制圖：張芳曼 李姿閱

　　制圖：張芳曼 李姿閱

　　國家統(tǒng)計(jì)局15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.5%，同比上漲1.6%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比下降0.4%，同比下降1.8%。1—9月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.1%。

　　9月份，居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比漲幅擴(kuò)大，同比漲幅回落。全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅中，城市上漲1.7%，農(nóng)村上漲1.4%；食品價(jià)格上漲2.3%，非食品價(jià)格上漲1.3%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.4%，服務(wù)價(jià)格上漲2.3%。環(huán)比漲幅中，城市上漲0.5%，農(nóng)村上漲0.4%；食品價(jià)格上漲0.8%，非食品價(jià)格上漲0.3%；消費(fèi)品價(jià)格上漲0.5%，服務(wù)價(jià)格上漲0.4%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅分析到，從環(huán)比數(shù)據(jù)看，9月份食品價(jià)格上漲0.8%，比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲0.28個(gè)百分點(diǎn)。從同比數(shù)據(jù)看，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比漲幅比上月回落了0.4個(gè)百分點(diǎn)，一方面，由于去年同月環(huán)比上漲較多，抬高了今年的對(duì)比基數(shù)，致使今年9月的翹尾因素比上月減少了0.7個(gè)百分點(diǎn)；另一方面，9月新漲價(jià)因素雖有所增加，但僅為1.3個(gè)百分點(diǎn)，低于近五年的平均水平。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，影響物價(jià)比較明顯的豬肉價(jià)格同比仍然是負(fù)增長(zhǎng)，年內(nèi)或難有趨勢(shì)性上升；同時(shí)，國內(nèi)糧食價(jià)格總體運(yùn)行平穩(wěn)，沒有明顯波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)增速運(yùn)行緩中趨穩(wěn)的背景下，四季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比的新漲價(jià)因素不會(huì)出現(xiàn)明顯上升。

　　此外，余秋梅分析，9月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降，同比降幅有所擴(kuò)大。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)環(huán)比和同比降幅有所擴(kuò)大，主要原因是原油、成品油、鋼材價(jià)格降幅加深。同時(shí)，近期國際大宗商品價(jià)格下行對(duì)工業(yè)品價(jià)格形成的壓力也有所加大。從發(fā)布的分行業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比數(shù)據(jù)看，在30個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中，7個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，5個(gè)行業(yè)持平，18個(gè)行業(yè)下降。

　　高盛/高華中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，9月份通脹率低于預(yù)期。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增幅創(chuàng)56個(gè)月新低。不同指標(biāo)均印證了通脹率的下滑。可以較好反映工業(yè)增速的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)環(huán)比增幅基本與年初即政府在3—6月推出放松措施之前的谷底水平相一致。如果名義利率未見走低，那么通脹率的下行將推動(dòng)實(shí)際利率上升。這可能是近幾周公開市場(chǎng)操作利率和銀行間利率持續(xù)走低的一個(gè)重要原因。

　　政策仍需加大力度穩(wěn)增長(zhǎng)

　　@民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友：9月的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)方面，波動(dòng)主因是總需求疲弱、油價(jià)下跌和翹尾因素。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)方面，因總需求萎縮但產(chǎn)能依舊過剩，指數(shù)轉(zhuǎn)正仍需時(shí)日。通脹低位徘徊、需求持續(xù)低迷，政策面仍將繼續(xù)定向?qū)捤?，但食?豬肉)和非食品(低端勞動(dòng)力)供給收縮的潛在壓力仍在，全面寬松不會(huì)出現(xiàn)。

　　@交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平：考慮到豬肉價(jià)格年內(nèi)難有趨勢(shì)性上升，四季度翹尾因素處于低位，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩中趨穩(wěn)的背景下，四季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比的新漲價(jià)因素不會(huì)出現(xiàn)明顯上升。預(yù)計(jì)下半年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比漲幅將回調(diào)至2.1%左右，全年漲幅約為2.2%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)差于預(yù)期，多家機(jī)構(gòu)稱年內(nèi)轉(zhuǎn)正基本無望。

　　@英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄：9月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)創(chuàng)新低，受翹尾因素回落影響較大，考慮到工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格緊縮，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)全年可能上漲2.3%，遠(yuǎn)低于全年3.5%的目標(biāo)，建議加大政策力度穩(wěn)增長(zhǎng)，從而減輕股市調(diào)整壓力。