10月CPI同比增1.6% PPI降幅擴(kuò)大 明年通貨膨脹目標(biāo)或下調(diào)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日公布，10月我國(guó)全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲1.6%，環(huán)比持平；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降2.2%，環(huán)比下降0.4%。

　　分析人士認(rèn)為，盡管持平于上月的CPI同比增速略好于預(yù)期，但是仍為57個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)；PPI如期減速2.2%，環(huán)比減速幅度也持平于9月，為16個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)。隨著CPI、PPI趨勢(shì)性走低，即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能調(diào)降明年通貨膨脹目標(biāo)至3%。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀，CPI環(huán)比增速持平于9月，主要是因?yàn)?0月食品價(jià)格環(huán)比下降0.2%，影響CPI下降0.08個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，影響CPI上漲0.11個(gè)百分點(diǎn)。10月全國(guó)平均氣溫較常年同期偏高0.9℃，有利于蔬菜水果的生產(chǎn)，鮮菜和鮮果價(jià)格環(huán)比分別下降0.5%和2.2%；蛋和豬肉供應(yīng)充足，價(jià)格回落，環(huán)比分別下降3.0%和0.6%。PPI環(huán)比繼續(xù)下降則主要是受?chē)?guó)際油價(jià)連續(xù)下跌及國(guó)內(nèi)部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響。從發(fā)布的分行業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比數(shù)據(jù)看，在30個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中，價(jià)格環(huán)比上漲的行業(yè)有燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)、紡織服裝、非金屬礦物制品等；下降的行業(yè)有石油和天然氣開(kāi)采、黑色金屬礦采選、石油加工等。

　　澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，10月CPI環(huán)比增速為0，顯著低于9月的0.5%。PPI增速比上個(gè)月下跌0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示內(nèi)需持續(xù)疲弱。PPI連續(xù)32個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)以及CPI降至全球金融危機(jī)以來(lái)的最低水平，中國(guó)正進(jìn)入去通脹化的過(guò)程。房地產(chǎn)市場(chǎng)走軟帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)各個(gè)行業(yè)均造成影響，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緩慢而痛苦的去杠桿化過(guò)程。人民幣不斷升值，加上大宗商品價(jià)格下跌，則將進(jìn)一步加大中國(guó)的PPI負(fù)增長(zhǎng)。

　　卓創(chuàng)資訊分析師邊玉鵬對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，現(xiàn)階段，中國(guó)采取除降息降準(zhǔn)之外的其他釋放流動(dòng)性的動(dòng)作，依然是定向?qū)捤傻闹骰{(diào)，對(duì)于出口及房地產(chǎn)市場(chǎng)的刺激有限，而且11月以來(lái)，部分生產(chǎn)要素價(jià)格創(chuàng)新低，預(yù)計(jì)11月CPI數(shù)據(jù)仍在2%偏下水平。

　　隨著CPI增速繼續(xù)低于2%，貨幣放松呼聲再起。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析稱(chēng)，10月物價(jià)數(shù)據(jù)再次錄得低值，與之前公布的匯豐10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)相印證，現(xiàn)實(shí)有效需求仍然薄弱。綜合當(dāng)前物價(jià)走低、產(chǎn)能利用不足、企業(yè)庫(kù)存高企，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遠(yuǎn)在潛在增長(zhǎng)率之下。除了定向?qū)捤芍?，降息更是?jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)良策。

　　中金公司發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，隨著油價(jià)下行壓力向CPI、PPI繼續(xù)傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)11月CPI同比增速保持低位、PPI跌幅繼續(xù)加深，貨幣政策放松力度將加大。

　　不過(guò)，民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友強(qiáng)調(diào)，考慮到物價(jià)絕對(duì)水平仍然很高，且勞動(dòng)力收縮等剛性壓力下物價(jià)較為敏感，全面寬松不會(huì)出現(xiàn)。

　　悸塹矯髂晡錛凵險(xiǎn)欠度可能繼續(xù)溫和�2015年的通貨膨脹目標(biāo)有可能下調(diào)。海通證券首席宏觀分析師姜超說(shuō)，在過(guò)去的10年，中國(guó)官方CPI目標(biāo)主要在3%到4%之間，主要是3%、3.5%和4%三種，只有2008年是例外，當(dāng)年CPI目標(biāo)為4.8%。而CPI目標(biāo)的調(diào)整與前一年CPI是否達(dá)標(biāo)有關(guān)。2014年CPI目標(biāo)為3.5%，實(shí)際CPI僅為2%左右，預(yù)計(jì)2015年CPI目標(biāo)會(huì)下調(diào)至3%，以反映通脹形勢(shì)變化。但也很難下調(diào)至3%以下，以促進(jìn)溫和通脹預(yù)期。