企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)有所減緩,補(bǔ)充庫(kù)存意愿不足

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)12月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,11月份,制造業(yè)PMI為49.6%,比上月小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.6%,比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示,11月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)一降一升。制造業(yè)PMI下降的主要原因是受國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求不振和生產(chǎn)淡季等影響,生產(chǎn)擴(kuò)張動(dòng)力有所減弱。此外,近期大宗商品價(jià)格持續(xù)低位震蕩下行,主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格持續(xù)回落。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力,企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)有所減緩,補(bǔ)充庫(kù)存意愿不足。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,目前以拉動(dòng)基建為主的穩(wěn)增長(zhǎng)政策依然只能惠及部分大型國(guó)有企業(yè),而廣大中小企業(yè)依然面臨巨大的困難。

　　民生證券宏觀研究員張瑜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,長(zhǎng)期來(lái)看,通縮導(dǎo)致的實(shí)際利率攀升風(fēng)險(xiǎn)、外匯占款收縮引起的基礎(chǔ)貨幣缺口都需貨幣寬松來(lái)對(duì)沖,降息降準(zhǔn)都還有空間。但短期看,利率已經(jīng)完全放開,降息的邊際作用在下降,而且利率已經(jīng)降至低位,降息的邊際空間受限,未來(lái)降息的空間不如降準(zhǔn)大。

　　“雖說(shuō)中長(zhǎng)期內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向供給側(cè)改革是大勢(shì)所趨,但短期內(nèi)為了避免經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速和失業(yè)率上升,三駕馬車的需求端管理依然不可放松。在政策層面,依然要維持貨幣和財(cái)政的‘雙寬’來(lái)確保政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性以拉動(dòng)基建投資為核心的固定資產(chǎn)投資,同時(shí)配合減稅等手段來(lái)刺激和培養(yǎng)新的消費(fèi)熱點(diǎn)?！闭驴”硎?。