國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，8月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲2%，比7月高出0.4個百分點，創(chuàng)下一年以來新高。在CPI上升的同時，代表工業(yè)領(lǐng)域通脹水平的工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)卻跌幅擴大，8月PPI同比下降5.9%，比7月降幅擴大了0.4個百分點。

　　分析人士表示，未來CPI有望穩(wěn)步回升，與PPI之間的分化趨勢或?qū)⒊掷m(xù)擴大，在國內(nèi)需求依然較弱的背景下，CPI大幅攀升可能性不大，當前通脹仍無壓力，全年CPI同比漲幅有望保持在1.8%左右。

　　國家信息中心經(jīng)濟預測部主任祝寶良表示，8月份CPI漲幅之所以出現(xiàn)較大幅度回升，主要是受豬肉、蔬菜、雞蛋等食品價格上漲等因素影響。由于生豬存欄量減少，豬肉價格目前出現(xiàn)連續(xù)恢復性上漲。此外，受部分地區(qū)高溫、暴雨天氣影響，蔬菜價格也出現(xiàn)了較大幅度回升。

　　“套用總理的話，CPI和PPI勢如預期，但幅度超于預期?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000166/" target="_blank" title="申萬宏源 000166">申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇稱，食品價格上升推動CPI上升，而大宗商品價格下跌拖累PPI，程度上都比預期大一些，反映出總體需求疲軟，結(jié)構(gòu)性問題突出。PPI在總需求疲弱的情況下很難有明顯改善，CPI受食品價格波動以及前期豬肉供給影響可能會緩步上行。

　　盡管CPI將增至年內(nèi)新高，但幾乎沒有任何證據(jù)證明通脹在抬頭，相反，在部分領(lǐng)域，甚至依然在承受著通縮的煎熬。同日公布的PPI便令人擔憂：8月PPI同比下降5.9%，比7月份跌幅擴大0.5個百分點，環(huán)比跌幅擴大至0.8%。

　　毫無疑問，PPI指數(shù)連續(xù)負增長的時間紀錄又將被刷新。自今年6月起，已有企穩(wěn)跡象的PPI突然掉頭下跌，7月PPI同比降幅更是跌至5.4%，而8月跌幅繼續(xù)擴大。

　　但市場并不悲觀，多數(shù)機構(gòu)稱PPI可能正在筑底。摩根士丹利華鑫證券研究部副總裁章俊表示，目前國內(nèi)上游行業(yè)的輸入性通縮問題突出，但8月PMI指數(shù)中的購進價格指數(shù)出現(xiàn)小幅反彈，作為領(lǐng)先指標可能預示PPI，特別是工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)(PPIRM)可能已經(jīng)觸底。

　　雖然業(yè)內(nèi)預期，未來CPI或?qū)⒗^續(xù)小幅上漲，但大幅攀升的可能性并不大。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平[微博]認為，未來豬肉價格仍將持續(xù)上漲，蔬菜、鮮果等時令性強的食品價格在季節(jié)波動中上漲的概率較大，商品房銷售回暖也將帶動相關(guān)的商品消費增長。未來CPI仍有緩慢上行的可能，部分月份同比漲幅可能高于2%，但全年CPI漲幅將低于3%的政策目標值。

　　“當前通脹仍無壓力，在上半年CPI僅上漲1.3%的情況下，全年CPI同比漲幅有望保持在1.8%左右。”祝寶良還指出。

　　幾乎沒有人會擔心，8月CPI指數(shù)新高會引發(fā)貨幣政策轉(zhuǎn)向。而且多數(shù)機構(gòu)認為應繼續(xù)降息降準，這與當前經(jīng)濟下行壓力仍然較大，CPI上漲主要受豬肉價格帶動有關(guān)。章俊稱，未來降息和降準依然可以預期，縱觀全球主要經(jīng)濟體已經(jīng)零利率的現(xiàn)實，中國目前再通過進一步降息來穩(wěn)增長還存在很大的余地。在操作層面，相對平穩(wěn)的核心CPI也為央行[微博]提供了較大空間，央行可進一步降息來緩解實體經(jīng)濟融資難。