前7月進出口總值同比下降3% 外部不確定性制約出口復蘇

　　海關總署8日數(shù)據(jù)顯示，前7個月我國進出口總值13.21萬億元人民幣，比去年同期（下同）下降3%。其中，出口7.6萬億元，下降1.6%；進口5.61萬億元，下降4.8%；貿易順差1.99萬億元，擴大8.7%。7月份，我國進出口總值2.09萬億元，下降0.9%。其中，出口1.22萬億元，增長2.9%；進口8730億元，下降5.7%；貿易順差3428億元，擴大34%。專家表示，當前進出口數(shù)據(jù)仍偏弱，貶值對出口的提振作用有限，預計未來2-3個月進口增速或出現(xiàn)一定改善，三季度貿易順差因季節(jié)性因素和出口改善將維持較高水平。

　　外部不確定性制約出口復蘇

　　海關總署數(shù)據(jù)顯示，前7個月，我國一般貿易進出口7.47萬億元，下降0.7%，占外貿總值的56.5%，較去年同期提升1.3個百分點。其中出口4.24萬億元，增長0.8%，占出口總值的55.7%；進口3.23萬億元，下降2.6%，占進口總值的57.6%；一般貿易項下順差1.01萬億元，擴大13.6%。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清表示，出口回暖因低基數(shù)，真實出口形勢并不樂觀。他認為，進口同比大幅下滑，主要因加工貿易進口下降和原材料進口下降。不過，進口同比下降不表示工業(yè)疲軟，建議關注7月發(fā)電耗煤量同比創(chuàng)2014年以來新高。

　　中國銀行國際金融研究所研究員蓋新哲認為，外部環(huán)境不確定性制約我國出口復蘇。過去一段時期，美聯(lián)儲加息進程的不確定性給外部需求和匯率市場帶來較大干擾，進而影響了我國出口復蘇。今年7月，雖然美聯(lián)儲加息可能性大大降低，但與之伴隨的是英國脫歐談判進程充滿不確定性。這種接二連三的外部負面沖擊意味著，我國出口復蘇之路難免多有波折。7月，受脫歐影響較為直接的英國、德國、意大利等國制造業(yè)PMI均比上月下滑，韓國、越南、印尼、墨西哥等新興經(jīng)濟體制造業(yè)PMI也受拖累有所下滑。在這種大環(huán)境下，我國7月出口增速保持基本平穩(wěn)，比上月降幅收窄0.4個百分點，已實屬不易。

　　蓋新哲介紹，國內生產放緩和國際商品價格下跌造成進口金額增速降幅擴大。7月，我國進口下降12.5%，這是繼6月增速回落后再度下滑，為今年3月以來最低表現(xiàn)。一是國內生產有所放緩，帶動重點商品進口數(shù)量增速回落。7月我國制造業(yè)PMI生產指數(shù)為52.1%，比上月下降0.4個百分點，跌幅僅次于受到春節(jié)因素影響的2月份。二是國際商品價格下跌加劇了進口金額增速降幅擴大。今年以來，全球能源產品價格指數(shù)持續(xù)上升，但在7月扭轉走勢轉為下跌，價格回落相應對進口金額造成一定負面影響。

　　進出口格局現(xiàn)分化

　　值得注意的是，我國對歐盟、日本等貿易伙伴進出口增長，對美國、東盟等進出口下降。海關總署數(shù)據(jù)顯示，前7個月，歐盟為我國第一大貿易伙伴，中歐貿易總值2.01萬億元，增長1.8%，占外貿總值的15.2%。其中，對歐盟出口1.24萬億元，增長1.7%；自歐盟進口7715.8億元，增長2.1%；對歐貿易順差4655.4億元，擴大1%。美國為我國第二大貿易伙伴，中美貿易總值為1.83萬億元，下降4.8%，占外貿總值的13.8%。其中，對美國出口1.35萬億元，下降3.1%；自美國進口4738.2億元，下降9.3%；對美貿易順差8779.1億元，擴大0.6%。東盟為我國第三大貿易伙伴，與東盟貿易總值為1.61萬億元，下降2.2%，占外貿總值的12.2%。其中，對東盟出口9449.2億元，下降1.6%；自東盟進口6602.3億元，下降3.1%；對東盟貿易順差2846.9億元，擴大2.1%。與此同時，當前民營企業(yè)進出口增長，比重提升，國有企業(yè)進出口下降。數(shù)據(jù)顯示，前7個月，民營企業(yè)進出口5.12萬億元，增長4.8%，占外貿總值的38.8%，較去年同期提升2.9個百分點。其中，出口3.55萬億元，增長3.6%，占出口總值的46.7%；進口1.57萬億元，增長7.6%，占進口總值的27.9%。同期，國有企業(yè)進出口2.05萬億元，下降12%，占外貿總值的15.5%。其中，出口7898.7億元，下降6.8%，占出口總值的10.4%；進口1.26萬億元，下降14.9%，占進口總值的22.5%。

　　招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，從外圍來看，對歐美日出口同比分別為-3.2%、-2%、-5.2%，7月美國ISM制造業(yè)進口與上月持平，日本制造業(yè)PMI明顯反彈，歐元區(qū)制造業(yè)PMI仍維持年內高位，唯有英國制造業(yè)PMI大幅下降，雖然“脫歐”事件影響或有顯現(xiàn)，但發(fā)達國家整體形勢不差，美國需求有所改善；新興市場中對東盟、印尼、巴西出口也有改善，預計二季度以來的商品價格回暖和新興市場匯率反彈、經(jīng)濟形勢轉好，有助于新興市場未來的需求回暖；我國對“一帶一路”區(qū)域等的直接投資也對國內出口有拉動作用。

　　出口壓力有望減輕

　　海關總署表示，7月外貿出口先導指數(shù)為33.8，較上月回升1.1，表明四季度初出口壓力有望減輕。

　　蓋新哲指出，應該注意到，我國出口結構轉型升級勢頭持續(xù)向好。過去我國出口結構轉型升級更多地表現(xiàn)在產品結構越來越趨同于發(fā)達國家，全球出口市場占有率不斷攀升。如今，我國機電產品占出口比重已達57%，在全球出口市場占有率高達13.8%，出口結構轉型升級更多表現(xiàn)在貿易方式中一般貿易更為突出，在貿易主體中民營企業(yè)更為突出，加工貿易和外資企業(yè)相應占比縮小，最終使得貿易利得更多地留在國內。今年前7個月，我國一般貿易出口占比55.7%，比去年同期提升1.1個百分點，加工貿易出口占比32.5%，比去年同期回落2.2個百分點。同時，民營企業(yè)出口表現(xiàn)也顯著優(yōu)于外資企業(yè)，前7個月出口增速高出外資9.7個百分點，出口占比46.7%，較上月提升0.1個百分點。

　　中金公司固定收益研究組表示，由于去年8-9月大宗商品進口量基數(shù)較低，加上價格同比降幅收窄，未來2-3個月進口增速或出現(xiàn)一定改善。謝亞軒認為，7月貿易順差為523.1億美元，較上月有所上升，預計三季度貿易順差因季節(jié)性因素和出口有改善將維持較高水平，這將是有利于外匯市場供求改善的因素之一。

　　群益證券分析師廖晨凱表示，展望未來，全球經(jīng)濟復蘇并不明朗，英國脫歐事件增加了出口方面的不確定性，而從短期來看，7月美國非農數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，但忽冷忽熱的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不能反映其經(jīng)濟明顯出現(xiàn)好轉；進口方面，進入8月后大宗商品價格有所反彈，短期會體現(xiàn)在進口數(shù)據(jù)中，未來進口情況主要依賴于國內需求的提升和相關外貿政策的落實。

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