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2025年04月23日 星期三

馬駿：降準(zhǔn)增加銀行低成本資金 降低企業(yè)融資成本

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月20日訊 自今年2月5日下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率后，昨日央行宣布自4月20日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較多的下行壓力情況下，降準(zhǔn)能降低企業(yè)融資成本，發(fā)揮貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)的作用。

　　馬駿撰文指出，目前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較多的下行壓力，有必要繼續(xù)對(duì)貨幣政策進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào) ，保證貨幣信貸的合理增長(zhǎng)和繼續(xù)降低企業(yè)融資成本。由于國(guó)際收支狀況的變化，外匯占款已經(jīng)不再是基礎(chǔ)貨幣投放的主要來(lái)源，在基礎(chǔ)貨幣增速有限的情況下，有必要通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)提高貨幣乘數(shù)，以保證廣義貨幣和貸款的穩(wěn)定增長(zhǎng)， 發(fā)揮貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)的作用。

　　他認(rèn)為，降準(zhǔn)至少可以通過(guò)兩個(gè)渠道幫助降低企業(yè)融資成本：一是通過(guò)增加商業(yè)銀行長(zhǎng)期低成本資金，激勵(lì)銀行降低貸款利率；二是通過(guò)改善市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況來(lái)降低市場(chǎng)利率，并部分通過(guò)預(yù)期渠道降低債券融資成本。貨幣政策通過(guò)預(yù)期渠道的傳導(dǎo)較快，但通過(guò)銀行渠道傳導(dǎo)到貸款利率的時(shí)滯則稍長(zhǎng)一些。

　　除了準(zhǔn)備金率普降一個(gè)百分點(diǎn)之外，人民銀行還宣布了額外定向降準(zhǔn)的決定。這顯示了政府加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，尤其是加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度的意圖。

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