中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心2月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.8%，較上月下降0.3個百分點，兩年多來首次跌破50%枯榮線。雖然與生產(chǎn)性服務業(yè)相關的行業(yè)活動受淡季影響有所回落，但與民生消費相關的服務業(yè)表現(xiàn)較好，顯示出非制造業(yè)在總體經(jīng)濟中發(fā)揮著“穩(wěn)定器”的作用。

　　制造業(yè)PMI跌破50%

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群表示，1月份PMI指數(shù)環(huán)比回落0.3個百分點，降低到50%的榮枯線以下，且PMI中的大多數(shù)指標都呈現(xiàn)下行態(tài)勢。

　　不過，從近10年來的歷史數(shù)據(jù)來看，受節(jié)日因素擾動，1月份PMI指數(shù)多有下降，今年降幅不大，僅為同期平均水平。

　　在中國物流信息中心分析師陳中濤看來，目前生產(chǎn)、新訂單指數(shù)繼續(xù)保持在50%以上，從業(yè)人員指數(shù)基本保持平穩(wěn)。多數(shù)企業(yè)認為，2月份由于受春節(jié)因素影響，經(jīng)濟活動仍會有所波動，3月份以后恢復有望加快，經(jīng)濟走勢將逐漸走向平穩(wěn)。

　　 服務業(yè)活動開局良好

　　同日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心還公布了中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)，1月份環(huán)比下降0.4個百分點至53.7%。盡管同樣有所下降，但較去年同期上升0.3個百分點，說明非制造業(yè)活動處于平穩(wěn)較快的運行區(qū)間。

　　國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河認為，在制造業(yè)面臨一定下行壓力的情況下，非制造業(yè)商務活動指數(shù)仍位于較高景氣區(qū)間，表明我國非制造業(yè)總體上保持良好發(fā)展勢頭，對穩(wěn)定經(jīng)濟增長的作用不斷增強。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進表示，1月份服務業(yè)新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均連續(xù)上升，行業(yè)活動開局良好。節(jié)日預期帶動居民消費活動活躍，零售、旅游、餐飲、住宿等相關行業(yè)均有良好表現(xiàn)，民生消費潛力依然較強。土木工程建筑業(yè)新出口訂單指數(shù)連續(xù)兩個月保持高位，反映出基建工程“走出去”的步伐繼續(xù)加快。而房地產(chǎn)指數(shù)延續(xù)回落走勢，行業(yè)活動受淡季影響繼續(xù)下行。

　　值得注意的是，非制造業(yè)投入品價格指數(shù)回落至47.6%，創(chuàng)調(diào)查以來的歷史最低水平；銷售價格指數(shù)連續(xù)3個月下降，降至46.9%，創(chuàng)出自2009年2月以來的最低水平。價格指數(shù)持續(xù)回落，通縮風險的預期進一步增強。

　　蔡進提醒，價格下降雖在短期內(nèi)能夠緩解企業(yè)經(jīng)營成本，但若持續(xù)下降，容易形成實質(zhì)性通縮，相關風險仍不容忽視。立足于釋放潛在需求，培育經(jīng)濟增長的內(nèi)生性動力是解決上述問題的根本途徑。

　　全球化背景下寬松預期增強

　　目前，受國內(nèi)外經(jīng)濟周期因素影響，我國宏觀經(jīng)濟正處在調(diào)整階段。外部環(huán)境的瞬息萬變和季節(jié)等原因，市場的不確定性和數(shù)據(jù)的擾動性增多。專家認為，在經(jīng)濟金融全球化的新時期，我國不能僅從國內(nèi)考慮問題，必須從全球化角度進行布局，這是未來可持續(xù)發(fā)展的重要保障。

　　中國國務院發(fā)展研究中心金融研究所名譽所長夏斌表示，面對當前中國經(jīng)濟增速進入換擋期，在正視現(xiàn)實的同時也要看到經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在邏輯和增長潛力。我國經(jīng)濟正處于“三期疊加”時期，特別要處理好前期刺激政策消化，及對外開放過程中形成的錯綜復雜關系?！耙环矫嬉^剩產(chǎn)能，尋找海外市場，穩(wěn)定國內(nèi)增長和國內(nèi)就業(yè)；另一方面在美元主導的國際貨幣體系下，要求加快改革開放?！?

　　事實上，自上海自貿(mào)區(qū)之后，其他3個自貿(mào)區(qū)和“一帶一路”戰(zhàn)略也相繼獲批，我國對外投資的政策更趨積極，匯率市場化步伐正在加快。由產(chǎn)品走出去到資本“走出去”，再到產(chǎn)業(yè)“走出去”，正在成為我國結(jié)構調(diào)整過程中的一個必然趨勢。受產(chǎn)業(yè)“走出去”帶動，一些工程項目“走出去”的步伐也在加快。

　　同時，面對2015年開局美元上漲、油價下跌、盧布貶值、歐元貶值，多數(shù)國家進入降息周期等國際環(huán)境，中國的貨幣政策也面臨更加復雜的形勢。

　　在海通證券宏觀分析師姜超看來，中國實體經(jīng)濟仍弱，2015年需打通貨幣政策傳導機制，加碼寬松貨幣政策。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委則認為，當前人民幣有效匯率被持續(xù)高估，人民幣貶值才能夠讓企業(yè)實現(xiàn)更多盈利，也是中國經(jīng)濟能夠平穩(wěn)去杠桿的關鍵。

　　不少專家認為，歐洲央行的超預期量化寬松政策可能推動后續(xù)各國央行競相放松來壓低匯率，進入新一輪的貨幣戰(zhàn)，其對中國造成的外溢效應值得警惕。