中央經(jīng)濟工作會議十大要點權(quán)威解讀

　　來源：上海證券報

　　中央經(jīng)濟工作會議12月15日至16日在北京舉行。此次會議對2023年的經(jīng)濟工作作出全面部署。

　　會議強調(diào)“突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作”，穩(wěn)增長被置于更突出的位置。會議要求，明年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調(diào)控力度，加強各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力。

　　中央經(jīng)濟工作會議提出了財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、社會政策等五個方面的重點任務，從著力擴大內(nèi)需、加快建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、切實落實“兩個毫不動搖”、更大力度吸引和利用外資、有效防范化解重大經(jīng)濟金融風險等方面部署了具體工作。

　　【要點1】

　　“穩(wěn)”是明年經(jīng)濟工作核心關(guān)鍵詞

　　穩(wěn)增長被置于更突出位置

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，明年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調(diào)控力度，加強各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。

　　“目前疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整，為經(jīng)濟總量的修復創(chuàng)造了良好環(huán)境。在此背景下，進一步強調(diào)明年經(jīng)濟工作要穩(wěn)中求進，有利于統(tǒng)一思想，把經(jīng)濟工作的重心進一步聚焦到穩(wěn)經(jīng)濟上來。”中泰證券研究所政策專題組負責人、首席分析師楊暢表示。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部二級巡視員、研究員張俊偉認為，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)“穩(wěn)字當頭”“穩(wěn)中求進”“穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價”，充分表明中央已經(jīng)把恢復經(jīng)濟總量平衡問題視作當前經(jīng)濟運行的首要工作。

　　此次中央經(jīng)濟工作會議關(guān)于明年經(jīng)濟工作的部署中，“穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價”出現(xiàn)了兩次。穩(wěn)增長也被置于更加突出的位置。

　　“可以預計，在深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動高質(zhì)量發(fā)展的同時，中央將以更大的力度推動實現(xiàn)穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價。”張俊偉說。

　　會議還明確要求，推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，明年國內(nèi)經(jīng)濟增速將出現(xiàn)較大幅度反彈，其中居民消費修復將成為主動力，2022年主要依靠投資和出口拉動經(jīng)濟增長的局面可能改變，經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力將明顯增強。“這也是經(jīng)濟增長質(zhì)量改善的一個重要標志?！蓖跚嗾f。

　　【要點2】

　　積極財政政策“加力提效”

　　明年財政支出力度或更大

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，積極的財政政策要加力提效。保持必要的財政支出強度，優(yōu)化組合赤字、專項債、貼息等工具，在有效支持高質(zhì)量發(fā)展中保障財政可持續(xù)和地方政府債務風險可控。

　　粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒表示，明年財政政策的基調(diào)是“加力提效”，將力度和規(guī)模置于效果之前，體現(xiàn)出比今年和去年更強的穩(wěn)增長取向。這意味著，明年財政支出力度將更大，赤字規(guī)模和專項債總和仍會保持一定強度，帶動總需求回升。

　　羅志恒預計，基準情形下，明年財政赤字率或突破3%，提高至3.5%左右，當年新增專項債額度可能在3.65萬億元左右。

　　“在操作方向上，積極的財政政策的側(cè)重點會從投資拉動為主，逐步轉(zhuǎn)向以消費拉動為主，以消費帶投資、促投資，形成消費、投資并重齊動的新發(fā)展格局?！敝袊斦A算績效專委會副主任委員張依群認為。

　　在張依群看來，加力提效的同時，財政政策也將更加注重兩個底線：一是不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，重點做好地方政府債務風險防范化解工作，提高地方政府債券投資的安全性、有效性，堅決打擊各種違規(guī)違法行為；二是兜牢民生底線，從實現(xiàn)人民對美好生活的愿望入手，充分發(fā)揮一次分配市場調(diào)節(jié)基礎作用，一二三次分配協(xié)同加力、推進共同富裕。

　　【要點3】

　　貨幣政策精準有力

　　加大力度支持小微、科創(chuàng)、綠色領(lǐng)域

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，引導金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域支持力度。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，強化金融穩(wěn)定保障體系。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，這強調(diào)了貨幣政策的精準性。目前，實體經(jīng)濟的問題是有效需求不足，因此更多要靠結(jié)構(gòu)性貨幣政策精準發(fā)力。流動性保持合理充裕，可以發(fā)揮穩(wěn)定金融市場運行的功能。同時，小微、科創(chuàng)和綠色發(fā)展仍然是明年的主要支持方向，貨幣政策和金融監(jiān)管政策需要繼續(xù)引導金融機構(gòu)加強對這些方面的信貸支持。

　　復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，“穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力”，表明下一步階段貨幣政策將重點在“精準”和“有力”兩個方面下功夫，進一步提升服務實體經(jīng)濟的精準性和有效性?！熬珳省?，就要突出結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的定向“輸血”，實施精準滴灌，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

　　植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長、中國首席經(jīng)濟學家論壇理事長連平表示，“有力”意味著貨幣政策在保持穩(wěn)健的同時要有力度。

　　連平表示，貨幣政策力度要與積極的財政政策相匹配。財政資源投入后，需要金融的配套支持和跟進，否則財政政策的效果會大打折扣。通常而言，1元的財政資源投入，需要4元以上的金融資源投入來進行配套，以實現(xiàn)較好的宏觀政策的效應。“這意味著2023年可能有降準、降息，保持流動性寬裕，推動市場利率水平進一步下行，企業(yè)融資成本進一步下降?！边B平表示。

　　【要點4】

　　加快建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系

　　推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)政策實施方式，狠抓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育壯大，著力補強產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，在落實碳達峰碳中和目標任務過程中鍛造新的產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。會議還提出，加快建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

　　多位專家接受采訪時表示，加快建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系是明年產(chǎn)業(yè)政策的重要目標。推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)有助于更好實現(xiàn)這一目標。

　　西南財經(jīng)大學經(jīng)濟學院政治經(jīng)濟學研究所所長、教授吳垠表示，我國的產(chǎn)業(yè)政策以往缺乏配套金融支持和科技支撐，產(chǎn)能過剩、低端競爭等問題經(jīng)常出現(xiàn)。推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)可以發(fā)揮合力，有利于突圍核心技術(shù)、增強產(chǎn)業(yè)競爭力。

　　吳垠表示，我國經(jīng)濟發(fā)展已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，必須加快建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系需要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)政策，預計明年的產(chǎn)業(yè)政策會進一步聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域。同時，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟是明年產(chǎn)業(yè)政策的重要內(nèi)容之一。應當發(fā)揮我國市場規(guī)模、人力資源和金融體系優(yōu)勢，支持數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展壯大，促進平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。

　　博覽財經(jīng)首席經(jīng)濟師李宏圖認為，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級也是明年產(chǎn)業(yè)政策的重點內(nèi)容。可以引導和支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快應用先進技術(shù)，加大技術(shù)改造和設備投入，用新技術(shù)、新業(yè)態(tài)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。此外，還需要在關(guān)系安全發(fā)展的領(lǐng)域加快補齊短板，提升戰(zhàn)略性資源供應保障能力。

　　【要點5】

　　完善生育與延遲退休政策

　　助力緩解人口總量壓力和勞動力結(jié)構(gòu)性短缺

　　中央經(jīng)濟工作會提出，落實落細就業(yè)優(yōu)先政策，把促進青年特別是高校畢業(yè)生就業(yè)工作擺在更加突出的位置。完善生育支持政策體系，適時實施漸進式延遲法定退休年齡政策，積極應對人口老齡化少子化。

　　上海財經(jīng)大學公共政策與治理研究院首席專家楊暢表示，中央經(jīng)濟工作會議在社會政策方面，著重提出了四個方面的重點工作，包括就業(yè)、優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容、生育支持、延遲退休。

　　“前11個月的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，青年人口就業(yè)情況已經(jīng)出現(xiàn)了明顯改善，但城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率仍然偏高，進一步強調(diào)青年特別是高校畢業(yè)生的就業(yè)工作是當前的切實需要。完善生育政策與延遲退休政策，有利于緩解人口的總量壓力和勞動力的結(jié)構(gòu)性短缺?！睏顣痴f。

　　北京大學光華管理學院應用經(jīng)濟學系副教授唐遙向上海證券報記者表示，中央經(jīng)濟工作會議十分重視對社會和民生工作的部署。目前中國的整體失業(yè)率不高，但16到24歲年齡段的失業(yè)率顯著高于整體失業(yè)率，因此青年就業(yè)是會議提出“三穩(wěn)”中穩(wěn)就業(yè)工作的重中之重。

　　他還分析表示，由于我國面臨老齡化挑戰(zhàn)，支持生育有利于優(yōu)化人口年齡結(jié)構(gòu)，提出適時實施漸進式延遲法定退休年齡政策，和我國預期壽命的增長相適應，這一方面能提升勞動力的供給，另一方面也可以降低老齡化對養(yǎng)老保險資金的短期和長期壓力。

　　【要點6】

　　部署六個“更好統(tǒng)籌”

　　抓經(jīng)濟質(zhì)量是未來主要方向

　　中央經(jīng)濟工作會議提出了六個“更好統(tǒng)籌”，包括：要更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，要更好統(tǒng)籌經(jīng)濟質(zhì)的有效提升和量的合理增長，要更好統(tǒng)籌供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和擴大內(nèi)需，要更好統(tǒng)籌經(jīng)濟政策和其他政策，要更好統(tǒng)籌國內(nèi)循環(huán)和國際循環(huán)，要更好統(tǒng)籌當前和長遠。

　　對此，中國首席經(jīng)濟學家論壇理事王軍表示，中央經(jīng)濟工作會議的部署繼續(xù)將“質(zhì)”放在“量”前面，而且“質(zhì)”的要求是“有效”提升，顯得更為迫切。“質(zhì)”的重要性上升，也意味著抓經(jīng)濟質(zhì)量是未來的主要方向。

　　“衡量經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵在于GDP的含金量，或者說經(jīng)濟增長是否能帶來更多絕對量和更高質(zhì)量的發(fā)展。”中國國際經(jīng)濟交流中心總經(jīng)濟師陳文玲表示。

　　摩根士丹利證券董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家兼研究部負責人章俊認為，傳統(tǒng)發(fā)展關(guān)注較多的是需求，高質(zhì)量增長需要從供給和需求兩端同時發(fā)力。未來的供給側(cè)改革將更多聚焦“補短板”，彌補新型基礎設施建設的不足、創(chuàng)新方面的不足、城鄉(xiāng)和區(qū)域間發(fā)展不平衡的不足。

　　章俊說，在未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，要堅持擴大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點，同時把更多注意力放到深化供給側(cè)改革，提升供給的能力和質(zhì)量上來，形成“需求牽引供給，供給創(chuàng)造需求”的更高水平動態(tài)平衡。

　　【要點7】

　　著力擴內(nèi)需

　　把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，要更好統(tǒng)籌供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和擴大內(nèi)需，通過高質(zhì)量供給創(chuàng)造有效需求，支持以多種方式和渠道擴大內(nèi)需。

　　張俊偉對此表示，預計明年擴大內(nèi)需政策還將加碼，包括鼓勵受疫情沖擊的行業(yè)加快恢復，鼓勵居民消費升級和大件消費，擴大政府投資、提高財政支出拉動效果，改善投資環(huán)境、鼓勵民間投資等等。

　　會議還提出，著力擴大國內(nèi)需求，要把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置。增強消費能力，改善消費條件，創(chuàng)新消費場景。多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務等消費。

　　“把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，是本次會議在擴大內(nèi)需方面的一個亮點。”張俊偉說，住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務等是擴內(nèi)需的重要抓手。

　　川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，讓居民增加收入是擴大消費的關(guān)鍵前置條件，要以居民收入增長支撐消費擴大，而不是僅通過簡單發(fā)放消費券的形式。

　　中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤分析，短期來看，我國消費將呈回暖趨勢，出行、服務類消費支出恢復彈性更大。中長期看，消費將逐步成為增長最快的領(lǐng)域，成為經(jīng)濟主要驅(qū)動力量，在GDP結(jié)構(gòu)中的占比也將逐步提升。隨著城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、供給質(zhì)量效率提升，居民消費能力和信心將不斷提升。

　　【要點8】

　　堅持“兩個毫不動搖”

　　提高國企核心競爭力

　　鼓勵支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，要深化國資國企改革，提高國企核心競爭力。完善中國特色國有企業(yè)現(xiàn)代公司治理，真正按市場化機制運營。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，核心競爭力將成為衡量國資國企改革成效的新標準。“下一步，現(xiàn)代企業(yè)制度將成為國有企業(yè)加強核心競爭力的重要抓手，真正按市場化機制運營是改革著力點。”李錦認為，在改革目標方面，提升國企核心競爭力將成為下一階段衡量深化國資國企改革的核心標準，預計下一步會對國企核心競爭力的評判標準進行統(tǒng)籌與分解，對實現(xiàn)這一目標進行過程式與系統(tǒng)式分析，相關(guān)部門可能研究作出新的政策部署。

　　針對會議提出，要從制度和法律上把對國企民企平等對待的要求落下來，從政策和輿論上鼓勵支持民營經(jīng)濟和民營企業(yè)發(fā)展壯大。銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒表示，民營企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，在增加稅收、擴大就業(yè)、改善民生、促進創(chuàng)新、承擔社會責任等方面發(fā)揮著不可替代的作用。破解民企實際發(fā)展中面臨的市場準入、融資困難、權(quán)益保障等“不公平待遇”、激發(fā)民間資本活力，始終是國家的重要發(fā)展思路，要真正做到國企、民企資源配置平等、市場地位平等。

　　另外，他提出，要推動進一步放寬準入，在保證市場有序競爭的前提下，真正實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)有效激勵、競爭公平有序、企業(yè)優(yōu)勝劣汰、要素自由流動、價格反應靈活。

　　【要點9】

　　持續(xù)加力引外資

　　現(xiàn)代服務業(yè)將成為開放新“重心”

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，要更大力度吸引和利用外資。要提升貿(mào)易投資合作質(zhì)量和水平。要擴大市場準入，加大現(xiàn)代服務業(yè)領(lǐng)域開放力度。

　　專家表示，此次會議部署的工作向外界傳遞出我國開放的腳步將越來越快。“我國制造業(yè)已成為吸引外資的重心，針對制造業(yè)的開放合作政策越來越多。下一步，新的開放重心應放在現(xiàn)代服務業(yè)領(lǐng)域，擴大相關(guān)市場準入。未來將會有越來越多的開放進程在商業(yè)、金融、通信等領(lǐng)域開花結(jié)果?！鄙虅詹垦芯吭貉芯繂T白明對記者說。

　　東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇認為，全球供應鏈在未來可能會有比較大的調(diào)整，我國需要通過更有利的開放政策、更穩(wěn)定的開放環(huán)境吸引更多外資，助力實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

　　會議還明確，要積極推動加入全面與進步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定和數(shù)字經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定等高標準經(jīng)貿(mào)協(xié)議。

　　邵宇表示，以全面與進步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定和數(shù)字經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定等為代表的高標準國際經(jīng)貿(mào)協(xié)議，在知識產(chǎn)權(quán)、勞工保護、環(huán)境保護等多方面對準入提出了更高的要求?！皩藝H高標準推行下一步的改革開放舉措，不僅能起到穩(wěn)定外資、穩(wěn)定外貿(mào)的作用，對我國經(jīng)濟未來的轉(zhuǎn)型升級也能夠帶來額外的動力?！?/p>

　　白明認為，積極推動加入高標準國際經(jīng)貿(mào)協(xié)議，是我國推進高水平制度型對外開放的又一重要舉措，能夠幫助我國更好地走向世界，與國際高標準看齊，合理利用國際資源謀求高質(zhì)量國際合作，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　【要點10】

　　確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展

　　防止形成區(qū)域性系統(tǒng)性金融風險

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，有效防范化解重大經(jīng)濟金融風險。要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作，滿足行業(yè)合理融資需求，推動行業(yè)重組并購，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，改善資產(chǎn)負債狀況，同時要堅決依法打擊違法犯罪行為。

　　會議要求，要防范化解金融風險，壓實各方責任，防止形成區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險。加強黨中央對金融工作集中統(tǒng)一領(lǐng)導。要防范化解地方政府債務風險，堅決遏制增量、化解存量。

　　王青預計，2023年政策面將重點引導房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)“軟著陸”，帶動商品房銷量、房地產(chǎn)投資以及土地市場先后企穩(wěn)回暖。

　　王青表示，下一步，房地產(chǎn)支持政策支持空間依然較大，除了有效落實以“三支箭”為代表的房企金融支持政策外，在放寬購房條件、降低首付成數(shù)、下調(diào)居民房貸利率方面還有較大空間。為推動樓市盡快出現(xiàn)趨勢性回暖勢頭，引導5年期以上LPR報價進一步下調(diào)，持續(xù)降低居民房貸利率是關(guān)鍵所在，最早有可能在今年底或明年1月落地。此外，降低首付比例、放松購房限制等需求端的支持政策，也有望全面加碼。

　　“目前仍有部分經(jīng)濟金融風險有待暴露和進一步處置，這仍然是未來一段時間內(nèi)的重要工作?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室主任曾剛建議，一是夯實風險防范的制度基礎，建立完善現(xiàn)代金融監(jiān)管制度；二是確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，優(yōu)化改善房地產(chǎn)支持政策；三是加強中小金融機構(gòu)的風險化解，壓實各方主體責任，更好防范未來的風險形成。