下半年宏觀經(jīng)濟有望穩(wěn)中略緩

　　今年以來，國際環(huán)境更趨復雜，世界經(jīng)濟復蘇疲弱，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾加劇，社會預期敏感脆弱，風險隱患有所積累。我國堅持適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，進中有難，難中有險。展望下半年，我國經(jīng)濟下行壓力依然很大，需要處理好供給側(cè)改革和需求側(cè)管理的關(guān)系，堅持目標導向和問題導向，促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　下半年經(jīng)濟有望穩(wěn)中略緩

　　下半年，在積極的宏觀調(diào)控政策有力的托舉下，我國經(jīng)濟有望實現(xiàn)平穩(wěn)運行，預計下半年和全年我國GDP均將增長6.6%左右，下半年和全年居民消費價格將分別上漲1.8%和2%左右。

　　一、固定資產(chǎn)投資增速有望企穩(wěn)

　　當前民間投資意愿偏弱，要實現(xiàn)促投資穩(wěn)增長，應該將著力點放在基礎(chǔ)設施建設上。一是因為基礎(chǔ)設施屬于社會先行資本，盡管收益率較低，但有較強的正外部效應。二是因為當前我國基礎(chǔ)設施仍有較大需求，水利工程、交通設施互聯(lián)互通、通信設施、市政設施、農(nóng)村基礎(chǔ)設施等還有較大的投資空間。三是從歷史經(jīng)驗看，基建投資占總體投資的比重仍有提升空間。1998年-2000年是基礎(chǔ)設施建設所占比重最高的幾個年份，分別達到36.2%、35.7%和34.9%。此后逐步回落，2015年為23.8%。

　　基建投資是國家穩(wěn)增長的有力抓手，上半年基建投資持續(xù)發(fā)力，增長20.3%，同比提升1.1個百分點，高增長態(tài)勢有望持續(xù)?？紤]到去年三、四季度基數(shù)較低及當前商品房銷售形勢相對較好等因素，房地產(chǎn)投資增速將基本保持平穩(wěn)。當前信貸投放比較寬松，專項建設基金以及投貸結(jié)合明顯改善了資金到位情況。上半年新開工項目明顯改善，將對下一階段投資增長帶來積極的支撐作用。民間投資政策專項督查及整改落實工作有望促進民間投資回穩(wěn)向好?？傮w來看，固定資產(chǎn)投資有望企穩(wěn)。預計下半年和全年固定資產(chǎn)投資將分別增長9.0%左右，其中，房地產(chǎn)投資將分別增長5.0%和5.5%左右。

　　二、消費需求保持平穩(wěn)增長

　　從總體看，消費需求平穩(wěn)增長的基本趨勢仍未改變，下半年對經(jīng)濟增長的拉動作用會更加明顯。但是，經(jīng)濟和收入增長放緩對消費的滯后影響將繼續(xù)顯現(xiàn)。受去產(chǎn)能下崗分流增多、最低工資標準調(diào)整周期延長等因素影響，基本生活類消費增速將有所回落?；鶖?shù)高、缺乏實質(zhì)創(chuàng)新、客戶體驗有待提高、存在監(jiān)管漏洞等因素在一定程度上削弱了新興消費的增長動能。預計下半年和全年社會消費品零售總額均增長10.2%左右。

　　三、外貿(mào)進出口形勢仍將承壓

　　今年以來，世界經(jīng)濟復蘇進程不及預期，國際大宗商品價格中低位運行，匯率波動加大，外部市場需求低迷態(tài)勢仍將延續(xù)。美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢較好，但歐元區(qū)、日本經(jīng)濟依然疲軟，部分新興經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟增速下滑、貨幣貶值、資本外流等多重壓力。與此同時，經(jīng)濟不景氣導致各國利益取向的分歧凸顯，貿(mào)易保護主義有所抬頭，貿(mào)易摩擦增多，拖累全球貿(mào)易發(fā)展。尤其是針對我國的貿(mào)易壁壘尤為突出，上半年我國出口遭遇65起貿(mào)易救濟調(diào)查，同比增長66.7%；前5個月美對我“雙反”調(diào)查數(shù)量同比增長2.5倍，并對我鋼鐵產(chǎn)品開展“337”調(diào)查?？傮w來看，當前我國外貿(mào)發(fā)展中存在的困難依然較大。但也要看到，近年來國家陸續(xù)出臺了多項與外貿(mào)發(fā)展相關(guān)的政策措施，隨著這些政策措施的逐步落實到位，將對外貿(mào)產(chǎn)生積極作用。同時，衡量全球貿(mào)易走勢的波羅的海干散貨指數(shù)在今年初觸及290點的歷史低點后，已經(jīng)反彈至700點以上，標志著全球貿(mào)易市場出現(xiàn)回暖跡象。預計下半年出口下降4.5%，進口將下降6%左右，全年出口將下降6.2%左右，進口將下降8.0%左右。

　　四、物價水平依然呈分化走勢

　　居民消費物價將保持溫和上漲態(tài)勢。一是貨幣流動性趨于寬松，有助于遏制居民消費價格進一步走低。二是勞動力成本呈現(xiàn)出剛性上漲態(tài)勢，服務價格穩(wěn)中略升。三是下半年翹尾因素進一步減弱至0.4個百分點。預計下半年及全年居民消費價格將上漲1.8%和2%左右。

　　工業(yè)生產(chǎn)者價格降幅有望逐步收窄。一是隨著基建投資進一步發(fā)力，工業(yè)品需求有望改善。二是國際大宗商品價格同比回升較多，進口初級產(chǎn)品價格對工業(yè)生產(chǎn)者價格有一定提升作用。三是翹尾因素下拉作用變小。下半年工業(yè)生產(chǎn)者價格翹尾因素為-1.3%，較上半年收窄2.7個百分點。預計下半年及全年工業(yè)生產(chǎn)者價格將分別下降1.5%和2.7%左右。

　　宏觀經(jīng)濟政策建議

　　今年是“十三五”開局之年，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革元年，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是對我國經(jīng)濟發(fā)展思路和工作著力點的重大部署。下半年經(jīng)濟工作要緊緊圍繞這個部署，處理好供給側(cè)改革和需求管理的關(guān)系，堅持目標導向和問題導向，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，促進經(jīng)濟穩(wěn)中有進，穩(wěn)中向好。

　　一、積極推進“三去一降一補”

　　一是防止過剩產(chǎn)能反彈。落實去產(chǎn)能方案和財稅、金融、職工安置等配套政策，督促地方和中央企業(yè)嚴格執(zhí)行去產(chǎn)能目標責任，抓好專項督查，強化嚴肅問責。堅持以市場辦法為主去產(chǎn)能，嚴格執(zhí)行落后產(chǎn)能淘汰標準，嚴禁地方政府通過財政補貼、提供廉價能源、放松環(huán)境監(jiān)管等手段保護落后企業(yè)，防止本應淘汰的產(chǎn)能借價格上漲之機死灰復燃。加快推進國有企業(yè)混合所有制改革，依法推進企業(yè)破產(chǎn)清算。二是房地產(chǎn)因城施策去庫存。進一步提高住房高庫存地區(qū)棚戶區(qū)改造貨幣化安置比例，積極探索推廣通過以租代售、共有產(chǎn)權(quán)等創(chuàng)新模式支持居民購房，加大部分房價上漲較快城市的住宅用地供應規(guī)模。三是加大去杠桿力度。支持鼓勵商業(yè)銀行對部分優(yōu)質(zhì)高負債企業(yè)實施市場化的債轉(zhuǎn)股，推進開發(fā)性金融、政策性金融的投貸聯(lián)動。四是綜合施策降成本。推進資源稅等稅制改革，制定并完善“營改增”實施細則，落實結(jié)構(gòu)性減稅措施，取消不合理行政收費。擴大固定資產(chǎn)加速折舊政策惠及面，提高企業(yè)職工教育經(jīng)費支出稅前扣除比例。五是補齊短板增后勁。加大對扶貧攻堅、技術(shù)改造、軟硬基礎(chǔ)設施等短板領(lǐng)域投入，加快推進地下綜合管廊、軌道交通、充電設施、高標準農(nóng)田、重大水利、環(huán)保治理、職業(yè)教育及技能實訓等建設。

　　二、貨幣政策要適當寬松

　　一是配合積極的財政政策，下半年貨幣政策可再適當寬松。在物價不發(fā)生大幅上漲的前提下，將廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模余額都提高到預期的增長目標13%左右。二是明確保持匯率基本穩(wěn)定的政策導向，在資本外流加速的情況下，采取恰當措施進行干預。三是提高信貸政策靈活度。進一步加大銀行不良資產(chǎn)核銷力度，積極探索通過資產(chǎn)證券化、打包商業(yè)化出售等多種方式加快不良資產(chǎn)處置，優(yōu)化信貸資源配置結(jié)構(gòu)。四是統(tǒng)籌運用公開市場操作、利率、準備金率、再貸款等各類貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，降低融資成本，加強對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、“三農(nóng)”等支持。五是擴大民營金融機構(gòu)準入，增加基層金融服務供給。

　　三、千方百計擴大民間投資

　　一是進一步調(diào)動社會投資積極性，落實好國辦《關(guān)于進一步做好民間投資有關(guān)工作的通知》中確定的八項措施。二是緩解資金難題，理順融資渠道。發(fā)揮好政、銀、企、社合作模式，召開專項投融資推介會；研究設立以財政投入為主、吸引社會資本參與的融資擔保機構(gòu)，提高企業(yè)特別是民企融資能力。三是完善專項建設基金制度，加大專項建設基金對民營企業(yè)、技改項目的支持力度，研究建立大型民企專項建設基金投資項目直報制度。四是完善政策制度，優(yōu)化投資環(huán)境。細化并改進金融管理、外匯管理和境外審批制度，推進中小型城市和縣域投資體制改革工作。五是完善PPP制度體系，重點推進地方政府不履約時的結(jié)算扣款機制，控制地方政府違約風險。

　　四、著力推進國有企業(yè)改革

　　一是加快推進混合所有制改革，完善國有資產(chǎn)管理體制。二是利用去產(chǎn)能倒逼國企“瘦身健體”，堅決處置僵尸國企，盤活優(yōu)化資源配置，促進國企轉(zhuǎn)型升級提質(zhì)增效。三是適當限制國有企業(yè)投資領(lǐng)域。國有企業(yè)應偏重于民間投資關(guān)注較少的、帶有公益性質(zhì)的投資領(lǐng)域，更多向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重點行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，少進入甚至不進入市場競爭充分、市場主體活躍的領(lǐng)域，減少國有企業(yè)“與民爭利”的現(xiàn)象。四是國企要突出主業(yè)，圍繞主營業(yè)務打造核心競爭力。支持和引導主業(yè)不突出、不具備優(yōu)勢的國有企業(yè)重組整合、引入戰(zhàn)略投資者、轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)或依法退出。

　　五、加大基礎(chǔ)設施建設力度

　　一是推進重大基礎(chǔ)設施項目建設，盡快啟動一批“十三五”規(guī)劃確定的重點投資專項和重大工程建設。二是鼓勵金融機構(gòu)建立綠色通道，加快重大項目等領(lǐng)域的貸款審評審批。三是制定三年滾動投資計劃，充實重點產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設施和民生領(lǐng)域的重大項目儲備庫。四是加強融資保障，用好政府投資資金，加快財政資金撥付進度，盤活財政存量資金，重點支持公益性基本建設項目，根據(jù)經(jīng)濟形勢變化研究發(fā)行特別國債。

　　六、發(fā)揮社會政策托底作用

　　一是推動轉(zhuǎn)崗就業(yè)和創(chuàng)業(yè)。加大就業(yè)培訓力度，對農(nóng)民工、失業(yè)人員和轉(zhuǎn)崗職工開展免費職業(yè)培訓，對就業(yè)困難人員及時開展專項扶助。二是保障低收入群體基本生活。健全社會保障制度，切實將困難人群納入低保范圍，注重對困難人群進行心理疏導、給予關(guān)懷支持。三是積極化解各種矛盾。加強社會服務和社會管理，妥善處理群眾利益訴求，保持社會穩(wěn)定。

　　（作者系國家信息中心經(jīng)濟預測部主任、首席經(jīng)濟師）

　　附表：上半年及全年中國主要宏觀經(jīng)濟指標預測表

　　時間2015年實際2016年上半年2016年下半年預測2016年全年預測

　　單位億元%億元%億元%億元%

　　GDP6767086.93406376.73881226.67287596.6

　　一產(chǎn)608633.9220973.1435434.0656403.6

　　二產(chǎn)2742786.01342506.11506706.02849206.0

　　三產(chǎn)3415678.31842907.51939107.43782007.4

　　規(guī)模以上工業(yè)增加值-6.1-6.0-6.0-6.0

　　固定資產(chǎn)投資55159010.02583609.03428739.06012339.0

　　（不含農(nóng)戶）

　　房地產(chǎn)投資959791.0466316.1546255.01012565.5

　　社會消費品零售總額30093110.715613810.317560810.233174610.2

　　出口（億美元）22735-2.99855-7.711504-4.521358-6.2

　　進口（億美元）16796-14.37272-10.28209-6.015481-8.0

　　居民消費價格指數(shù)101.41.4102.12.198.21.8102.02.0

　　工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)94.8-5.296.1-3.998.5-1.597.3-2.7

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