編者按：自2016年3月21日起，中國(guó)證券金融公司恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)182天、91天、28天、14天、7天等五個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率。對(duì)此，國(guó)信證券認(rèn)為，下調(diào)舉措傳遞了兩層重要信息，或?yàn)橘Y金面底部信號(hào)。第一，杠桿已處于合理甚至偏低區(qū)間。第二，此次費(fèi)率下調(diào)對(duì)券商兩融利率調(diào)整具有指導(dǎo)意義，或?qū)⒁龑?dǎo)券商下調(diào)兩融利率，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)情緒及信心。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市融資融券余額在連續(xù)下降，創(chuàng)出16個(gè)月新低后，3月17日有所回升，余額達(dá)8396.1億元。從個(gè)股融資情況看，3月份以來(lái)截至17日，處于期間融資凈買入的個(gè)股有358只。其中，鋼鐵、輕工制造和有色金屬等三行業(yè)期間融資凈買入標(biāo)的股數(shù)量占行業(yè)內(nèi)融資融券標(biāo)的股總數(shù)比例居前。今日本文特對(duì)上述三行業(yè)及其相關(guān)個(gè)股進(jìn)行分析研究，以饗讀者。

　　鋼鐵 鋼價(jià)反彈有望持續(xù)

　　鋼鐵作為我國(guó)大力淘汰過(guò)剩產(chǎn)能、加強(qiáng)供給側(cè)改革的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，在融資客的追捧下，未來(lái)板塊或?qū)⒗^續(xù)活躍，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，3月份以來(lái)截至17日，鋼鐵板塊13只兩融標(biāo)的股中，有10只個(gè)股處于期間融資凈買入狀態(tài)，占比76.92%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第一。

　　具體來(lái)看，在上述10只個(gè)股中，河鋼股份以1.21億元期間凈買入額居首，而寶鋼股份以6467.82萬(wàn)元次之，另外本鋼板材(4546.10萬(wàn)元)、久立特材(3238.84萬(wàn)元)、重慶鋼鐵(3135.49萬(wàn)元)、酒鋼宏興(2845.99萬(wàn)元)、鞍鋼股份(1732.91萬(wàn)元)等個(gè)股期間融資凈買入額均在1000萬(wàn)元以上。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)方面，上述10只個(gè)股3月份以來(lái)均實(shí)現(xiàn)不同程度上漲，其中新興鑄管、本鋼板材、久立特材、酒鋼宏興、重慶鋼鐵等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅均在10%以上，分別為：15.38%、14.90%、12.84%、11.81%和10.12%，表現(xiàn)突出，值得關(guān)注。

　　從行業(yè)基本面來(lái)看，房地產(chǎn)業(yè)加速去庫(kù)存和鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能，均使得鋼鐵產(chǎn)業(yè)基本面回暖有望延續(xù)。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，受商品房銷售持續(xù)向好的影響，今年前2個(gè)月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9052億元，同比增長(zhǎng)3%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)。

　　招商證券表示，堅(jiān)定判斷鋼鐵、汽車等下游需求將有所好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)反彈可持續(xù)，目前公布的數(shù)據(jù)已證明行業(yè)基本面確有實(shí)質(zhì)性改善。短期內(nèi)隨著旺季來(lái)臨，需求端還將持續(xù)向好，反彈仍將持續(xù)。推薦組合：河鋼股份、首鋼股份、三鋼閩光、新興鑄管、柳鋼股份、鋼研高納、寶鋼股份、武鋼股份、大冶特鋼、西寧特鋼、永興特鋼、攀鋼釩鈦。

　　輕工制造 冠豪高新月內(nèi)漲幅達(dá)30.50%

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，3月份以來(lái)截至17日，輕工制造板塊15只兩融標(biāo)的股中，有10只個(gè)股處于期間融資凈買入狀態(tài)，占比66.67%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第二。

　　具體來(lái)看，在上述10只個(gè)股中，鴻博股份以9277.10萬(wàn)元期間凈買入額居首，而冠豪高新以4354.47萬(wàn)元次之，另外太陽(yáng)紙業(yè)(2851.82萬(wàn)元)、明牌珠寶(2052.19萬(wàn)元)、德力股份(1878.73萬(wàn)元)、宜華木業(yè)(1727.87萬(wàn)元)、東方金鈺(1675.12萬(wàn)元)、景興紙業(yè)(1549.11萬(wàn)元)、奧瑞金(1285.25萬(wàn)元)等個(gè)股期間融資凈買入額均在1000萬(wàn)元以上。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)方面，上述10只個(gè)股中，除奧瑞金外，其余9只個(gè)股月內(nèi)表現(xiàn)全部跑贏同期大盤(滬指月內(nèi)累計(jì)上漲9.94%)，其中冠豪高新以30.50%累計(jì)漲幅穩(wěn)居第一，而德力股份以21.76%次之，另外，陜西金葉(21.15%)、宜華木業(yè)(21.10%)、鴻博股份(19.06%)、東方金鈺(16.63%)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在15%以上，表現(xiàn)突出。

　　個(gè)股方面，冠豪高新作為上述個(gè)股中市場(chǎng)表現(xiàn)最為搶眼，且融資客積極搶籌的個(gè)股，其未來(lái)表現(xiàn)也受到了國(guó)金證券、中信建投、方正證券等多家機(jī)構(gòu)的肯定，其中，國(guó)金證券表示， 營(yíng)改增提速到5月1日起全面實(shí)施，公司今明兩年業(yè)績(jī)不確定性基本消除。同時(shí)，彩票無(wú)紙化的放開(kāi)和“互聯(lián)網(wǎng)+稅務(wù)”發(fā)票服務(wù)都有望成為公司業(yè)務(wù)拓展方向，中國(guó)誠(chéng)通的央企改革動(dòng)作亦或?qū)⑹构鹃g接受益。維持公司2016年至2017年每股收益分別為0.13元/0.45元的預(yù)測(cè)，給予 “買入”評(píng)級(jí)。

　　有色金屬 8只個(gè)股期間融資買入額均超億元

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，3月份以來(lái)截至17日，有色金屬板塊54只兩融標(biāo)的股中，有32只個(gè)股處于期間融資凈買入狀態(tài)，占比59.26%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第三。

　　具體來(lái)看，在上述32只個(gè)股中，山東黃金(2.78億元)、贛鋒鋰業(yè)(2.63億元)、中金黃金(2.16億元)、鵬欣資源(1.84億元)、恒邦股份(1.73億元)、錫業(yè)股份(1.54億元)、中國(guó)鋁業(yè)(1.24億元)和中金嶺南(1.10億元)等8只個(gè)股期間融資凈買入額均在1億元以上，另外，盛和資源(9428.47萬(wàn)元)、門鎢業(yè)(8449.65萬(wàn)元)、吉恩鎳業(yè)(6937.82萬(wàn)元)、科力遠(yuǎn)(6110.52萬(wàn)元)、江西銅業(yè)(6010.34萬(wàn)元)、云南銅業(yè)(5604.45萬(wàn)元)、五礦稀土(5445.44萬(wàn)元)和云鋁股份(5233.47萬(wàn)元)等個(gè)股期間融資凈買入額也較為居前，均在5000萬(wàn)元以上。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)上，在上述32只個(gè)股中，有20只個(gè)股月內(nèi)表現(xiàn)跑贏大盤，其中贛鋒鋰業(yè)、商贏環(huán)球、吉恩鎳業(yè)、沃爾核材等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅均在20%以上，表現(xiàn)突出。

　　投資策略上，光大證券表示，上半年仍是有色金屬行業(yè)較好的投資窗口。第一，寬松的外圍貨幣環(huán)境為大宗商品價(jià)格反彈奠定基礎(chǔ)；第二，雖然一季度基本金屬價(jià)格多有反彈，但短期波動(dòng)加劇反而影響企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，供給側(cè)改革的邏輯仍然有效；第三，一、二季度低迷的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望倒逼穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼。建議三個(gè)方向擇股。第一，關(guān)注價(jià)格上漲預(yù)期的鎢品種。第二，供給側(cè)改革投資機(jī)會(huì)，關(guān)注錫、鋅、鋁品種。第三，股價(jià)具有安全邊際的小市值、績(jī)優(yōu)公司。推薦常鋁股份、久立特材、章源鎢業(yè)、錫業(yè)股份等。