或許，從沒(méi)有一家公司的上市會(huì)如此牽動(dòng)億萬(wàn)國(guó)人的神經(jīng)。阿里巴巴數(shù)日后將在美國(guó)紐交所正式掛牌交易。有分析稱，阿里巴巴極可能成為美國(guó)乃至全球股市融資規(guī)模最大的科技公司。照理，這是大喜事，但國(guó)內(nèi)媒體的報(bào)道，卻是愁腸百結(jié)。阿里“赴美上市戳中A股痛處”、“A股難言之痛”、“肥水外流A股之痛”……一個(gè)個(gè)“痛”字，訴不盡的焦慮惋惜。

　　事實(shí)上，自阿里公司有意問(wèn)鼎資本市場(chǎng)起，關(guān)于其是否登陸A股的質(zhì)詢便從未停息過(guò)，尤其是自阿里啟動(dòng)赴港上市的議程后，民間和輿論的焦灼情緒更是一波又一波。人們一次次發(fā)問(wèn)：阿里這樣開(kāi)創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)新紀(jì)元的優(yōu)秀公司，為何不在A股市場(chǎng)上市？阿里在港上市受挫后，轉(zhuǎn)身投向紐交所，更將公眾的關(guān)切推向峰巔。A股市場(chǎng)為什么留不住阿里巴巴，這是為什么？

　　其實(shí)，人們的疑問(wèn)并不止于阿里巴巴。騰訊、百度、網(wǎng)易、搜狐、京東等網(wǎng)絡(luò)世界的領(lǐng)袖級(jí)企業(yè)，仿佛集體盟約一般前后腳奔赴海外股市。雖說(shuō)公司何處上市，有其自身發(fā)展戰(zhàn)略的考慮。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的無(wú)疆界特質(zhì)，也會(huì)促使其鐘情于更具國(guó)際化的資本平臺(tái)，紐交所在全球資本市場(chǎng)的一哥地位，對(duì)各國(guó)的優(yōu)秀公司都是無(wú)法抵御的誘惑。但是，這些互聯(lián)網(wǎng)公司之所以舍近求遠(yuǎn)，集體“出走”，其實(shí)許多是“被逼無(wú)奈”，因?yàn)榘凑誂股的上市規(guī)則，這些企業(yè)根本就沒(méi)資格。比如企業(yè)贏利的“硬杠杠”，像新浪、搜狐、網(wǎng)易等公司赴海外上市時(shí)，都處于“虧損”狀態(tài)。僅此一項(xiàng)，便堵住了其在國(guó)內(nèi)的上市之路。至于阿里公司，其海外注冊(cè)、合伙制等諸多“硬件”都與A股規(guī)則所不容。正是基于“門檻”的考慮，阿里從一開(kāi)始便只能“胳膊肘外拐”。

　　可以說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的長(zhǎng)處就在于創(chuàng)新、顛覆傳統(tǒng)，與傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式、理念格格不入。試想，任何大型的傳統(tǒng)企業(yè)，何曾有過(guò)點(diǎn)點(diǎn)鼠標(biāo)，便一日創(chuàng)下幾百億的銷售額？只有阿里這樣的網(wǎng)絡(luò)公司！但是，A股的上市規(guī)則，卻偏偏囿于傳統(tǒng)。看看占市值比重靠前的金融地產(chǎn)、資源、制造業(yè)等，就知道如今的A股市場(chǎng)，仍是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“一統(tǒng)天下”。

　　目前上上下下，都在喊“轉(zhuǎn)型升級(jí)”。如何加快這一進(jìn)程，很大程度上要靠資本市場(chǎng)這個(gè)資源調(diào)配中樞。阿里等網(wǎng)絡(luò)巨頭們紛紛到海外上市，與其說(shuō)是“肥水外流”，不如說(shuō)是無(wú)奈的“棄暗投明”；與其說(shuō)它“戳中A股痛處”，不如說(shuō)它暴露出國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的因循守舊，難容創(chuàng)新型企業(yè)的軟肋。

　　不能不說(shuō)，阿里等網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)頭企業(yè)的海外上市之路，對(duì)企業(yè)界有很強(qiáng)的導(dǎo)向作用。它不僅僅是優(yōu)質(zhì)上市資源的流失，也不僅僅是國(guó)內(nèi)投資者無(wú)法分享優(yōu)秀企業(yè)的高成長(zhǎng)成果，更重要的在于，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，資本市場(chǎng)的失靈或錯(cuò)誤的傳導(dǎo)，將會(huì)嚴(yán)重阻滯未來(lái)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與發(fā)展。這才是最為可怕的！股市原本應(yīng)是培育更多阿里巴巴的母雞和“孵化器”，如今不僅將雞蛋丟棄，甚至連迅速成長(zhǎng)中的雞都拒之門外，這對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，既讓人痛心更該引起反思警醒。