中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月23日訊(記者 劉波) 23日晚，中國(guó)人民銀行發(fā)布消息，決定自2015年10月24日起，下調(diào)人民幣存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行此次還放開(kāi)了商業(yè)銀行的存款利率浮動(dòng)上限控制。

　　對(duì)此，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)第一時(shí)間采訪多位專家，對(duì)央行此番“雙降”進(jìn)行了解讀。

　　物價(jià)低迷和GDP增速減緩是此次降息主要原因

　　對(duì)于此次“雙降”的原因，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿給出了他的解讀。馬駿表示，這次降息降準(zhǔn)，反映了最近一段時(shí)間宏觀經(jīng)濟(jì)情況變化對(duì)貨幣政策的要求。一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然面臨著不少下行壓力，三季度同比GDP增速比上半年繼續(xù)略有減速，投資增速也繼續(xù)放緩。另一方面，雖然CPI漲幅由于豬肉價(jià)格的因素有所上升，但由于石油價(jià)格再度下跌、國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩等原因，PPI的降幅繼續(xù)擴(kuò)大。另外，國(guó)際收支的情況也在發(fā)生變化。為了鞏固前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施的成果，維持實(shí)際利率的基本穩(wěn)定，保持充足的流動(dòng)性供給，仍有必要適度調(diào)整基準(zhǔn)利率和法定存款準(zhǔn)備金率。

　　魯政委在其個(gè)人微博也分析了此次“雙降”的原因，他表示，GDP低于7%的目標(biāo)，工業(yè)企業(yè)跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，物價(jià)跌幅大于預(yù)期，是本次降息主要原因。但企業(yè)面對(duì)的主要矛盾是總需求不足，表現(xiàn)在微觀層面是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大幅下降，而有效匯率的高低關(guān)乎總需求之縮張，因此，讓匯率反應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面才是更為根本的措施，不動(dòng)匯率就不得不降息，但并不能夠解決根本問(wèn)題。

　　“雙降”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要穩(wěn)定作用

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，央行此次降息降準(zhǔn)，目的是維持貨幣市場(chǎng)的寬松環(huán)境，利于降低企業(yè)融資成本，利于房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要的穩(wěn)定作用。

　　銀河證券首席總裁顧問(wèn)左小蕾在接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，在12%的M2增速目標(biāo)下，穩(wěn)增長(zhǎng)是當(dāng)前中央政策方針的主線，而此次降準(zhǔn)和降息則是既定的穩(wěn)增長(zhǎng)組合拳中的一個(gè)重要舉措。至于該政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否產(chǎn)生重要的影響，左小蕾稱這主要取決于傳導(dǎo)機(jī)制。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)徐洪才表示，央行雙降目的是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力和通貨緊縮壓力，即促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，保證市場(chǎng)流動(dòng)性合理充袼。

　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，央行此次降準(zhǔn)降息主要起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。貨幣政策進(jìn)一步寬松，能夠增加中小企業(yè)貸款，起到恢復(fù)經(jīng)濟(jì)以及穩(wěn)定發(fā)展的作用。他還表示，未來(lái)的貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度適時(shí)調(diào)整。鑒于經(jīng)濟(jì)下滑壓力，未來(lái)或許會(huì)實(shí)行穩(wěn)健寬松的貨幣政策。

　　同時(shí)，南方基金首席策略分析師楊德龍也對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷、流動(dòng)性偏緊的背景下，央行降息降準(zhǔn)迫切性增強(qiáng)，降息有利于貸款利率的降低，進(jìn)一步提高企業(yè)的盈利能力，而降準(zhǔn)也有望改善市場(chǎng)流動(dòng)性，對(duì)房地產(chǎn)、汽車、券商等板塊形成利好。未來(lái)半年，央行仍將維持寬松的貨幣政策，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　利率市場(chǎng)化重要里程碑 存款利率不會(huì)立即飆升

　　此次除“雙降”外，央行表示對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，并抓緊完善利率的市場(chǎng)化形成和調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)央行對(duì)利率體系的調(diào)控和監(jiān)督指導(dǎo)，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。同時(shí)，為加大金融支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正向激勵(lì)，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)徐洪才表示，放開(kāi)銀行存款利率浮動(dòng)上限，標(biāo)志著利率市場(chǎng)化改革進(jìn)入新階段，是金融改革的一個(gè)重要里程碑。另外，對(duì)向小微企業(yè)和三農(nóng)領(lǐng)域符合條件的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5%，體現(xiàn)了政策的針對(duì)性和靈活性，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　對(duì)今晚央行宣布放開(kāi)存款利率上限，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，“放開(kāi)存款利率上限是利率市場(chǎng)化重要里程碑。”

　　他表示，放開(kāi)存款利率上限是利率市場(chǎng)化的重要里程碑，但還不是利率市場(chǎng)化進(jìn)程的全部。利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的另外兩項(xiàng)重要任務(wù)是強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化定價(jià)能力和進(jìn)一步疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制。要讓金融市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)更多地使用諸如SHIBOR、短期回購(gòu)利率、國(guó)債收益率、基礎(chǔ)利率等市場(chǎng)利率作為產(chǎn)品定價(jià)的基礎(chǔ)，逐步弱化對(duì)央行基準(zhǔn)存貸款利率的依賴；同時(shí)，要通過(guò)一系列改革來(lái)疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制，讓短期利率的變化(和未來(lái)的政策利率)能夠有效地影響各種存貸款利率和債券收益率。這兩個(gè)領(lǐng)域的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展是向新的貨幣政策框架轉(zhuǎn)型的重要基礎(chǔ)。

　　恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，“對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限。這表明，歷時(shí)多年的利率市場(chǎng)化得以完成實(shí)現(xiàn)?！彼J(rèn)為，利率市場(chǎng)化是全面深化金融改革的核心一環(huán)，這是我國(guó)金融改革進(jìn)程中具有里程碑意義的一步。

　　董希淼認(rèn)為，存款利率上限并不意味著存款利率會(huì)因此立即飆升?！笆紫龋覈?guó)現(xiàn)在總體上流動(dòng)性是寬裕的，利率不具備迅速走高的條件；其次，央行仍然會(huì)采取窗口指導(dǎo)、自律機(jī)制等方式，對(duì)存款利率進(jìn)行合理引導(dǎo)。”

　　“雙降”力度大 利好股市

　　葉檀在接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，此次雙降坐實(shí)了市場(chǎng)之前的傳聞，同時(shí)此次雙降力度較大，說(shuō)明現(xiàn)今全球進(jìn)入寬松周期，中國(guó)也進(jìn)入了加速寬松的周期。此次雙降對(duì)股市、樓市皆有利。同時(shí)，據(jù)葉檀推測(cè)，此次降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)，將釋放4000-5000億的資金規(guī)模。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍也表示，央行“雙降”落地會(huì)刺激股市進(jìn)一步走高。