隨著融創(chuàng)昨日早間公告“已經(jīng)收到宋衛(wèi)平方面償還的62.07億港元凈額以及應(yīng)計(jì)利息”，曾轟動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)的 “地產(chǎn)第一股權(quán)交易案”基本宣告完結(jié)，綠城壓在融創(chuàng)手上的股權(quán)抵押也已獲得解除。至此，融創(chuàng)與綠城除了上海融綠投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海融綠”）這一合作平臺(tái)外再無(wú)其他任何關(guān)聯(lián)。業(yè)內(nèi)人士稱，雙方股權(quán)交易的決裂使得上海融綠平臺(tái)的合作難以為繼，平臺(tái)歸屬也將作為股權(quán)并購(gòu)案的后續(xù)被持續(xù)關(guān)注。

　　融創(chuàng)并購(gòu)野心未滅

　　收購(gòu)綠城的失敗為擴(kuò)張中的融創(chuàng)增添了些許遺憾，但是在不少分析機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，交易終止對(duì)于融創(chuàng)而言并無(wú)不利，申銀萬(wàn)國(guó)在其研究報(bào)告中指出，雖然交易的終止令市場(chǎng)有點(diǎn)失望，但相對(duì)全面收購(gòu)綠城這一方案而言，無(wú)疑要好得多。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)更是指出，宋衛(wèi)平拋融創(chuàng)投中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“中交集團(tuán)”），不但不會(huì)影響融創(chuàng)的持續(xù)擴(kuò)張，宋衛(wèi)平的還款反而還會(huì)為融創(chuàng)再下一城增添更充裕的現(xiàn)金。

　　就在融創(chuàng)與綠城的股權(quán)交易開(kāi)始變天之時(shí)，市場(chǎng)曾有傳聞稱融創(chuàng)正在醞釀進(jìn)軍云南市場(chǎng)，渠道就是收購(gòu)云南當(dāng)?shù)仄髽I(yè)經(jīng)典地產(chǎn)。雖然雙方并未對(duì)該消息予以確認(rèn)，但是業(yè)內(nèi)人士普遍表示不足為奇。一位業(yè)內(nèi)人士介紹，從融創(chuàng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)分布看，項(xiàng)目集中在京津大本營(yíng)以及上海、杭州、無(wú)錫、蘇州和常州等東部城市，西南方只有重慶一個(gè)城市，雖然融創(chuàng)所倡導(dǎo)的是要精選城市、深耕區(qū)域，把市場(chǎng)做深做透，但是若想取得營(yíng)收的持續(xù)增長(zhǎng)，拓展新市場(chǎng)是必然的趨勢(shì)。

　　“因此，對(duì)于像融創(chuàng)這樣具備一定實(shí)力的房地產(chǎn)企業(yè)而言進(jìn)入新城市市場(chǎng)最便捷的渠道就是并購(gòu)，這樣不僅能夠避免重新建立團(tuán)隊(duì)，還能用最快的時(shí)間積累資源?！眱|翰智庫(kù)上市房企研究中心副主任張化東認(rèn)為，“大吞小”也正符合國(guó)內(nèi)房企集中度提高的大走向。

　　嚴(yán)躍進(jìn)也表示，從融創(chuàng)率先宣布提高項(xiàng)目售價(jià)可以看出，該公司對(duì)于2015年的營(yíng)收有更高的目標(biāo)，提高售價(jià)只是手段之一，新市場(chǎng)的擴(kuò)展也需同步進(jìn)行，而收購(gòu)綠城股權(quán)的失利會(huì)讓融創(chuàng)在下一個(gè)標(biāo)的的選擇上更加小心謹(jǐn)慎。

　　綠城高庫(kù)存危機(jī)未解

　　和失落的融創(chuàng)相比，投入中交集團(tuán)懷抱后的宋衛(wèi)平因如愿以償?shù)亍皻w城”而難掩興奮，盡管他仍把股權(quán)賣(mài)給了中交集團(tuán)，但是宋衛(wèi)平以“更愿意做一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人”表達(dá)了掌舵綠城今后管理方向的決心。由此，業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，與融創(chuàng)合作時(shí)只擁有話語(yǔ)權(quán)不同，“金主”中交集團(tuán)在新的合作中或許不需要宋衛(wèi)平團(tuán)體交出管理權(quán)。

　　不過(guò)，夾在實(shí)力雄厚的央企和港商九龍倉(cāng)兩大并列第一大股東之間的宋衛(wèi)平，真的能把好方向盤(pán)，把綠城帶入更好的未來(lái)嗎？對(duì)此業(yè)內(nèi)評(píng)論褒貶不一。易居中國(guó)研究總監(jiān)薛建雄認(rèn)為，中交集團(tuán)最大的優(yōu)勢(shì)就是低成本的資金，這對(duì)頻頻把錯(cuò)政策脈、幾度進(jìn)入資金困局的綠城而言，無(wú)疑是一大利好。然而另有聲音認(rèn)為，中交集團(tuán)作為央企，有種與生俱來(lái)的優(yōu)勢(shì)，其占據(jù)大股東之位以及進(jìn)駐管理層后，在綠城內(nèi)掌握多少話語(yǔ)權(quán)仍有待披露，宋衛(wèi)平與中交集團(tuán)現(xiàn)在達(dá)成的關(guān)于品質(zhì)和客戶至上的理念能否持續(xù)也有待觀察。

　　除此之外，宋衛(wèi)平需要擺平的難題還有很多。此前，綠城總經(jīng)理田強(qiáng)的內(nèi)部信就曾暴露，綠城仍有1000億元的庫(kù)存，其中60%為大面積、高總價(jià)、長(zhǎng)周期的物業(yè)庫(kù)存，另外在存貨及儲(chǔ)備的整體結(jié)構(gòu)中三四線城市的庫(kù)存也占到60%左右，股東資金也沉淀在酒店資產(chǎn)中，大量的在建項(xiàng)目是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流壓力較大的公建項(xiàng)目。

　　另外，就在年底，在融創(chuàng)管理團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，綠城分別在天津和杭州拿地補(bǔ)倉(cāng)，合計(jì)土地款超過(guò)80億元，因此如何去化庫(kù)存、消化土儲(chǔ)，才是2015年宋衛(wèi)平急需考慮的。

　　上海融綠歸屬存疑

　　目前，除了還未厘清的人員調(diào)整外，連接融創(chuàng)與綠城的另一紐帶為上海融綠，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，解決上海融綠的權(quán)屬問(wèn)題，兩家公司的合作才算真正畫(huà)上句號(hào)，但這顯然不一定比綠城的股權(quán)交接更容易。

　　雖然歸屬未定，但上海融綠近日卻動(dòng)作頻頻，就在上周，上海融綠整體出售了上海的盛世濱江寫(xiě)字樓項(xiàng)目，出售價(jià)格為31.26億元。融創(chuàng)相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報(bào)記者回應(yīng)稱，這與歸屬存疑導(dǎo)致甩賣(mài)資產(chǎn)回籠資金無(wú)關(guān)，只是單純的賣(mài)樓。此外，在融創(chuàng)與綠城分手之后，雙方合作的上海玉蘭公館項(xiàng)目也宣布漲價(jià)，市場(chǎng)猜測(cè)，漲價(jià)或是為平臺(tái)拆伙之前，融綠在為搶收最后一季做努力。

　　不過(guò)，嚴(yán)躍進(jìn)則指出，現(xiàn)在無(wú)法通過(guò)單一項(xiàng)目的漲價(jià)或售賣(mài)來(lái)判定上海融綠的未來(lái)命運(yùn)，但融創(chuàng)與綠城的分手肯定會(huì)使得雙方合作基礎(chǔ)進(jìn)一步削弱，從長(zhǎng)久看，雙方的合作肯定要大打折扣，從而終將歸屬一方。而綠城亦或融創(chuàng)，能否主動(dòng)舍棄上海融綠運(yùn)營(yíng)的最好資源，接手一方又將付出何種代價(jià)都將成為融綠并購(gòu)案的續(xù)集持續(xù)上演。

　　昨日，有市場(chǎng)消息稱，上海融綠已花落融創(chuàng)手中，但該說(shuō)法卻未得到融創(chuàng)官方證實(shí)。融創(chuàng)相關(guān)人士也向北京商報(bào)記者表示，關(guān)于上海融綠的歸屬，融創(chuàng)會(huì)以上市公司公告的形式給出交代，答案很快就會(huì)揭曉。