最近一周，國(guó)際金價(jià)結(jié)束此前7周連跌大幅反彈，紐約市場(chǎng)金價(jià)回到每盎司1120美元附近。今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)震蕩盤整，黃金實(shí)物消費(fèi)亦呈下降趨勢(shì)，觀望情緒漸濃。黃金低位運(yùn)行之下，是否還有買金機(jī)會(huì)?

　　結(jié)束七周連跌大幅反彈

　　進(jìn)入6月下旬，國(guó)際黃金市場(chǎng)一反持續(xù)的“糾結(jié)”走勢(shì)，經(jīng)歷一輪急跌。紐約市場(chǎng)金價(jià)從1200美元附近持續(xù)回落，跌破了延續(xù)兩年的震蕩盤整區(qū)間，并觸及2011年本輪市場(chǎng)下跌來(lái)的新低，紐約市場(chǎng)金價(jià)一度失守每盎司1100美元大關(guān)，創(chuàng)下自1995年以來(lái)的最長(zhǎng)周跌紀(jì)錄。

　　然而，在投資者的悲觀情緒籠罩市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)猜測(cè)會(huì)否跌破1000美元大關(guān)時(shí)，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱導(dǎo)致的美元重新走弱帶動(dòng)，金價(jià)再度大幅反彈，紐約市場(chǎng)金價(jià)重新收回1100美元大關(guān)，日漲幅一度創(chuàng)近兩個(gè)月來(lái)最大，沖上每盎司1125美元。

　　到8月14日，紐約市場(chǎng)金價(jià)收于每盎司1113.2美元，較前一周上漲1.8%，結(jié)束此前七周連跌勢(shì)頭。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到帶動(dòng)，上海期金大幅上漲，較前一周上漲超過(guò)5%，回到每克230元上方，創(chuàng)下兩年多來(lái)的單周最大漲幅，現(xiàn)貨市場(chǎng)上主要金店的飾品報(bào)價(jià)也都回到每克295元附近。

　　“黃金連跌后反彈，一方面是國(guó)際市場(chǎng)公布的數(shù)據(jù)較為疲弱，使得投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程或許并不如預(yù)期那樣順利;另一方面央行近期完善人民幣中間價(jià)形成機(jī)制，引發(fā)金融市場(chǎng)的普遍關(guān)注?！鄙虾Ｒ患移谪浰侥钾?fù)責(zé)人告訴記者。

　　黃金實(shí)物消費(fèi)下降

　　作為金市最受關(guān)注的支撐因素——中印消費(fèi)大國(guó)的黃金實(shí)物消費(fèi)令人失望。“之前因?yàn)楣墒休^為火爆，即使價(jià)格跌下來(lái)，更多的資金也都集中在股市，隨著價(jià)格再度大跌，同時(shí)其他的投資回報(bào)也趨溫和，黃金投資才開始作為選項(xiàng)之一?！痹凇皳尳鸪薄蓖顿Y金條的上海白領(lǐng)韓小姐告訴記者，“加上之前入手的金條賬面虧損仍在擴(kuò)大，再度‘抄底’多少有些謹(jǐn)慎”。

　　金價(jià)低位運(yùn)行之下，觀望的投資者不在少數(shù)。“總體上近期金價(jià)下跌后，詢問的消費(fèi)者比以前增多了，但真正購(gòu)買者未見明顯增長(zhǎng)。”上海一家金店的銷售人員告訴記者，相對(duì)于“搶金潮”，如今消費(fèi)者對(duì)金飾、金條的消費(fèi)明顯更加理性。

　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)黃金的消費(fèi)量同比下降1.4%，其中首飾用金下降3.26%，而生產(chǎn)依然繼續(xù)增長(zhǎng)，上半年累計(jì)生產(chǎn)黃金228.73噸，同比增速8.37%。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，伴隨美元走強(qiáng)，黃金、金屬、石油等大宗商品均低位運(yùn)行，未來(lái)幾年這一狀況或成一種常態(tài)。

　　隨著中國(guó)、印度需求大幅減少，全球黃金需求明顯降溫，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度的黃金總需求降幅高達(dá)12%，跌至2009年二季度來(lái)的新低。

　　混沌天成期貨分析師孫永剛認(rèn)為，對(duì)即將到來(lái)的消費(fèi)旺季，中印兩大消費(fèi)大國(guó)的驅(qū)動(dòng)因素仍存差異，印度市場(chǎng)更多是剛性消費(fèi)，但目前，由于印度貨幣的貶值，以印度貨幣計(jì)價(jià)的黃金漲幅較大，也會(huì)抑制部分需求。而在中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，金條消費(fèi)者更多是“買漲不買跌”，在市場(chǎng)預(yù)期黃金的利空因素還未解除前，消費(fèi)者集中買入的狀況仍難現(xiàn)。

　　金價(jià)“抄底”仍需謹(jǐn)慎

　　目前，盡管各大機(jī)構(gòu)對(duì)2015年金價(jià)的猜測(cè)各有不同，但大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，金價(jià)繼續(xù)回落風(fēng)險(xiǎn)仍存，金價(jià)“抄底”仍需謹(jǐn)慎。

　　在業(yè)界專家看來(lái)，短期金價(jià)行情的最大“迷霧”仍是美聯(lián)儲(chǔ)的加息，經(jīng)歷此前預(yù)期的撲朔迷離到9月份加息預(yù)期增加，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，以及美聯(lián)儲(chǔ)官員的保守言論，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向又變得迷霧重重。“從歷史上看，美元黃金的反向關(guān)系是金市運(yùn)行的主流?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600547/" target="_blank" title="山東黃金 600547">山東黃金首席分析師蔣舒認(rèn)為，美元或于年內(nèi)晚些時(shí)候加息的預(yù)期仍存，而這正是黃金的大利空。

　　孫永剛表示，對(duì)于貴金屬市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏非常關(guān)鍵。而美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏不僅來(lái)自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面反饋的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)金融市場(chǎng)的反饋同樣重要。在目前市場(chǎng)的邏輯還停留在“美聯(lián)儲(chǔ)加息—美元上漲—黃金下跌”的鏈條上，美國(guó)股市或許會(huì)成為打破這一鏈條的一大外力。

　　“基于歷史數(shù)據(jù)，黃金的波動(dòng)實(shí)際上與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性低，但與美國(guó)利率存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。”國(guó)泰君安期貨分析師指出，隨著加息周期的到來(lái)，作為一種投資品，顯然黃金白銀的投資收益比面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格弱勢(shì)格局依然難改。