國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月份中國制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)為50.1%，與上月持平，連續(xù)兩個月高于臨界點。同時，4月份中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)(PMI)為53.4%，高于榮枯線3.4個百分點，表面我國非制造業(yè)繼續(xù)保持擴張狀態(tài)，但增速略有放緩。

　　國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，近期制造業(yè)PMI在臨界點附近小幅波動，4月份為50.1%，與上月持平。部分分類指數(shù)出現(xiàn)了一些積極變化，生產指數(shù)連續(xù)兩個月回升，原材料購進價格指數(shù)降幅連續(xù)3個月收窄，反映企業(yè)信心的生產經營活動預期指數(shù)為59.5%，繼續(xù)處于較高景氣區(qū)間。由于國內外市場積極因素的積累，加之近期原油等大宗商品價格震蕩回升，企業(yè)對未來經濟發(fā)展預期謹慎樂觀。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友表示，4月份中國制造業(yè)PMI與上月持平，略高于預期，但主要基于開工旺季所致，生產指數(shù)環(huán)比上升0.5%，成為主要推動力，經濟下行壓力不改，穩(wěn)增長措施還需加碼。

　　光大證券首席宏觀分析師徐高表示，經濟下行壓力加大的背景下，寬松政策持續(xù)加碼，在連續(xù)降準降息，對房地產等行業(yè)政策友好度顯著提升之后，經濟下行壓力有所減緩。同時監(jiān)管層加大對股市融資監(jiān)管，推動資金進入實體經濟。然而，經濟景氣程度趨穩(wěn)程度較弱，依然需要寬松政策持續(xù)保障經濟持續(xù)企穩(wěn)回升。

　　“總體來看，4月份中國制造業(yè)PMI超預期對經濟復蘇指向性不強，未來經濟還是高度依賴基建托底。首先，從30城市房地產銷售數(shù)據(jù)看，僅一線城市銷售有所回暖，三、四線城市房地產銷售繼續(xù)下行，房地產投資反彈短期難見拐點。同時，貨幣政策機制傳導不暢，實際利率依然高企，私營部門很難有內生的資本開支動力。” 民生證券研究院宏觀研究員李奇霖表示。

　　李奇霖表示，過去房地產和基建繁榮留存的過剩的重工業(yè)產能將長期面臨存量去化壓力，進而制約資本開支。另外，制約出口的實際有效匯率攀升、勞動力成本上升以及全球貿易再平衡等內外部因素短期不會有改變。在此背景下，經濟仍高度依賴穩(wěn)增長托底。

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平在接受《證券日報》記者采訪時表示，新一屆中央領導集體的頂層政策組合越來越清晰：強改革+寬貨幣+擴財政。通過“強改革”破掉舊增長模式，放活新增長動力；通過“寬貨幣”降低企業(yè)融資成本；通過“擴財政”為改革和轉型贏得時間。