中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月17日訊(記者 鄒光祥)中國(guó)在金融市場(chǎng)自由化的進(jìn)程中樹(shù)立起又一個(gè)新的里程碑。

　　今天，中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的首發(fā)車(chē)——1117號(hào)列車(chē)準(zhǔn)時(shí)從滬港同時(shí)啟程了。這是一個(gè)歷史性的時(shí)刻，滬港通將首次允許國(guó)際投資者在未申請(qǐng)自身配額的情況下，直接買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)在上交所上市的股票。

　　滬港通對(duì)中國(guó)內(nèi)地和香港的資本市場(chǎng)堪稱(chēng)大事，正如港交所總裁李小加所言，滬港通開(kāi)通將帶來(lái)“世界最大規(guī)模資產(chǎn)的一次重新平衡”。對(duì)于內(nèi)地的投資者而言，第一次有了公開(kāi)正規(guī)的渠道可以直接參與境外市場(chǎng)，而外資法人也有了更多機(jī)會(huì)參與A 股市場(chǎng)，這對(duì)于內(nèi)地與香港兩地資本市場(chǎng)的生態(tài)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　雖然計(jì)劃初期僅涵蓋了部分上交所上市股票，但卻意義非凡。通過(guò)提供進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的直接通道，讓有史以來(lái)二者相分離的股票投資活動(dòng)產(chǎn)生了交集。更重要的是，滬港通為中國(guó)資本市場(chǎng)登上國(guó)際舞臺(tái)鋪平了道路。滬深股市目前總市值高達(dá)25萬(wàn)億人民幣，過(guò)去卻未得到這樣的機(jī)會(huì)。

　　未來(lái)，A股可能將加入全球主要股指之列，意味著外國(guó)投資者將能通過(guò)直接持有A股，從而有機(jī)會(huì)參與并分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)，流入全球第二大經(jīng)濟(jì)體的股票資金也將有所增加。A股納入全球股票基準(zhǔn)這一舉動(dòng)可能觸發(fā)更多的資金流入，預(yù)計(jì)到2016年新增資金流入可多達(dá)2100億美元。

　　除了提供直接的雙向投資通道外，滬港通更大的意義在于其對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的促進(jìn)作用。兩地資本市場(chǎng)的相互融合，必將有利于其在交易制度建設(shè)與優(yōu)化方面互相借鑒學(xué)習(xí)，尤其給內(nèi)地A股市場(chǎng)在完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交易制度、市場(chǎng)監(jiān)管、市場(chǎng)創(chuàng)新等方面提供了較好的契機(jī)。

　　對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)而言，滬港通的啟動(dòng)在市場(chǎng)開(kāi)放、股市運(yùn)行波動(dòng)、投資者投資行為與理念、跨境資金流動(dòng)、匯率開(kāi)放以及人民幣國(guó)際化等等方面，均將產(chǎn)生直接影響。

　　從現(xiàn)實(shí)影響來(lái)看，自滬港通即將啟動(dòng)的消息公布后，A股近一個(gè)月以來(lái)走出藍(lán)籌股的“估值修復(fù)”行情，市場(chǎng)總量與結(jié)構(gòu)運(yùn)行都發(fā)生了巨大變化，預(yù)示著這種影響已經(jīng)在現(xiàn)實(shí)層面展開(kāi)，投資者應(yīng)密切關(guān)注這種變化并據(jù)此調(diào)整。

　　滬港通的推出對(duì)A股市場(chǎng)在制度建設(shè)方面將產(chǎn)生巨大的推動(dòng)作用，其影響在于多個(gè)層面。目前滬、港兩市交易與結(jié)算制度并不一致。港股實(shí)行T+0交易制度，T+2進(jìn)行結(jié)算，賣(mài)出股票T+3可以取款。A股實(shí)行T+1交易(T日購(gòu)進(jìn),T+1日方可賣(mài)出)制度，T+1結(jié)算與取款。同時(shí)，滬股交易當(dāng)天有10%的漲跌停板限制，港股沒(méi)有這一限制。交易制度中影響最大的是T+0與漲跌停板限制，相對(duì)于A股市場(chǎng)，港股市場(chǎng)的投機(jī)性更強(qiáng)，這些制度是否需要取舍對(duì)接，需要認(rèn)真評(píng)估。

　　滬港通推出在推動(dòng)A股上市公司治理優(yōu)化方面將產(chǎn)生巨大的作用，其主要體現(xiàn)在：A股標(biāo)的向香港與其他境外投資者開(kāi)放，預(yù)示著這些上市公司處于境內(nèi)外投資者的一致監(jiān)督之下，公眾監(jiān)督有利于促使上市公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)。由于聯(lián)交所對(duì)上市公司監(jiān)管方面相對(duì)成熟與嚴(yán)厲，引進(jìn)境外投資者的監(jiān)督無(wú)疑可以增大上市公司違規(guī)成本，有利于促進(jìn)優(yōu)化A股市場(chǎng)強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)制，與成熟市場(chǎng)接軌，從而實(shí)現(xiàn)更好的監(jiān)督目標(biāo)。

　　滬港通推出不僅是A股與港股投資者相互擴(kuò)大業(yè)務(wù)交易范圍的“重大利好”，它同時(shí)涉及兩個(gè)市場(chǎng)更好融合、匯率市場(chǎng)開(kāi)放、人民幣國(guó)際化、制度優(yōu)化等議題，成為A股市場(chǎng)制度建設(shè)的“重大利好”。對(duì)A股市場(chǎng)而言，滬港通啟動(dòng)體現(xiàn)出“以開(kāi)放促改革”的政策效果；對(duì)香港市場(chǎng)而言，滬港通以及相伴隨的配套政策實(shí)施，將可借助內(nèi)地?cái)U(kuò)大投資、人民幣離岸業(yè)務(wù)擴(kuò)張等事實(shí)，強(qiáng)化自身國(guó)際金融中心的地位。

　　從資本市場(chǎng)開(kāi)放角度觀(guān)察，滬港通的推出標(biāo)志著人民幣資本項(xiàng)下的正式開(kāi)放。按照滬港通交易規(guī)則，香港與A股市場(chǎng)投資者各自可以用本幣購(gòu)買(mǎi)對(duì)方市場(chǎng)股票，匯率結(jié)算由交易所系統(tǒng)按即時(shí)動(dòng)態(tài)完成，預(yù)示人民幣與港幣之間進(jìn)行直接兌換，人民幣資產(chǎn)向香港投資者開(kāi)放，而香港資本市場(chǎng)是全球開(kāi)放市場(chǎng)的一部分，由此預(yù)示人民幣A股資產(chǎn)在可交易額度內(nèi)向全球市場(chǎng)開(kāi)放。

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，滬港通將推動(dòng)A股和港股的一體化，打造全球市值第二大的市場(chǎng)。該市場(chǎng)對(duì)尋求加大中國(guó)內(nèi)地敞口的全球投資者的重要性也將日益增加。A股并入全球指數(shù)后，投資者可以更廣泛地捕捉中國(guó)內(nèi)地的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，并獲得目前僅限于境內(nèi)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。國(guó)際投資者也可以從對(duì)石油、電信和銀行等板塊大盤(pán)股的投資，轉(zhuǎn)而集中投資于醫(yī)藥、旅游、傳媒等更注重內(nèi)需消費(fèi)的板塊。

　　滬港通是朝進(jìn)一步開(kāi)放資本和金融市場(chǎng)邁出的一大步，為全球投資者提供了前所未有的機(jī)會(huì)。同時(shí)，滬港通也是人民幣國(guó)際化等中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)改革的重要組成部分，這些改革將進(jìn)一步提升中國(guó)內(nèi)地在全球經(jīng)濟(jì)中的地位。