由于以豬肉為代表的食品價格抬頭，8月居民消費價格指數(shù)(CPI)從去年9月以來首次達到2%，溫和通脹趨勢顯現(xiàn)，可能壓縮貨幣政策空間。

　　食品價格是主要推手

　　國家統(tǒng)計局10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲2.0%。食品價格仍是推動CPI上升的最大推手。

　　從環(huán)比看，8月份豬肉、鮮菜和蛋等食品價格大幅上漲，是CPI環(huán)比漲幅較高的主要原因。

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析，8月份豬肉價格連續(xù)第四個月恢復(fù)性上漲，環(huán)比漲幅為7.7%，影響CPI上漲0.25個百分點。部分地區(qū)高溫、暴雨天氣交替，影響了鮮菜的生產(chǎn)和運輸，鮮菜價格環(huán)比上漲6.8%，影響CPI上漲0.21個百分點。蛋價環(huán)比上漲10.2%，影響CPI上漲0.08個百分點，但8月價格仍低于去年同期。豬肉、鮮菜和蛋三項合計影響CPI環(huán)比上漲0.54個百分點，超過8月CPI環(huán)比總漲幅。

　　興業(yè)證券首席經(jīng)濟學家王涵認為，通脹可能是下半年需要重點關(guān)注的風險。豬肉價格上漲、人民幣貶值等因素可能導(dǎo)致年底通脹接近3%，這將影響彼時央行[微博]的貨幣政策空間。

　　海通證券首席經(jīng)濟學家李迅雷[微博]指出，8月豬價大漲后企穩(wěn)，生產(chǎn)資料價格普遍下跌，物價分化格局仍將持續(xù)，但近期油價大幅反彈，加之人民幣貶值提升進口價格，預(yù)示著短期通脹仍將繼續(xù)回升。

　　PPI繼續(xù)負增長

　　工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比降幅略有擴大。數(shù)據(jù)顯示，PPI環(huán)比下降0.8%，同比下降5.9%。

　　分行業(yè)看，主要工業(yè)行業(yè)價格大多呈現(xiàn)下降態(tài)勢：石油加工、石油和天然氣開采、化學原料和化學制品價格環(huán)比分別下降6.1%、5.7%和1.5%，降幅比上月擴大3.8、3.6和0.8個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工價格環(huán)比下降1.3%，降幅比上月收窄1.7個百分點。原材料價格仍是價格下滑影響最大的部分。

　　8月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降5.9%，降幅比上月擴大0.5個百分點。

　　其中，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選出廠價格同比分別下降37.9%、24.3%、18.8%和15.6%，合計影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比下降約3.4個百分點，占總降幅的58%左右。

　　光大證券首席經(jīng)濟學家徐高認為，大宗商品繼續(xù)下跌將進一步加大工業(yè)品通縮壓力，預(yù)計未來幾個月由于基數(shù)效應(yīng)，PPI跌幅可能有所收窄。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委[微博]指出，8月中上旬絕大多數(shù)生產(chǎn)資料價格環(huán)比繼續(xù)下跌，但跌幅也多數(shù)收窄。分類別來看，有色和化工品等工業(yè)品跌幅較大，而部分鋼材價格則出現(xiàn)反彈。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部部長徐洪才[微博]則認為，PPI繼續(xù)保持負增長，主要受產(chǎn)能過剩、美元升值和大宗商品價格低迷等因素的影響。