多家券商解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議 高質(zhì)量發(fā)展是核心主題 科技創(chuàng)新是明年經(jīng)濟(jì)工作第一重點(diǎn)

　　日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議系統(tǒng)部署了2024年經(jīng)濟(jì)工作。多家券商普遍認(rèn)為，會(huì)議為明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展指明了方向，高質(zhì)量發(fā)展是核心主題。“以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”表明政策態(tài)度更加進(jìn)取。“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”作為明年經(jīng)濟(jì)工作的第一重點(diǎn)，既是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑，也是體現(xiàn)“以進(jìn)促穩(wěn)，先立后破”的關(guān)鍵措施。

　　高質(zhì)量發(fā)展是新時(shí)代的硬道理

　　會(huì)議提出“必須把堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展作為新時(shí)代的硬道理，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”。

　　中金公司研究部認(rèn)為，會(huì)議首提“必須把堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展作為新時(shí)代的硬道理”，以調(diào)結(jié)構(gòu)來(lái)為穩(wěn)增長(zhǎng)添動(dòng)力，統(tǒng)籌好需求與供給、速度與質(zhì)量、發(fā)展與安全的關(guān)系，在穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，也繼續(xù)重視經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善。

　　華泰證券表示，可以從以下幾個(gè)方面理解“高質(zhì)量發(fā)展”的意義：一是高質(zhì)量發(fā)展是新時(shí)代的硬道理，經(jīng)濟(jì)建設(shè)是中心工作，高質(zhì)量發(fā)展是首要任務(wù)；二是明年經(jīng)濟(jì)工作圍繞推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，無(wú)論是深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，還是提升宏觀政策效能，都是為了支持高質(zhì)量發(fā)展；三是必須堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全良性互動(dòng)，以高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)高水平安全，以高水平安全保障高質(zhì)量發(fā)展；四是高質(zhì)量發(fā)展的落腳點(diǎn)包括制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展、人口高質(zhì)量發(fā)展等。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，“高質(zhì)量發(fā)展”“改革”“安全”“產(chǎn)業(yè)”等高頻詞，對(duì)應(yīng)了會(huì)議提及的2024年重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)工作，即推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、消費(fèi)投資良性循環(huán)、持續(xù)防范重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)、深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革四大經(jīng)濟(jì)工作主線。

　　科技創(chuàng)新型企業(yè)融資渠道將拓展

　　本次會(huì)議將“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”放在明年重點(diǎn)工作安排的首位，并提出“鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”。

　　華泰證券認(rèn)為，科技創(chuàng)新提升全要素生產(chǎn)率是未來(lái)發(fā)展方向。會(huì)議把“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”作為明年經(jīng)濟(jì)工作的第一重點(diǎn)，既是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑，也是體現(xiàn)“以進(jìn)促穩(wěn)，先立后破”的關(guān)鍵措施。

　　光大證券表示，會(huì)議將“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”列為2024年經(jīng)濟(jì)工作的首位。一方面，供給端加快科技創(chuàng)新力度，加強(qiáng)源頭創(chuàng)新和顛覆性創(chuàng)新；另一方面從政策端加大扶持，包括貨幣政策和財(cái)政政策均有發(fā)力空間。

　　華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔認(rèn)為，會(huì)議明確提出“鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”，對(duì)金融行業(yè)意義重大，將是加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)道路上重要組成部分。

　　在燕翔看來(lái)，以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，需要更好地強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。企業(yè)是最活躍的創(chuàng)新力量，是加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力的實(shí)踐主體。企業(yè)是研發(fā)投入的主要承擔(dān)者，強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，需要發(fā)揮好金融支持科技創(chuàng)新功能。會(huì)議提出“鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”意義重大，預(yù)計(jì)科技創(chuàng)新型企業(yè)融資渠道將得到拓展。

　　2024年A股市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

　　隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者對(duì)于2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期有望得到提振，結(jié)合當(dāng)前A股市場(chǎng)主要指數(shù)估值均處于歷史相對(duì)低位，A股市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　中金公司研究部認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化，明確以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心工作并注重落實(shí)應(yīng)對(duì)，對(duì)改善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和提振信心有積極意義。展望未來(lái)，2024年我國(guó)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能改善需要重視長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)影響，逆周期調(diào)節(jié)政策仍有進(jìn)一步加碼的空間，制約市場(chǎng)的外部環(huán)境因素也有望迎來(lái)改善。當(dāng)前估值水平、交易、上市公司行為等一系列信號(hào)表明A股市場(chǎng)處于歷史偏底部位置，伴隨后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面、政策環(huán)境和外部因素可能迎來(lái)周期性改善，當(dāng)前位置不必悲觀，A股市場(chǎng)2024年機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)奏上有望前穩(wěn)后升，近期關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的重點(diǎn)工作對(duì)相關(guān)領(lǐng)域影響。