外界預(yù)期已久的歐洲版量化寬松政策終于出爐。當(dāng)下全球貨幣政策的分化已越發(fā)明顯。正在瑞士舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇也對這個話題格外關(guān)注，與會嘉賓們認(rèn)為，全球貨幣政策的分化將推升經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中的風(fēng)險。

    此次歐洲央行的資產(chǎn)購買計劃從2015年3月開始，每月購買600億歐元，持續(xù)到2016年9月，歐元區(qū)通脹回升到接近2%將停止購債。歐洲央行同時強(qiáng)調(diào)，如果有需要將會持續(xù)購債，直到通脹改善。這意味著歐央行購債總規(guī)模有望達(dá)到1.14萬億歐元。 歐洲央行行長德拉吉說：“在這個擴(kuò)展的計劃中每個月購買的公共和私人債券總數(shù)額將達(dá)到600億歐元?！?

    國際貨幣基金組織副總裁朱民說：“歐洲經(jīng)濟(jì)有一個很大的弱點(diǎn)，就是投資跌得非常厲害。 所以當(dāng)然不可能有強(qiáng)勁的增長。在此情況下，沒有很多的財政政策，需要貨幣政策來支撐，但是僅是貨幣政策，不足以支撐歐洲的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)， 還需要投資政策，還需要結(jié)構(gòu)改革。對歐洲來說最大的挑戰(zhàn)不單是是貨幣政策，還是一個領(lǐng)導(dǎo)力的問題，是一個政治家怎么利用這樣一個機(jī)會堅(jiān)定推進(jìn)改革，來構(gòu)建一個堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的問題?！?/p>

    普華永道主全球主席戴瑞禮說呢：“我認(rèn)為歐洲面臨的挑戰(zhàn)是如何使得經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策能協(xié)調(diào)一致，我們都知道他們現(xiàn)在是不一致的，歐盟內(nèi)各國政府在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上政策各異，終于他們有了一項(xiàng)一致的政策，不管是什么形式的量化寬松政策，都是他們共同的政策，不管德拉吉是怎樣提出這項(xiàng)政策，或僅是其個人主張，歐元區(qū)主要國家尤其是重要經(jīng)濟(jì)體支持這項(xiàng)政策?！?/p>

    從全球范圍內(nèi)來看，目前各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況和目標(biāo)并不一致。隨著美國經(jīng)濟(jì)逼近充分就業(yè)水平、增長回歸潛在增速、通脹溫和回升，美聯(lián)儲在2015年首度加息已逐漸成為市場共識。而與此同時，瑞士央行、歐洲央行已經(jīng)進(jìn)入負(fù)利率時代，日本央行也在2014年底宣布繼續(xù)擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，考慮到這些國家不容樂觀的通脹前景，他們的寬松貨幣政策很可能一路伴隨美國的收縮周期。全球各國貨幣政策的分化越發(fā)明顯。

    世界經(jīng)濟(jì)論壇的與會嘉賓們認(rèn)為，一方面各國都需要警惕世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中增加的風(fēng)險，而另一方面，中國也應(yīng)該看到其中存在的機(jī)遇。國際貨幣基金組織副總裁朱民說：“美聯(lián)儲的加息只是個時間過程，對于市場來說，對于所有國家來說，必須做好準(zhǔn)備。第一個是整個資本市場，從現(xiàn)在來看流動性是非常緊張的，這是個結(jié)構(gòu)性的問題，現(xiàn)在不是美聯(lián)儲是否把溝通做好。而是市場能不能應(yīng)對利率變化。第二個很大挑戰(zhàn)是，由于資本還是源源不斷流向美國，所以美國的長期利率水平在往下走。這樣一個很大的問題就是，會不會出現(xiàn)短期利率和長期利率的倒掛。如果倒掛的話，他會對整個宏觀市場禪城怎樣的影響，這都需要予以密切關(guān)注。

    中國人民銀行行長周小川說：“貨幣政策或許可以給其他結(jié)構(gòu)性政策的出臺執(zhí)行及見效創(chuàng)造空間和時間，從這個角度來說，貨幣政策并非萬能藥，不一定能幫助人們實(shí)現(xiàn)所期望的所有目標(biāo)?！?

    中國建設(shè)銀行董事長王洪章說：“現(xiàn)在各國的企業(yè)，包括中央銀行、政府都很歡迎人民幣在其所在發(fā)揮更大作用，這也是平衡貨幣正的一個重要方面。國際上貨幣政策發(fā)生變化，為中國企業(yè)走出去提供了先機(jī)和條件，國內(nèi)先進(jìn)的技術(shù)，比如高鐵，包括國內(nèi)產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，其他國家有這方便的需求，過剩產(chǎn)能走出去，貨幣政策和實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策相結(jié)合可以讓企業(yè)發(fā)揮更大的效能。”