供給側(cè)改革是當(dāng)前我國(guó)最重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略之一，自2015年11月10日國(guó)家層面在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上首次提到“供給側(cè)改革”之后，各地政府也是積極響應(yīng)，加入到這一行列中來，以做好去產(chǎn)能的“大戰(zhàn)”，力促經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，目前重慶、貴州、廣東等多個(gè)地區(qū)均出臺(tái)了供給側(cè)改革相關(guān)方案。

　　在上述消息面的持續(xù)影響下，二級(jí)市場(chǎng)上，鋼鐵、煤炭、有色等板塊也是多次站在漲幅榜前列。對(duì)此，分析人士表示，供給側(cè)改革是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型最有效的措施之一，隨著兩會(huì)的召開，各省區(qū)供給側(cè)改革方案也將陸續(xù)出臺(tái)，利好供給側(cè)改革主題投資的繼續(xù)演繹。

　　興業(yè)證券表示，供給側(cè)改革期間將給相關(guān)受益股帶來超額收益，經(jīng)研究美國(guó)和日本供給側(cè)改革的經(jīng)驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷完供給側(cè)改革之后，美國(guó)的鋼鐵產(chǎn)能減少了40%，利潤(rùn)也有了較大的改善，其1994年的鋼鐵行業(yè)指數(shù)也較1980年供給側(cè)改革之前漲了13倍，而同期標(biāo)普500指數(shù)只漲了3倍，超額收益很明顯，因此供給側(cè)改革的前景廣闊。

　　另外，從美國(guó)和日本的經(jīng)驗(yàn)看，這兩大國(guó)家供給側(cè)改革經(jīng)歷的周期都比較長(zhǎng)，都是十幾年的大周期。因此我國(guó)的供給側(cè)改革周期也會(huì)比較長(zhǎng)，2016年作為供給側(cè)改革真正實(shí)施的是第一年，對(duì)整個(gè)行業(yè)估值的抬升以及對(duì)情緒的正面影響作用都比較大，是供給側(cè)改革主題性機(jī)會(huì)投資最好的一年。

　　個(gè)股選擇上，興業(yè)證券提出，鋼鐵板塊建議選擇兩類：一是選擇業(yè)績(jī)彈性大的標(biāo)的如三鋼閩光、華菱鋼鐵、新鋼股份、河鋼股份等；二是選擇增發(fā)價(jià)倒掛或平價(jià)的品種，如首鋼股份、河鋼股份、新興鑄管、三鋼閩光等。有色金屬方面，建議關(guān)注以下三類，一是行業(yè)正處于高景氣度的碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈，未來價(jià)格仍有上升空間，重點(diǎn)配置天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)；二是供給側(cè)改革疊加收儲(chǔ)等預(yù)期因素，金屬價(jià)格有望反彈，建議關(guān)注已經(jīng)跌破成本線的鋁、鋅、鎢、稀土等彈性較高板塊，重點(diǎn)關(guān)注云鋁股份、馳宏鋅鍺、中金嶺南、盛和資源等標(biāo)的；三是公司轉(zhuǎn)型預(yù)期強(qiáng)烈的品種，建議重點(diǎn)關(guān)注常鋁股份、云海金屬等。

　　除鋼鐵、有色外，其他供給側(cè)改革受益領(lǐng)域又有哪些受益龍頭股呢？在煤炭方面，申萬宏源表示，供給側(cè)改革加速背景下，繼續(xù)推薦目前盈利能力尚可，沒有大量礦井關(guān)?？赡艿?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600348/" target="_blank" title="陽泉煤業(yè) 600348">陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、西山煤電、陜西煤業(yè)四家上市煤炭公司。

　　廣發(fā)證券指出，考慮3月份至4月份是上半年旺季提價(jià)的時(shí)間窗口，參照歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在目前時(shí)點(diǎn)重點(diǎn)看好水泥股。一方面水泥價(jià)格已經(jīng)見底(行業(yè)經(jīng)歷2014年至2015年連續(xù)價(jià)格下跌，行業(yè)大面積虧損)；另一方面政策面持續(xù)有利好(穩(wěn)增長(zhǎng)、供給側(cè)改革)，市場(chǎng)對(duì)供需改善的預(yù)期持續(xù)升溫。個(gè)股推薦行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，需求端、供給側(cè)均受益的龍頭股海螺水泥；需求改善下彈性較大的華新水泥、萬年青、金隅股份等。

　　值得注意的是，也有市場(chǎng)人士表示，目前鋼鐵、有色等板塊短期漲幅已較大，投資者不宜盲目追高，在市場(chǎng)整體趨勢(shì)仍不明朗的背景下，可高拋低吸相關(guān)龍頭股，而水泥、玻璃等產(chǎn)能過剩領(lǐng)域，由于相關(guān)龍頭股漲幅較小，可積極關(guān)注。

　　國(guó)資改革

　　三主線參與主題投資

　　一直以來，國(guó)資改革不僅是改革的重點(diǎn)領(lǐng)域，同時(shí)也處在資本市場(chǎng)的風(fēng)口之上。而分析人士也普遍認(rèn)為，國(guó)資改革將繼續(xù)成為全國(guó)兩會(huì)期間的熱點(diǎn)話題。

　　事實(shí)上，從此前各地公布的政府工作報(bào)告來看，國(guó)企改革成為諸多省市政府今年工作的重點(diǎn)之一，包括上海、吉林、浙江、山東、江西、湖南、廣東、福建、寧夏、新疆、河北、河南、江蘇等十余省區(qū)市均在政府工作報(bào)告中部署了2016年的國(guó)企改革主要工作，在加速重組調(diào)結(jié)構(gòu)、清退落后產(chǎn)能、資產(chǎn)證券化、股權(quán)多元化以及投資運(yùn)營(yíng)公司等方面提出諸多新要求。

　　央企改革方面，2015年以來也收獲頗豐，中國(guó)中車、國(guó)電投、中遠(yuǎn)海運(yùn)等巨無霸企業(yè)相繼成立，中冶集團(tuán)、中外運(yùn)、珠海振戎也分別并入五礦集團(tuán)、招商局集團(tuán)、南光集團(tuán)等，形成我國(guó)乃至世界的行業(yè)龍頭。今年1月25日，中國(guó)中材集團(tuán)與中國(guó)建材集團(tuán)兩集團(tuán)旗下多家上市公司集體公告稱，中材與中建材正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，方案尚未確定，確定后還需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。而分析人士也表示，在吸取2015年的成功經(jīng)驗(yàn)后，預(yù)計(jì)2016年將有更多央企進(jìn)行合并重組。

　　此外，2月25日，國(guó)資委、國(guó)家發(fā)改委、人社部聯(lián)合召開發(fā)布會(huì)，并披露了國(guó)企十項(xiàng)改革試點(diǎn)。具體為：一是落實(shí)董事會(huì)職權(quán)試點(diǎn)；二是市場(chǎng)化選聘經(jīng)營(yíng)管理者試點(diǎn)；三是推行職業(yè)經(jīng)理人制度試點(diǎn)；四是企業(yè)薪酬分配差異化改革試點(diǎn)；五是國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)；六是中央企業(yè)兼并重組試點(diǎn)；七是部分重要領(lǐng)域混合所有制改革試點(diǎn)；八是混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)；九是國(guó)有企業(yè)信息公開工作試點(diǎn)；十是剝離企業(yè)辦社會(huì)職能和解決歷史遺留問題試點(diǎn)。對(duì)此，申萬宏源表示，國(guó)資改革進(jìn)入實(shí)際操作階段，預(yù)計(jì)第二批試點(diǎn)企業(yè)將很快推出，成為板塊最大的催化劑。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，今年以來，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，西山煤電、山東黃金、華菱鋼鐵、潞安環(huán)能、盤江股份等國(guó)資改革概念股年內(nèi)均實(shí)現(xiàn)大幅上漲，累計(jì)漲幅超過20%。

　　具體投資策略上，中金公司表示，可以從以下三條主線參與國(guó)資改革主題。第一條主線，已經(jīng)公布試點(diǎn)的6家央企及旗下上市公司：6家央企包括中糧集團(tuán)、中國(guó)建材、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)、國(guó)家開發(fā)投資公司、中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)、新興際華集團(tuán)，旗下上市公司共34家。這批央企的試點(diǎn)方案醞釀已久，應(yīng)該有望成為央企改革的先行者。第二條主線，有整合預(yù)期的央企。在112家央企中，業(yè)務(wù)在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域且業(yè)務(wù)相互有重疊、容易引發(fā)市場(chǎng)合并重組預(yù)期來進(jìn)行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航運(yùn)、軍工、電信及旅游等消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域。除上述已經(jīng)有進(jìn)展的航運(yùn)央企外，其他包括中國(guó)鐵建、中國(guó)中冶、中國(guó)鋁業(yè)、五礦發(fā)展、武鋼股份、中國(guó)國(guó)旅、中航科工等。第三條主線，推進(jìn)相對(duì)較快的地方國(guó)企，上海、廣東、山東、重慶等地是國(guó)企改革進(jìn)展相對(duì)較快的區(qū)域，其中有國(guó)資證券化、整合重組預(yù)期的個(gè)股將是關(guān)注重點(diǎn)。

　　編者按：股市中的許多投資主題往往在每年的兩 會(huì)期間定下基調(diào)。分析人士認(rèn)為，全國(guó)兩會(huì)正式開幕后，代表委員的議案提案均受到市場(chǎng)的關(guān)注，資金將會(huì)從中選擇看好的投資主題進(jìn)行布局。目前，短期大盤在2850點(diǎn)一帶遇阻，但調(diào)整后主力資金可能會(huì)從中尋找一條投資主線進(jìn)行布局，從今年的情況來看，供給側(cè)改革、國(guó)資改革、“一帶一路”、健康中國(guó)、科技創(chuàng)新和綠色環(huán)保等六大主題很可能獲得資金的青睞。今日本版特對(duì)以上六大主題及其相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行梳理分析，以供投資者參考。

　　創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是我國(guó)發(fā)展的核心戰(zhàn)略之一，十八屆五中全會(huì)公報(bào)中，更提出要深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揮科技創(chuàng)新在全面創(chuàng)新中的引領(lǐng)作用。

　　事實(shí)上，科技創(chuàng)新也是近年來“政府工作報(bào)告”的常客，僅在2015年政府工作報(bào)告中，便明確提出“實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略”，“推進(jìn)科技資源開放共享，科技人員創(chuàng)新活力不斷釋放”等。此外，《習(xí)近平關(guān)于科技創(chuàng)新論述摘編》也已于日前出版，集中體現(xiàn)了國(guó)家主席習(xí)近平關(guān)于科技創(chuàng)新的重大戰(zhàn)略思想、理論觀點(diǎn)和決策部署。

　　對(duì)此，分析人士表示，在全面深化改革的大背景下，科技創(chuàng)新作為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要支撐，有望繼續(xù)成為全國(guó)兩會(huì)的熱點(diǎn)領(lǐng)域。

　　值得一提的是，在今年年初召開的2016年全國(guó)科技工作會(huì)議上，科技部部長(zhǎng)萬鋼表示，按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，面向2030年，在航空發(fā)動(dòng)機(jī)、量子通信、網(wǎng)絡(luò)空間、智能制造和機(jī)器人、深海深空探測(cè)、重點(diǎn)新材料、腦科學(xué)、種業(yè)自主創(chuàng)新、健康保障等領(lǐng)域，抓緊遴選啟動(dòng)一批體現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略意圖的重大科技項(xiàng)目和工程。同時(shí)提出，將重點(diǎn)推進(jìn)落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略綱要，發(fā)布實(shí)施國(guó)家“十三五”科技創(chuàng)新規(guī)劃等10項(xiàng)任務(wù)。

　　對(duì)此，分析人士表示，后市可從三條路徑布局科技創(chuàng)新主題。

　　首先，國(guó)家重點(diǎn)科技創(chuàng)新領(lǐng)域上市公司。包括航空航天、網(wǎng)絡(luò)安全、智能機(jī)器、新材料、育種等領(lǐng)域的科技創(chuàng)新，不僅對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生積極影響，同時(shí)也關(guān)乎國(guó)家安全、食品安全等。相關(guān)概念股主要有：航空發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域，主要有中航動(dòng)力、中航動(dòng)控、成發(fā)科技、宗申動(dòng)力和南通科技等；網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，衛(wèi)士通、美亞柏科等；智能機(jī)器領(lǐng)域，機(jī)器人、匯川技術(shù)、博實(shí)股份等；新材料領(lǐng)域，科力遠(yuǎn)、博云新材、安泰科技、萊寶高科等。

　　其次，高校概念股?？蒲性核透叩仍盒Ｊ强萍紕?chuàng)新的主力軍。在國(guó)務(wù)院日前印發(fā)的《實(shí)施〈中華人民共和國(guó)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法〉若干規(guī)定》中，明確鼓勵(lì)研究開發(fā)機(jī)構(gòu)、高等院校、企業(yè)等創(chuàng)新主體及科技人員轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化科技成果，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)。同時(shí)提出，要加大對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化績(jī)效突出的研究開發(fā)機(jī)構(gòu)、高等院校及人員的支持力度。目前滬深兩市高校概念股主要有：浙大網(wǎng)新、交大昂立、工大高新、紫光股份、復(fù)旦復(fù)華、同濟(jì)科技、中國(guó)高科、誠(chéng)志股份等。

　　第三，創(chuàng)投概念股。目前滬深兩市相關(guān)龍頭股主要有：中關(guān)村、九鼎投資、錢江水利、魯信創(chuàng)投等。

　　科技創(chuàng)新

　　產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要支撐

　　綠色環(huán)保

　　五大細(xì)分領(lǐng)域前景廣闊

　　從2013年兩會(huì)上的“努力建設(shè)美麗中國(guó)”、到2014年兩會(huì)上的“綠色發(fā)展之路”，再到2015年兩會(huì)上的“要像保護(hù)眼睛一樣保護(hù)生態(tài)環(huán)境，像對(duì)待生命一樣對(duì)待生態(tài)環(huán)境”。可以看出，環(huán)保議題在近年來兩會(huì)內(nèi)容中所占的比例越來越大已是不爭(zhēng)的事實(shí)。而進(jìn)入“十三五”規(guī)劃的新時(shí)期，國(guó)家更是提出了“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的新的五大發(fā)展理念。

　　對(duì)此，分析人士表示，在國(guó)家大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的大背景下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了國(guó)家越來越高的重視，綠色環(huán)保等相關(guān)話題仍將是本次兩會(huì)中的最大看點(diǎn)，相關(guān)受益股在經(jīng)過前期的超跌后，無論是短期還是中長(zhǎng)期均迎來較佳的投資窗口。

　　從行業(yè)發(fā)展空間來看，業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前我國(guó)環(huán)境污染依然嚴(yán)重，預(yù)計(jì)“十三五”期間環(huán)境治理投資有望達(dá)到15萬億元左右，相比“十二五”期間的投資額度，增速明顯，未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展值得期待。

　　投資策略上，民生證券表示，在持續(xù)性政策利好的推動(dòng)下，環(huán)保行業(yè)“十三五”期間有望保持高景氣度。重點(diǎn)推薦以下五大細(xì)分板塊機(jī)會(huì)。

　　第一，土壤修復(fù)。“十三五”期間土壤修復(fù)總市場(chǎng)空間在6萬億元以上，僅耕地修復(fù)市場(chǎng)潛在容量就達(dá)到3.8萬億元。“土十條”將于今年出臺(tái)，土壤修復(fù)有望在“土十條”的刺激下迎來黃金發(fā)展期。重點(diǎn)推薦永清環(huán)保。

　　第二，環(huán)境監(jiān)測(cè)?！八畻l”和年內(nèi)將出臺(tái)“土十條”帶來水質(zhì)監(jiān)測(cè)、重金屬監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的開啟；北京、上海將VOCs納入監(jiān)管并對(duì)排污企業(yè)征收排污費(fèi)，VOCs治理、監(jiān)測(cè)也將開啟千億元市場(chǎng)。重點(diǎn)推薦聚光科技、先河環(huán)保。

　　第三，海綿城市。2015年4月份國(guó)家推出了16個(gè)試點(diǎn)城市，到2020年我國(guó)海綿城市建設(shè)投資規(guī)模至少可達(dá)2萬億元。PPP模式將成為海綿城市建設(shè)的重要助推力，多地政府也在積極推進(jìn)海綿城市PPP項(xiàng)目的建設(shè)。推薦關(guān)注南方泵業(yè)、*ST華賽。

　　第四，黑臭河整治。目前全國(guó)295座地級(jí)及以上城市中，共有218座城市發(fā)現(xiàn)黑臭水體，共排查出黑臭水體1861個(gè)。到2030年消除全部城市建成區(qū)黑臭水體對(duì)應(yīng)投資需求將超過7000億元。重點(diǎn)推薦環(huán)能科技。

　　第五，光熱發(fā)電。光熱行業(yè)是國(guó)家重點(diǎn)支持的新型行業(yè)，目前還處于起步階段，發(fā)展空間巨大。預(yù)計(jì)2016年至2020年太陽能熱利用集熱面積保有量將達(dá)到8億平方米，年投資額近千億元。重點(diǎn)推薦永清環(huán)保、天壕環(huán)境。

　　而安信證券也表示，優(yōu)選有估值優(yōu)勢(shì)的細(xì)分子行業(yè)龍頭，有望迎來政策紅利的海綿城市、土壤治理等子行業(yè)以及估值較低的水務(wù)板塊等。推薦：維爾利、長(zhǎng)青集團(tuán)、碧水源、環(huán)能科技、聚光科技、美欣達(dá)。建議關(guān)注云投生態(tài)、*ST華賽、高能環(huán)境、永清環(huán)保等。

　　從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，自2015年6月15日以來，津膜科技、凱迪生態(tài)、普邦園林等個(gè)股下跌幅度已均超60%，而萬邦達(dá)、中電遠(yuǎn)達(dá)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、維爾利、興蓉環(huán)境、東方園林等多只個(gè)股股價(jià)也均遭腰斬，經(jīng)過前期大幅回調(diào)后，部分績(jī)優(yōu)龍頭股估值也進(jìn)入相對(duì)合理區(qū)間，這些個(gè)股或迎來新的上漲契機(jī)。