作者：中國人民大學(xué)重陽金融研究院合作研究部主任劉英研究員

　　今年一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺GDP增長6.7%的數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，，部分地區(qū)經(jīng)濟和部分產(chǎn)業(yè)都有明顯改善顯示中國經(jīng)濟今年開局良好，中國經(jīng)濟這艘航母正在企穩(wěn)。作為“十三五”的開局之年，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)發(fā)力，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、補短板和降成本的五大任務(wù)正在加緊落實。從一季度的各項宏觀指標數(shù)據(jù)來看，有理由對中國經(jīng)濟保持樂觀，后三季度的GDP增速還將進一步提升。

　　產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加快調(diào)整優(yōu)化

　　首先，第三產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。一季度，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比為56.9%，不僅比上年同期提高了2個百分點，而且高出第二產(chǎn)業(yè)19.4個百分點。從一、二、三產(chǎn)業(yè)的占比情況來看，以服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)正在變成中國經(jīng)濟增長的火車頭。

　　其次，中西部發(fā)展加快，區(qū)域結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)性增強。中、西部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比分別增長7%和7.3%，快于東部地區(qū)0.7和1個百分點；中、西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資分別增長13.3%和13.2%，也快于東部地區(qū)2.3和2.2個百分點。

　　最后，工業(yè)堅持綠色發(fā)展，邁向中高端水平。節(jié)能降耗繼續(xù)取得新進展。一季度單位GDP能耗同比下降5.3%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長9.2%和7.5%，分別比規(guī)模以上工業(yè)快3.4和1.7個百分點，占比分別為12.1%和32.4%，比上年同期提高1.1和1.7個百分點。不僅如此，中國也在積極發(fā)展綠色金融以促進全球經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，中國未來5年內(nèi)也將在綠色產(chǎn)業(yè)投入3萬億美元。這將拉動包括中國在內(nèi)的世界經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

　　進出口數(shù)據(jù)表明外需回暖

　　由于外需回暖，中國的出口情況大幅好轉(zhuǎn)。一季度，我國進出口總額5.2萬億元，同比下降5.9%，實現(xiàn)順差8102億元。3月份進出口總額達1.9萬億元，同比大幅增長了8.6%。其中，出口1萬億元，大幅增長了18.7%，進口8555億元，降幅也大幅收窄，外需的回暖將開啟貿(mào)易這個拉動經(jīng)濟增長的重要引擎。

　　中國連續(xù)多年保持著全球貨物貿(mào)易第一大國的地位，已成為全球120個國家的第一大貿(mào)易伙伴，也是70多個國家的最大出口目的地。而且據(jù)世界貿(mào)易組織統(tǒng)計，中國的服務(wù)貿(mào)易也繼續(xù)保持在第二位。隨著中國自貿(mào)協(xié)定的增多，RCEP談判進程加快，20多個國家和地區(qū)與中國的自貿(mào)協(xié)定生效，將進一步促進中國與這些國家的雙邊貿(mào)易。中國進出口貿(mào)易的強勁增長提高了對世界經(jīng)濟增長的貢獻率。隨著“一帶一路”建設(shè)加速推進，中國在未來5年將進口10萬億美元的產(chǎn)品，中國巨大的消費市場必將拉動世界經(jīng)濟快速增長。

　　金融數(shù)據(jù)表征金融大力支持實體經(jīng)濟

　　一季度向來是放貸最多的季節(jié)，尤其是今年我國金融支持實體經(jīng)濟力度空前加大。一季度社會融資規(guī)模增量累計為6.6萬億元，比上年同期多增加了1.9萬億元，創(chuàng)歷史同期最高水平。3月份社會融資規(guī)模增量高達2.3萬億元，分別比上月和去年同期多增加了1.5萬億元和1.1萬億元。3月末，社會融資規(guī)模存量為144.8萬億元，同比增長13.4%，分別比上月末和去年同期提高了0.7個和0.3個百分點。

　　截至3月底，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額98.6 萬億元，同比增長14.7%，比上年末高0.4 個百分點；一季度增加4.6萬億元，同比多增9301億元。其中，貸款投向?qū)χ行∑髽I(yè)貸款有所增加， 3月末人民幣小微企業(yè)貸款余額18.8萬億元，同比增長14.5%，高出上年底0.6個百分點，高出大型和中型企業(yè)貸款增速2個和5個百分點。投資的增長對于拉動經(jīng)濟長期可持續(xù)增長大有裨益。

　　另外，多層次資本市場建設(shè)等改革正在穩(wěn)步推進，也將為實體經(jīng)濟的增長提供強有力的金融支持。資產(chǎn)證券化等金融支持實體經(jīng)濟的舉措也使得實體經(jīng)濟的流動性加強，預(yù)計今后三年將實現(xiàn)一萬億元的債轉(zhuǎn)股，這將大幅度降低企業(yè)的融資成本。我們有理由相信在十三五時期，經(jīng)濟完全能夠保持在6.5%-7%的增速。

　　財政政策積極有力促進實體經(jīng)濟增長

　　一季度，全國財政收入同比增長6.5%，比上年全年增幅提高了0.7個百分點，其中，由于受到一般貿(mào)易進口下降影響，中央財政收入增幅偏低。而部分地區(qū)房地產(chǎn)銷售回暖以及房地產(chǎn)相關(guān)稅收增長較快拉動，地方財政收入增幅回升較快。

　　財政政策將加大力度來促進經(jīng)濟增長。我國今年擬安排財政赤字2.18萬億元，比去年增加5600億元，赤字率提高到3%。適度擴大財政赤字，主要用于減稅降費，進一步減輕企業(yè)負擔。減稅主要包括三項舉措。一是全面實施營改增，二是取消違規(guī)設(shè)立的政府性基金，三是將18項行政事業(yè)性收費的免征范圍。實施上述政策后，今年將比改革前減輕企業(yè)和個人負擔5000多億元，這將有力促進企業(yè)經(jīng)營。

　　供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力，“十三五”開局給力

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動經(jīng)濟長期可持續(xù)增長

　　今年作為“十三五”的開局之年，一批基建項目將大舉開工，1-2月新開工項目計劃總投資增長41%，創(chuàng)2010年以來的新高。而“一帶一路”建設(shè)帶動的重大項目和投資也將成為經(jīng)濟增長的新動能。我國在“十三五”期間要完成高鐵、高速兩個3萬里，屆時高速鐵路通車里程將達3萬里，覆蓋80%的大城市，新建改建高速公路3萬里，對鐵路和公路的投資及其對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的拉動作用，以及基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通帶來的物流成本的下降，也將進一步降低企業(yè)的成本，進而促進經(jīng)濟增長。此外，我國通過政府與社會資本合作(PPP)來投資的基礎(chǔ)設(shè)施等各大項目資金額有8萬億元，這些項目的付諸實施不僅將會大幅拉動中國經(jīng)濟的增長，而且對激發(fā)市場活力起到重要作用。這些基建的投資規(guī)模決定了我國投資的增速會帶動下游的制造業(yè)的增長，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完備也會拉動沿線的經(jīng)濟增長。

　　房地產(chǎn)的去庫存效應(yīng)顯現(xiàn)進入拉動經(jīng)濟增長主力軍

　　根據(jù)央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，3月末人民幣房地產(chǎn)貸款余額22.5萬億元，同比增長22.2%，增速比上年底提高了1.3個百分點；一季度增加1.5萬億元，同比多增5045億元，增量占同期各項貸款增量的32.5%，比上年占比水平提高1.9個百分點。

　　中國房地產(chǎn)投資表現(xiàn)出的積極跡象，一季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資1.8萬億元，扣除價格因素后實際增長9.1%，比上年全年加快5.2個百分點。這對于拉動下游鋼鐵、水泥等行業(yè)的去庫存以及拉動下游耐用消費品的消費的增長將起到積極效果。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，全國房地產(chǎn)去庫存的政策帶動下，房地產(chǎn)去庫存的效果顯著其中，一季度全國商品房銷售面積2.4億平方米，增長33.1%。銷售額1.85萬億元，增長54.1%，其中住宅銷售增長60.3%。

　　制造業(yè)與全球貿(mào)易出現(xiàn)觸底反彈跡象

　　3月份PMI為50.2，站上榮枯線上方，是上年7月份以來的最高值，比上月上升1.2個百分點。其中，新訂單指數(shù)51.4，比上月上升了2.8個指數(shù)，新出口路訂單指數(shù)50.2，比上月回升了2.8個百分點。而CPI上升的同時，PPI降幅大幅收窄。作為我國主要能源的煤炭消費降幅也在大幅收窄，由2月份的-19%收窄至3月份-2%，由此也能看出制造業(yè)正在大幅回升。不僅如此，反應(yīng)全球貿(mào)易活躍度的波羅的海干散貨指數(shù)BDI也一直在上升，從二月份的低點快速提升到4月21日的669點，而原油、鐵礦石等大宗商品的價格也出現(xiàn)上漲，這都反映了全球貿(mào)易的活躍程度正在上升?？傊瑥摹笆濉遍_局的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，實現(xiàn)“十三五”的規(guī)劃愿景實現(xiàn)可期，隨著共同建設(shè)“一帶一路”的建設(shè)加速推進，這將帶動“一帶一路”沿線和中國經(jīng)濟長期向好發(fā)展。