股神巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾-哈撒韋公司(下稱“伯-哈公司”的股東大會是投資界一大盛事。美國當(dāng)?shù)貢r間4月30日舉行的第51屆股東會，一如既往地吸引著全世界投資界的目光。此次巴菲特直面很多新問題透露看法，使其崇拜者醍醐灌頂——例如為何開始轉(zhuǎn)向資本密集行業(yè)，為何說再保險業(yè)務(wù)不再吸引人，要警惕金融衍生品，繼續(xù)看好中國經(jīng)濟。

　　當(dāng)天下著大雨，早晨6點30分左右，離伯-哈公司股東大會開場還有2個小時，靠近Centurylink中心的馬路上已經(jīng)開始堵車。會場周圍的一些停車場已經(jīng)亮出了停滿車輛的標(biāo)志。

　　本來，今年的股東大會有雅虎的直播，人們曾猜測，是否現(xiàn)場股東會減少。但是顯然，美國人減少了，而國際股東，尤其是中國來的“朝圣者”增加了。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅中國來的股東或股東的朋友就有3000人以上?？梢宰?萬人的Centurylink中心在開場前就座無虛席了。

　　股東大會的前一天和當(dāng)天晚上有三場關(guān)于中國投資人的酒會。不過和去年股東大會上巴菲特力挺中國經(jīng)濟、談及大量關(guān)于中國的話題相比，今年大會上幾乎沒有關(guān)于中國經(jīng)濟的討論。但是巴菲特還是在交流時接受了記者的采訪并表達了對中國經(jīng)濟的一貫看好。

　　“我為了能坐到內(nèi)場，離巴菲特近些，凌晨3點就起來了。”一位來自中國的股東告訴記者。

　　股東大會照例從視頻開始。在視頻中，巴菲特與邁阿密海豚隊的橄欖球隊員掰手腕。老當(dāng)益壯的巴菲特總喜歡在視頻中暗示自己很健康。已經(jīng)85歲的他去年也在股東大會視頻里挑戰(zhàn)拳王，打拳擊。

　　看淡再保險行業(yè)

　　伯-哈公司在2015年因為卡夫和亨氏合并帶來了一次性收益，年收益上升21%，凈利潤達到240億美元。即使是扣除卡夫的收益，其運營利潤也上升了5%達到174億美元。但因旗下四大業(yè)務(wù)板塊保險及再保險、鐵路能源公用事業(yè)、制造服務(wù)和零售投資的前景出現(xiàn)下滑可能，股價出現(xiàn)下跌，2015年全年下跌12.7%。而標(biāo)普500指數(shù)同期下跌僅為2.1%。

　　2015年，巴菲特斥資327億美元收購位于俄勒岡州波特蘭市為波音等提供零件的精密鑄件公司(PrecisionCastpartsCorp)。這超過了巴菲特2010年投資265億美元購買伯靈頓北方圣塔菲鐵路公司(BurlingtonNorthernSantaFeCorp.)的交易，成為伯-哈公司史上最大收購。伯靈頓北方圣塔菲鐵路公司在2015年雖然比2014年有進步，但還是不盡如人意，而且還需要不斷投入新的資本。

　　所以今年第一個問題由《財富》雜志退休記者卡洛斯·盧姆斯(CarolLooms)提問。他問巴菲特為何改變了十年前所稱“只會收購需要很少或不需要資本投資的業(yè)務(wù)”思路，而轉(zhuǎn)向這些資本密集型投資。

　　巴菲特坦率地表示，這是因為公司資產(chǎn)變大所致。“財富是一個問題。像時思糖果那樣不需要資本但是能成長的公司都非常小，對于今天的伯-哈公司來說已經(jīng)無法推動公司前進了。”時思糖果是1972年被收購的。

　　對于今天的伯-哈公司來說，穩(wěn)定更加重要。像鐵路公司這樣價格受到嚴(yán)厲監(jiān)管的企業(yè)，雖然資本密集、利潤不高，但現(xiàn)金穩(wěn)定。所以盡管利潤不佳，巴菲特還是表示：“對結(jié)果很滿意?！?/p>

　　在伯-哈公司的第一季度業(yè)績里，保險業(yè)的收入下降超過了一半，出現(xiàn)保費下降和賠付上升的情況。

　　2015年第三季度，巴菲特公布他已經(jīng)出售了部分持有的慕尼黑再保險的股票，其股權(quán)已經(jīng)從12%下降到不足10%。慕尼黑再保險是巴菲特最大的海外投資。CNBC提問巴菲特：為什么要出售再保險業(yè)務(wù)?他表示，今后10年再保險業(yè)務(wù)比起之前10年，將沒那么吸引人。

　　警惕網(wǎng)絡(luò)安全和金融衍生品

　　那么現(xiàn)在對世界經(jīng)濟和商業(yè)最大的威脅是什么？

　　“我認(rèn)為目前我們面臨的最大威脅是網(wǎng)絡(luò)安全。”巴菲特說。股神雖然自己不用電腦，但絕沒有和網(wǎng)絡(luò)世界脫節(jié)，并且與時俱進。

　　伯-哈公司旗下的保險公司BerkshireHathawaySpecialtyInsurance去年6月公布了兩種新保單，提供網(wǎng)絡(luò)責(zé)任和違約覆蓋。該公司是第一個專業(yè)提供網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險保單的保險公司。這也許是股神又一次對市場的精準(zhǔn)判斷。在2015年醫(yī)療行業(yè)的五起網(wǎng)絡(luò)攻擊事件中，醫(yī)療保險公司Anthem受到重創(chuàng)，丟失了社會安全號碼、生日等約7800萬條敏感信息，損失高達10億美元。對網(wǎng)絡(luò)安全保險的需求在迅速膨脹，而巴菲特進入這一領(lǐng)域，也向其他的投資者顯示出這是一個從長期來講非常有利可圖的業(yè)務(wù)。

　　還有投資人問巴菲特如何評估金融衍生品帶來的商業(yè)銀行的風(fēng)險敞口。巴菲特一貫反對金融衍生品，但是伯克希爾賣出大量股票看跌期權(quán)盈利。

　　巴菲特說：“衍生品非常危險，以后也是。監(jiān)管人員未必會有辦法有效監(jiān)管，要非常小心。我也認(rèn)為衍生品價值很難評估。別人在任何時候都不能通過衍生品欠我的錢。”

　　面對互聯(lián)網(wǎng)帶來的改變，巴菲特依然相信自己傳統(tǒng)的判斷。

　　去年，以巴菲特為大股東的沃爾瑪股價持續(xù)不振，而網(wǎng)絡(luò)零售商亞馬遜的股價卻快速上漲。

　　有投資人問巴菲特如何看待亞馬遜的零售成功問題，巴菲特說：“亞馬遜公司在短時間內(nèi)取得的成就是顯著的。它已經(jīng)改變了很多人，它會繼續(xù)改變更多。然而，伯克希爾非常多元化。伯克希爾擁有的百貨店，從來沒有把自己看作一個百貨公司。伯克希爾的任何決定都是通過長久而艱難地思考后作出的接下去的5到10年內(nèi)會發(fā)生什么。我們不會因為亞馬遜在網(wǎng)上做得好就進入這個領(lǐng)域?！?/p>

　　看好中國經(jīng)濟

　　“6個小時的會議全部是股東提問，而今年就沒有中國的投資人提問也沒有關(guān)于中國的問題，”來自中國的投資者簡佳在接受采訪時說，“也許是因為今年股市比較冷清的緣故吧?！?/p>

　　當(dāng)?shù)貢r間5月1日晚，巴菲特在奧馬哈那家著名的牛排店Gorat宴請了伯克希爾的重要股東。比爾·蓋茨、巴菲特夫人、伯-哈公司副主席查理·芒格等人也前來參加。

　　18時15分，巴菲特來到，頭發(fā)有些凌亂,還是打了條紅色領(lǐng)帶。經(jīng)過前一天的股東大會及當(dāng)天的乒乓大戰(zhàn)和橋牌比賽，他看起來依然精神飽滿。在股東大會上接受采訪時他就表示：“我感覺很好，比以往任何時候都更有精力?！?/p>

　　也許因為是在股東大會上已經(jīng)回答了太多的問題，晚宴上巴菲特沒有做任何發(fā)言。每桌的股東都是私聊，不過氣氛熱烈，股東們其樂融融。

　　今年的股東大會上幾乎沒有關(guān)于中國經(jīng)濟的討論。不過巴菲特接受了記者的采訪并表達了對中國經(jīng)濟的一貫看好。

　　去年股東大會上巴菲特力挺中國經(jīng)濟，而中國經(jīng)濟目前雖出現(xiàn)階段性筑底企穩(wěn)跡象，但仍處在結(jié)構(gòu)性調(diào)整的陣痛中。經(jīng)濟學(xué)家對中國未來的走向的看法分歧很大。

　　“我對中國還是非常樂觀，中國經(jīng)濟不會有太多問題?！卑头铺貙Ρ緢笥浾弑硎?。

　　而對于美國大選，巴菲特表示：“我覺得美國不管誰當(dāng)總統(tǒng)對經(jīng)濟都不會有什么影響，其他方面也會OK?！?