資金流動(dòng)更復(fù)雜 金融系統(tǒng)脆弱性仍存

　　愈加復(fù)雜的國(guó)際資本流動(dòng)格局對(duì)各國(guó)的金融監(jiān)管提出了更高的要求。在10日舉行的2014年亞太經(jīng)合組織（APEC）工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上，“把握全球金融走向：穩(wěn)定國(guó)際金融秩序、恢復(fù)融資市場(chǎng)信心”的峰會(huì)討論引發(fā)了與會(huì)人士的共鳴。

　　參加討論的各位發(fā)言人表示，盡管危機(jī)之后全球金融監(jiān)管已經(jīng)發(fā)生了深刻的變革，但是全球金融系統(tǒng)脆弱性仍存，監(jiān)管需要更加透明、適度，以及加強(qiáng)協(xié)同和互聯(lián)互通。

　　當(dāng)前，全球金融系統(tǒng)仍存在不少不穩(wěn)定因素，給金融監(jiān)管帶來(lái)挑戰(zhàn)。新西蘭總理約翰·基表示，資金不分國(guó)界可以到處流動(dòng)，且更加頻繁，如果太自由將導(dǎo)致泡沫的產(chǎn)生，出現(xiàn)一些不穩(wěn)定的現(xiàn)象。另外，全世界很多金融機(jī)構(gòu)用很多方式使用杠桿，這可能也會(huì)產(chǎn)生脆弱性。

　　值得注意的是，目前美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)宣布10月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)達(dá)六年的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃終告結(jié)束，開(kāi)啟回歸正常化的大幕。而歐洲和日本仍在用不同形式的量化寬松政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，全球各國(guó)的貨幣政策并不同步，資本流動(dòng)更加復(fù)雜，各國(guó)尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家在金融監(jiān)管上面臨更大的挑戰(zhàn)。

　　“美國(guó)退出量化寬松，是從自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度考慮所作出的決定。美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，在此時(shí)退出量化寬松是情理之中的事。但是歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不太樂(lè)觀，日本經(jīng)濟(jì)在過(guò)去10年中也一直沒(méi)有太大起色。安倍上臺(tái)之后雖然有短暫的好轉(zhuǎn)，但很快經(jīng)濟(jì)又陷入停滯狀態(tài)。所以歐洲和日本都在用量化寬松政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，這也是根據(jù)其自身國(guó)家或區(qū)域的現(xiàn)實(shí)情況作出的選擇。對(duì)于中國(guó)而言，總體來(lái)看，貨幣發(fā)行量已經(jīng)很大，并沒(méi)有太多可以量化寬松的空間，而且量化寬松很容易引起資產(chǎn)泡沫，對(duì)處理房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000100/" target="_blank" title="TCL集團(tuán) 000100">TCL集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李東生對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

　　實(shí)際上，自金融危機(jī)爆發(fā)之后，各國(guó)都不同程度地加大了金融監(jiān)管的力度，并加快了金融監(jiān)管改革的步伐。2010年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了“多德-弗蘭克法案”，從多方面加強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范、保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益，該法案也被譽(yù)為“大蕭條”以來(lái)最全面、最嚴(yán)厲的金融改革法案。同年，歐盟通過(guò)泛歐金融監(jiān)管改革法案。就在11月4日，歐元區(qū)銀行業(yè)單一監(jiān)管機(jī)制正式啟動(dòng)，歐央行將全面承擔(dān)歐元區(qū)銀行業(yè)的監(jiān)管職能，并力圖統(tǒng)一歐元區(qū)所有成員國(guó)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

　　復(fù)星集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官梁信軍在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，金融監(jiān)管趨嚴(yán)是全球的趨勢(shì)，主要是抑制過(guò)度投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以很多國(guó)家都出現(xiàn)了所謂“二代監(jiān)管”的說(shuō)法。對(duì)保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)是“償二代”“保二代”，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是“巴塞爾協(xié)議”，這些問(wèn)題的核心都是降低杠桿率。

　　在金融監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，適度、透明的監(jiān)管成為各方共識(shí)?！斑^(guò)去25年，發(fā)生過(guò)多次金融危機(jī)，不管是在美洲地區(qū)還是其他地區(qū)，我們也因此得到很多教訓(xùn)。我們必須對(duì)宏觀環(huán)境進(jìn)行糾正，必須進(jìn)行監(jiān)管。管理風(fēng)險(xiǎn)就是監(jiān)管?！?美洲開(kāi)發(fā)銀行行長(zhǎng)路易斯·莫雷諾直言，“正如新西蘭總理所言，我們需要的不是更多的監(jiān)管，而是更明智的監(jiān)管?！?/p>

　　友邦保險(xiǎn)集團(tuán)首席執(zhí)行官兼總裁杜嘉祺表示，危機(jī)之前，很多政治家講到金融體系，都說(shuō)帶來(lái)很多財(cái)富，危機(jī)之后，發(fā)現(xiàn)這個(gè)金融體系還是有些問(wèn)題的。目前的監(jiān)管是不可持續(xù)的，需要對(duì)金融體系進(jìn)行重新改革。

　　約翰·基表示，“我們?cè)谝?guī)則的多少、松緊程度上都需要深思熟慮。我自己的觀點(diǎn)是，應(yīng)該制訂適度的規(guī)則?！?/p>

　　中國(guó)建設(shè)銀行董事長(zhǎng)王洪章表示，監(jiān)管的透明度應(yīng)該進(jìn)一步提升。金融畢竟是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，金融監(jiān)管透明對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的穩(wěn)健意義重大。此次APEC會(huì)議的議題中，不論是自貿(mào)區(qū)建設(shè)，還是互聯(lián)互通，在金融的支持上應(yīng)該都有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，以實(shí)現(xiàn)一致性和協(xié)調(diào)性。

　　針對(duì)中國(guó)的金融監(jiān)管，李東生指出，影子銀行的存在是因?yàn)槲覈?guó)目前的金融機(jī)構(gòu)和服務(wù)方式不能完全滿足市場(chǎng)對(duì)資金的需求、對(duì)金融服務(wù)的需求?！捌鋵?shí)我們應(yīng)該開(kāi)正道，使得金融服務(wù)和產(chǎn)品更加完善，這樣影子銀行自然就少了?？啃姓芾砗茈y管得住?！彼f(shuō)。