全國人大代表周燕芳：鼓勵保險機構參與綠色投資 建議出臺降低資本占用、增加稅收優(yōu)惠措施

　　中國網財經3月4日訊(記者 郭偉瑩) 一年一度的全國“兩會”拉開帷幕。中國網財經記者近日獲悉，全國人大代表、太平洋醫(yī)療健康管理有限公司副總經理(主持工作)周燕芳帶來多份議案。其中，一份議案聚焦鼓勵保險機構參與綠色投資。

　　周燕芳表示，實施“雙碳”戰(zhàn)略是中國實現(xiàn)高質量發(fā)展的重要標志，同時也是一項社會經濟和生態(tài)系統(tǒng)的根本性變革。從2016年開始，國家就對構建綠色金融體系進行了全面部署，隨后在2020年中國提出“雙碳目標”，大力發(fā)展綠色金融成為政策導向。近年來綠色信貸(15萬億元)、綠色債券(累計發(fā)行1.6萬億元)、綠色信托(近3600億元)、綠色基金與綠色PPP、綠色保險、以及包括碳排放權交易市場在內的環(huán)境權益市場等綠色金融市場穩(wěn)步發(fā)展。2021年中國人民銀行初步確立了 “三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策思路，綠色金融將發(fā)揮重要作用，大力發(fā)展綠色金融成為政策導向。保險資金作為長期資金、責任資金和綠色資金，在這一變革過程中，應積極主動參與綠色投資，促進“碳中和、碳達峰”。

　　保險機構參與綠色投資意義重大

　　第一，保險資金屬性與綠色投資天然契合。一個國家的經濟結構轉型、產業(yè)結構變革，往往需要大量長期資金支持，并且能夠帶來長期的穩(wěn)定回報。與資本市場中其他資金相比，保險資金具有長期投資、價值投資、風險管理專長的特點，資金屬性與綠色投資天然契合。

　　第二，滿足“雙碳”帶來的新增投融資需求。實現(xiàn)“碳中和”需要投資規(guī)模在百萬億人民幣以上，碳中和以及綠色投資等領域將是一個龐大的市場。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，預計2030年前，中國碳減排需每年投入2.2萬億元；2030到2060年，需每年投入3.9萬億元，單靠政府資金是遠遠不夠的，需引導和激勵更多社會資本參與?！半p碳”目標下，未來40年我國減碳壓力將催生與之相對應的巨大的綠色投資需求，每年在碳中和方面的投資將是萬億級以上。

　　第三，保險機構開展綠色投資具有戰(zhàn)略意義。首先，現(xiàn)代公司治理已從股東利益最大化進入到利益相關者公司治理的新階段，開展綠色投資有助于提升保險機構社會形象，為企業(yè)發(fā)展獲得更多支持。第二，開展綠色投資有助于完善保險機構的投資框架。第三，綠色投資有助于保險機構對沖氣候變化帶來的轉型風險。第四，綠色投資有助于保險機構把握我國“碳達峰”、“碳中和”目標帶來的戰(zhàn)略發(fā)展機遇。

　　制度體系、規(guī)范標準、信息披露仍有待完善

　　周燕芳表示，當前國內保險資金對綠色可持續(xù)投資的認知和實踐仍處于起步探索階段，綠色可持續(xù)投資的制度體系、規(guī)范標準、信息披露等方面仍有待完善，開展綠色投資實踐還面臨一些問題。

　　第一，險資缺乏綠色投資行業(yè)標準。保險公司缺少對相關企業(yè)和項目綠色程度的判斷依據(jù)，在運用險資進行綠色投資時較為保守。目前僅有綠色債券取得了官方認證，其他諸如債權計劃、信托計劃等金融產品尚未明確是否具有綠色屬性，導致在選擇上述投資標的時，無法優(yōu)先考慮綠色產品。保險投資的高安全性需求也使得險資投資高度注重信用風險，標的投資以固收類產品占絕對主導地位，非標的投資金融產品則主要投向交通運輸、公共事業(yè)、能源等領域，融資主體以大型央企、國企等資產質量良好、風險可控的主體為主。

　　第二，險資綠色投資尚無國家層面的優(yōu)惠政策。綠色金融項目往往具有較強的外部性，收益率較低，與保險機構的業(yè)績考核年度期間收益考核要求相悖，導致保險及保險資管企業(yè)受鼓舞力度不足等。近年來，部分地方政府為金融機構助力綠色金融提供了相應的財政補貼，擴大綠色金融發(fā)展理念的覆蓋面。但從全國范圍來看，中央政府其對保險資金綠色投資的支持仍僅體現(xiàn)在以《中國保險資產管理業(yè)綠色投資倡議書》、《助推實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標倡議書》為代表的政策號召方面，尚未出臺統(tǒng)一的補助及優(yōu)惠政策，導致綠色投資的外部性難以內生化，保險企業(yè)作為盈利性金融機構選擇投資標的時需權衡利潤收入與社會責任。

　　第三，綠色投資信息披露不充分。綠色投資涉及到環(huán)境、社會和治理三個維度，信息范圍廣，數(shù)據(jù)指標眾多。相比于其他國家，我國現(xiàn)有數(shù)據(jù)信息不足，特別是缺乏定量及可比性，一定程度上弱化了數(shù)據(jù)庫對于險資綠色投資的參考性。據(jù)彭博研究報告顯示，日本A股上市公司在ESG信息披露方面的平均得分為30.8，美國為33.7，歐洲更是達到49.6，而我國只有25.9分?！断愀勐?lián)交所2019年ESG實施回顧》報告曾對其進行剖析，由于沒有統(tǒng)一、規(guī)范、詳細的披露指引，企業(yè)需要尋找多種外部指引指導報告披露；披露標準不一，造成報告的信息披露質量差異較大，定量指標的覆蓋率低。因此，當前上市公司披露的信息難以在行業(yè)內進行橫向比較，同一公司不同年份的ESG表現(xiàn)也難以進行縱向比較，使得ESG數(shù)據(jù)對險資投資運用的參考價值較為有限。

　　第四，綠色投資信息共享機制不完善。當前各政府部門間相關信息的共享機制尚未建立完全，沒有統(tǒng)一的綠色信息發(fā)布與查詢平臺以及綠色項目信息數(shù)據(jù)庫，存在信息不對稱、信息碎片化等問題，增加了包括保險在內的機構投資者搜尋、識別綠色項目和綠色債券的成本。

　　建議出臺降低資本占用、增加稅收優(yōu)惠措施

　　基于上述分析，全國人大代表、太平洋醫(yī)療健康管理有限公司副總經理(主持工作)周燕芳提出以下建議。

　　第一，出臺降低資本占用激勵措施?！半p碳”背景下，新興優(yōu)質綠色資產往往面臨估值較高的問題。保險機構作為長期價值投資者，在對相關資產進行配置時往往會比較謹慎。建議針對綠色投資，尤其是綠色股權投資，在設定資本占用系數(shù)應該有政策鼓勵的體現(xiàn)。例如，參考銀保監(jiān)會2021年12月30日發(fā)布的《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》下對于綠色債券的設定，即“金融債券、政府支持機構債券以及其他境內標準化債權類投資資產屬于支持碳減排項目綠色債券的，設定調控性特征系數(shù)K1，賦值為-0.1”。可以差異化的調整保險公司權益資本占用因子，通過設定綠色投資調控性特征系數(shù)，對綠色股權投資占比超過一定比例的保險公司，調控性特征系數(shù)為負，從而適當降低其權益資產的資本占用因子。這樣的話，也可以保證行業(yè)在加大綠色投資支持力度的同時，維持整體償付能力的相對穩(wěn)定。

　　第二，出臺增加稅收優(yōu)惠激勵措施。在實現(xiàn)“雙碳”目標的過程中，巨大的綠色投資需求刺激綠色債券市場的不斷發(fā)展。但就成本來看，綠色債券還有附加的外部認證審核、持續(xù)信息披露等方面的要求，其綜合成本較高。建議參考國際先進經驗，在綠色債券及相關債權項目上對包括保險機構在內的所有機構投資者給予一定稅收政策優(yōu)惠。例如，歐盟規(guī)定綠色信貸及證券化產品可以享受稅收優(yōu)惠，2012年荷蘭政府為綠色基金投資者提供0.7%的資本利得稅的稅收減免(從1.2%減至0.5%)，又如美國的綠色市政債券可以免除投資者的利息稅。通過稅收優(yōu)惠政策能夠提高綠色資產稅后收益，激勵機構投資者加大配置，也有助于降低綠色項目融資成本，助力經濟綠色轉型。

　　第三，建立綠色企業(yè)的相關標準和公共綠色投融資數(shù)據(jù)平臺。建議盡快制定綠色企業(yè)的相關標準，建立公共綠色投融資數(shù)據(jù)平臺，完善綠色評級和認證。例如，單位營業(yè)收入碳排放指標、單位產能的能耗標準等，企業(yè)根據(jù)官方標準判斷是否符合綠色要求，并在官方網站自行披露。再例如，對于寫字樓、商業(yè)綜合體等建筑，采用單位面積能耗、水耗等標準，由環(huán)保部門認定是否屬于綠色建筑，認定通過的建筑可在建筑外立面懸掛官方統(tǒng)一設計綠色建筑標識。鼓勵政府、企業(yè)優(yōu)先租賃綠色建筑。針對國內上市公司，強化ESG相關信息披露，提高投資透明度，打破由于信息不對稱所導致的綠色投融資瓶頸。

　　第四，制定保險資金負責任投資原則及綠色投資評價標準。積極探索擬定保險資金負責任投資原則及綠色投資評價標準，對已公開的《中國證監(jiān)會關于支持綠色債券發(fā)展的指導意見》、《綠色信貸指引》、《綠色債券支持項目目錄》等行業(yè)綠色標準進行合理性改造，在投資標的對環(huán)保、低碳、循環(huán)的貢獻要求，綠色投資產品的持倉要求和持倉比例等方面做出具體性規(guī)定，形成規(guī)范的保險業(yè)綠色投資標準。

　　第五，制定保險資金實施“雙碳”戰(zhàn)略的時間表和路線圖。在國家2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和的戰(zhàn)略指引下，制定保險資金“雙碳”戰(zhàn)略，明確保險資金實現(xiàn)“雙碳”發(fā)展的時間表和路線圖，充分發(fā)揮保險資金的長期資金、責任資金、綠色資金的屬性，爭取率先實現(xiàn)保險資金的“雙碳”目標，以適應綠色發(fā)展和服務“雙碳”戰(zhàn)略需要。