充分體現了黨中央、國務院對資本市場的高度重視，為進一步全面深化資本市場改革、推動資本市場高質量發(fā)展指明了方向。吳清主席在經濟主題記者會上明確了證監(jiān)會系統落實黨中央決策部署和政府工作報告總體的工作考慮，強調要增強市場體系包容性、投融資發(fā)展協同性、監(jiān)管執(zhí)法有效性和基礎制度適配性。深交所將不折不扣抓好落實。

　　壯大機構投資者力量

　　引入更多“源頭活水”

　　大力推動中長期資金入市，引入更多“源頭活水”，是資本市場高質量發(fā)展的核心點，既有助于穩(wěn)定資本市場，也有助于推動科技創(chuàng)新，服務新質生產力發(fā)展。

　　去年9月份和今年1月份，證監(jiān)會會同相關方面出臺了推動中長期資金入市的指導意見和實施方案。1月26日，證監(jiān)會印發(fā)《促進資本市場指數化投資高質量發(fā)展行動方案》，強化指數基金資產配置功能，為中長期資金入市提供更加便利的渠道。去年9月份以來，各類中長期資金所持A股流通市值從14.6萬億元增長到17.8萬億元，增幅達到22%。

　　沙雁表示，將抓緊落實關于推動中長期資金入市實施意見，大力發(fā)展指數化投資，加大ETF產品創(chuàng)新和供給力度，不斷引入源頭活水；積極推動推廣定期投資模式，助力提升投資者獲得感。

　　政府工作報告提出，“加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設”，引發(fā)市場熱議。代表委員們認為，需要壯大各類機構投資者力量。全國政協委員、申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長在接受《證券日報》記者采訪時表示，資本市場需要進行一些戰(zhàn)略性力量儲備，發(fā)揮大資金、大機構在資本市場上的穩(wěn)定作用，需要所有金融機構把功能性和盈利性很好地結合起來，把功能性放在前面，將業(yè)務開展、產品、服務和推動資本市場功能健全、健康平穩(wěn)發(fā)展相結合，讓投資者長期利益得到更好的保護。

　　全國人大代表、萬華生態(tài)集團董事長郭興田對《證券日報》記者采訪時表示，積極引導更多中長期資金入市，特別是要發(fā)揮國家資本在穩(wěn)定市場預期方面的“定海神針”作用，鼓勵包括養(yǎng)老基金、社?；稹⒅鳈嗷?、平準基金等在內的長期資金，積極參與資本市場，提升市場活力。

　　全方位服務新質生產力

　　為高質量發(fā)展注入強勁動能

　　近年來，我國新質生產力發(fā)展步伐明顯加快。政府工作報告提出，因地制宜發(fā)展新質生產力，加快建設現代化產業(yè)體系。

　　“今年政府工作報告的一個鮮明特點就是加快部署發(fā)展新質生產力，推動科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，為高質量發(fā)展注入強勁動能。服務新質生產力發(fā)展，是資本市場義不容辭的責任，也是資本市場自身高質量發(fā)展的機遇。”沙雁表示。

　　去年以來，圍繞服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展，證監(jiān)會出臺“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”以及資本市場做好金融“五篇大文章”實施意見等舉措。

　　沙雁表示，去年以來，中央一攬子增量政策推動經濟回升向好，新“國九條”和“1+N”系列政策文件系統性重塑資本市場基礎制度和監(jiān)管底層邏輯，疊加我國科技創(chuàng)新多點爆發(fā)，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展奠定了堅實基礎。總的看，我國資本市場體系、結構和制度機制不斷完善，發(fā)展勢能不斷積聚，高質量服務新質生產力的基礎和條件更加鞏固。

　　不少上市公司借助資本市場實現轉型升級。全國人大代表、萬事利集團董事長屠紅燕對《證券日報》記者表示，自上市以來，公司借助資本市場不斷提升技術研發(fā)能力、加強人才隊伍建設。目前，公司已建成超10萬平方米的智能制造工廠。同時，公司也借助AI為絲綢這張“金名片”賦能，推動公司在產品設備、研發(fā)設計等方面的轉型升級。

　　政府工作報告提出，“改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購重組制度”。在市場人士看來，目的在于進一步培育優(yōu)質科創(chuàng)企業(yè)。

　　沙雁表示，以深化創(chuàng)業(yè)板改革為牽引，優(yōu)化發(fā)行上市、并購重組和市場定價機制，落實科技型優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)“綠色通道”機制，用好創(chuàng)業(yè)板第二套、第三套標準，促進市場資源向新產業(yè)新業(yè)態(tài)新技術領域集聚；發(fā)揮好全周期、接力式市場服務體系作用，股、債協同發(fā)力，扎實做好金融“五篇大文章”，全方位服務新質生產力。

　　推動完善公司治理

　　打造高質量上市公司群體

　　提高上市公司質量，是資本市場高質量發(fā)展的基礎，也是深化資本市場投融資改革的重要抓手。去年以來，證監(jiān)會制定了上市公司市值管理指引，出臺了鼓勵分紅、回購等政策和規(guī)則，2024年，上市公司實施分紅2.4萬億元、回購1476億元，均創(chuàng)歷史新高。

　　沙雁表示，持續(xù)推動提升上市公司質量，鼓勵更多上市公司參與“質量回報雙提升”行動，深化落實“并購六條”，推動完善公司治理，提升上市公司回報投資者意識和能力，著力打造高質量上市公司群體。

　　全國人大代表、河南證監(jiān)局局長牛雪峰對《證券日報》記者表示，將督促上市公司規(guī)范運作，引導其利用多種融資工具，做強做優(yōu)做大，提高上市公司質量，提升投資價值；將進一步鼓勵上市公司繼續(xù)加大現金分紅力度，引導上市公司利用回購增持再貸款等工具，加大回購增持力度，提振投資者信心。

　　在郭興田看來，提高上市公司質量，首先，要提升公司治理水平，建立一個有效的現代公司治理結構，讓決策者、執(zhí)行者、監(jiān)督者三者發(fā)揮制衡作用，而非利益共同體。其次，要提高上市公司的盈利能力和競爭力。最后，要發(fā)揮優(yōu)秀企業(yè)家作用，帶領企業(yè)不斷創(chuàng)新發(fā)展。

　　增強監(jiān)管執(zhí)法有效性

　　嚴監(jiān)嚴管塑造良好市場生態(tài)

　　持續(xù)加強監(jiān)管，維護市場“三公”秩序，保護投資者特別是中小投資者的合法權益，是建立良好的資本市場生態(tài)的必然要求。

　　全國政協委員、民建中央法制委員會委員、證監(jiān)會處罰委辦公室一級巡視員羅衛(wèi)在接受《證券日報》記者采訪時表示，下一步，證監(jiān)會將一以貫之依法從嚴打擊證券期貨違法行為，堅持做到“嚴而有度、嚴而有方、嚴而有效”。一是區(qū)分違法行為嚴重程度，將執(zhí)法重心放在懲治嚴重擾亂資本市場秩序、嚴重損害投資者利益、投資者深惡痛絕的違法行為。二是持續(xù)提升監(jiān)管執(zhí)法的法治化規(guī)范化水平，推動嚴格規(guī)范公正文明執(zhí)法，完善執(zhí)法程序、規(guī)范裁量行為，避免處罰結果畸輕畸重、同事不同罰或者顯失公正。三是注重防治并舉，做好源頭治理。四是注重發(fā)揮各方合力，持續(xù)強化立體追責體系。

　　沙雁表示，深交所將從嚴監(jiān)管，發(fā)揮好交易所一線監(jiān)管作用，進一步優(yōu)化異常交易監(jiān)測監(jiān)控機制，著力提升科技監(jiān)管效能，協同落實防范財務造假綜合懲防機制，對違規(guī)行為依規(guī)實施有效懲戒，以嚴監(jiān)嚴管塑造良好市場生態(tài)。

　　牛雪峰表示，河南證監(jiān)局將“嚴監(jiān)嚴管”，嚴厲打擊各類證券違法違規(guī)行為，切實保護投資者合法權益；利用好河南“2+16”上市公司異常經營監(jiān)測預警機制，強化監(jiān)管協作，切實防范和化解各類風險，助力資本市場高質量發(fā)展。