在經(jīng)歷了連續(xù)3個(gè)月反彈后，9月全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲1.6%，漲幅有所回落，重新回到2%以下。10月CPI有望延續(xù)9月走勢，繼續(xù)回落，年內(nèi)后幾個(gè)月可能繼續(xù)走低。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，10月份食品價(jià)格同比漲幅下降至2.2%到2.6%之間。非食品價(jià)格總體保持平穩(wěn)，環(huán)比略微上漲，同比漲幅0.9%到1.1%之間。此外，10月份CPI翹尾因素為0.08%，比9月下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。10月份CPI同比漲幅可能為1.5%，連續(xù)兩個(gè)月回落。

　　國家信息中心專家徐平生預(yù)計(jì)，10月食品價(jià)格環(huán)比跌幅將在1.5%左右，非食品價(jià)格環(huán)比漲幅0.2%左右。CPI環(huán)比漲幅將在-0.3%左右；同比漲幅將在1.3%左右，比9月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　盡管業(yè)內(nèi)對下降的幅度有所分歧，但都認(rèn)同10月份CPI會(huì)繼續(xù)回落。國泰君安證券研究所首席宏觀分析師任澤平預(yù)計(jì)，10月CPI同比漲幅將回落至1.5%，中金對此表示認(rèn)同。招商證券則預(yù)計(jì)10月CPI回落至1.3%，民族證券預(yù)計(jì)1.4%。光大證券的預(yù)測為1.4%，海通證券的預(yù)測更是只有1.2%。

　　對于今年CPI的走勢，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，商品房銷售回暖可能帶動(dòng)相關(guān)的商品消費(fèi)增長，但在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國際大宗商品價(jià)格低位震蕩的情況下，非食品價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。預(yù)計(jì)未來CPI仍在低位水平，全年平均漲幅在1.4%至1.6%。

　　徐平生表示，當(dāng)前國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格上漲壓力較小，所面臨的價(jià)格下行壓力卻有所加大；預(yù)計(jì)今明兩年CPI同比漲幅均在1.4%左右，通縮壓力將持續(xù)存在。

　　此外，通縮壓力依然很大。PPI環(huán)比繼續(xù)下跌，但跌幅有所減緩，中金預(yù)計(jì)10月PPI同比降幅可能從9月的5.9%小幅縮窄至5.7%，依然處于低位。招商證券預(yù)計(jì)PPI同比降幅為5.8%，民族證券預(yù)計(jì)為6.2%。

　　而低通脹將再次打開寬松空間。民族證券宏觀分析師朱啟兵認(rèn)為，10月政策效果逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)，但外貿(mào)和通縮壓力依然沉重。中金則認(rèn)為，較低的通脹水平再次打開了政策寬松的空間，預(yù)計(jì)年內(nèi)央行還將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1次，幅度為50個(gè)基點(diǎn)。隨著政策的進(jìn)一步放松，四季度經(jīng)濟(jì)增長或?qū)⒃诃h(huán)比上有所企穩(wěn)，但仍處于相對低迷的水平。