為養(yǎng)老插上金融翅膀 引長線資金投入實體經(jīng)濟(jì)

　　隨著我國社會老齡化程度地不斷加深，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將擁有巨大的發(fā)展空間。如何推動社會化力量成為養(yǎng)老服務(wù)的主體，并以此來解決社會養(yǎng)老服務(wù)供應(yīng)缺失、資金總量不足等問題，已成為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)面臨的最大難題。國際經(jīng)驗可鑒，“養(yǎng)老+金融”將成為整個養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的助力器。

　　在昨日舉行的“中國養(yǎng)老金融50人論壇上海峰會”上，匯聚了來自保險、銀行、基金行業(yè)的三路資本，這恰是目前金融業(yè)涉足國內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的三個主要分支。與會人士一致認(rèn)為，隨著國內(nèi)養(yǎng)老保障體系第二、第三支柱的完善與推進(jìn)，在大資管的背景下，養(yǎng)老金融的發(fā)展將呈現(xiàn)多元化、多樣化的創(chuàng)新趨勢，而在這一過程中，如何發(fā)揮養(yǎng)老金的長期投資價值及服務(wù)好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革至關(guān)重要。

　　完善養(yǎng)老金三支柱體系

　　如何彌補(bǔ)未來養(yǎng)老金的缺口，確保老有所養(yǎng)、老有所依？與會專家一致認(rèn)為，完善養(yǎng)老金三支柱體系，尤其是推動第三支柱的建設(shè)，使基本養(yǎng)老金(第一支柱)、企事業(yè)單位年金(第二支柱)、個人儲蓄養(yǎng)老(第三支柱)等三個支柱全面平衡發(fā)展是關(guān)鍵。

　　在論壇學(xué)術(shù)委員會主席、中國人民銀行金融研究所所長姚余棟看來，養(yǎng)老金三支柱體系的優(yōu)勢在于：一是有助于應(yīng)對老齡化風(fēng)險，減少養(yǎng)老金缺口；二是理清政府和市場的關(guān)系；三是有助于實現(xiàn)再分配性與激勵性的兼容；四是重視投資增值；五是成本相對較小。他認(rèn)為，其中目前第二、第三支柱的發(fā)展嚴(yán)重不足，從國際經(jīng)驗來看，未來第三支柱應(yīng)成為養(yǎng)老金三支柱體系中的頂梁柱。

　　姚余棟對此表示，當(dāng)前個稅改革是發(fā)展我國養(yǎng)老保障“第三支柱”建設(shè)的重要契機(jī)。他建議說，比如在個人所得稅制度改革中，設(shè)置激勵性政策，豁免第三支柱養(yǎng)老金個人退休賬戶在一級市場和二級市場的資本利得稅，提高個人養(yǎng)老賬戶參與率，撬動第三支柱的發(fā)展?！叭绻?020年我國GDP達(dá)到100萬億元左右，家庭金融資產(chǎn)達(dá)到200萬億元左右，按照家庭資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)，30%的家庭資產(chǎn)將用于養(yǎng)老，因此養(yǎng)老的資金規(guī)模大概接近60萬億元。其中，第三支柱個人賬戶留存的資金約為40萬億元?！?/p>

　　養(yǎng)老金投資模式呈現(xiàn)多樣化

　　在美國等發(fā)達(dá)市場國家，養(yǎng)老金是各類要素市場的長線資金，不僅支撐了資本市場幾十年的長期穩(wěn)定發(fā)展，同時也支撐了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與會專家表示，也應(yīng)提倡在作為家庭資產(chǎn)的第三支柱養(yǎng)老資產(chǎn)配置中，可以科學(xué)、綜合、審慎配置適量的資金在股市。“只有這種‘長錢’才是我們社會發(fā)展的穩(wěn)定基石，也是資本市場良性發(fā)展的壓艙石?！?/p>

　　結(jié)合養(yǎng)老資產(chǎn)管理公司在公開以及非公開市場的投資經(jīng)驗和實踐，中國太保旗下的長江養(yǎng)老保險公司黨委書記、總經(jīng)理蘇罡在會上強(qiáng)調(diào)了養(yǎng)老金在參與實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面所發(fā)揮的重要價值?！霸趨⑴c實體經(jīng)濟(jì)投資方面，保險資金、社?；鸷推髽I(yè)年金可以相互借鑒經(jīng)驗，并通過養(yǎng)老保險公司等與專業(yè)性機(jī)構(gòu)開展廣泛地交流合作。未來養(yǎng)老金在債券、股票、基金等公開市場將形成巨大的投資潛力，同時另類投資也將是養(yǎng)老金投資管理的重點(diǎn)發(fā)展方向?！?/p>

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩表示，從目前來看，各類的金融產(chǎn)品都能夠為養(yǎng)老金提供保值增值?！拔覀兂珜?dǎo)共建養(yǎng)老金融的生態(tài)，希望社會上更多的機(jī)構(gòu)都參與政策的制定及后續(xù)的不斷完善，我們也在為制度設(shè)計提供支持?！?/p>

　　上海將從三方面支持養(yǎng)老金發(fā)展

　　值得一提的是，作為全國金融中心的上海，近年來在養(yǎng)老金融服務(wù)方面發(fā)揮著金融市場要素齊全、金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)等優(yōu)勢，通過積極推動養(yǎng)老金融的創(chuàng)新，不斷增強(qiáng)了養(yǎng)老金融服務(wù)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。

　　上海市金融服務(wù)辦公室主任鄭楊在會上透露，未來，上海在支持養(yǎng)老金發(fā)展長期投資價值、服務(wù)供給側(cè)改革方面，將從以下三個方面推動。

　　一是積極創(chuàng)新養(yǎng)老特色的金融產(chǎn)品服務(wù)。鼓勵發(fā)展各類養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的保險產(chǎn)品，探索針對老年護(hù)理需求的商業(yè)保障計劃，探索老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險、企業(yè)年金等各類保險工具；推動個稅遞延型養(yǎng)老保險率先試點(diǎn)，推動個人稅優(yōu)商業(yè)健康險的平穩(wěn)落地；鼓勵政府采購養(yǎng)老、醫(yī)療等服務(wù)。

　　二是持續(xù)優(yōu)化養(yǎng)老保險的資金運(yùn)用。探索社保、養(yǎng)老等長期資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，加大對城市舊區(qū)改造，城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金支持；發(fā)揮保險資金長期投資的優(yōu)勢，以投資、新建、參股、并購、托管等方式興辦養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)，通過多種形式為養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)及項目提供中長期資金支持。

　　三是不斷開拓養(yǎng)老服務(wù)業(yè)融資渠道。不斷拓寬信貸、抵押擔(dān)保物的范圍，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)對養(yǎng)老服務(wù)業(yè)信貸的支持力度，支持養(yǎng)老機(jī)構(gòu)通過發(fā)行企業(yè)債券、引入投資基金及開展資產(chǎn)證券化等多元化方式融資，支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新融資方式。

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