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央行組合拳顯效 銀行間資金利率全線回落
- 發(fā)布時(shí)間:2014-09-23 09:48:00 來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 責(zé)任編輯:王斌
昨日(9月22日),上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全線回落,其中7天期下跌10.20個(gè)基點(diǎn),至3.1980%;14天期回落11.50,至3.4380%。同時(shí),銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率,亦有多數(shù)品種出現(xiàn)回落。
東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍對(duì)記者表示,對(duì)沖9月底、季末沖存,以及國(guó)慶長(zhǎng)假的現(xiàn)金需求導(dǎo)致的流動(dòng)性緊張,是央行當(dāng)前公開(kāi)市場(chǎng)操作和非公開(kāi)市場(chǎng)操作的預(yù)期管理目標(biāo);考慮到上周央行開(kāi)展的SLF(常備借貸便利)等操作,本周的資金價(jià)格波動(dòng)不會(huì)太大,將不會(huì)超過(guò)上周新股集中申購(gòu)的緊張程度。央行在公開(kāi)市場(chǎng)上保持不作為或小幅度逆回購(gòu),讓市場(chǎng)到期資金自動(dòng)供給流動(dòng)性的可能性較大。
Shibor利率全線下行/
上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示,昨日所有品種利率全線回落。其中,隔夜Shibor下跌4.30個(gè)基點(diǎn),至2.7970%;7天期Shibor下 跌10.20個(gè) 基 點(diǎn) ,至3.1980%;14天期回落11.50個(gè)基點(diǎn),至3.4380%;1個(gè)月期Shibor則下跌3.30個(gè)基點(diǎn),至4.2770%。
與此同時(shí),銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率,昨日,除3個(gè)月、6個(gè)月期限品種(加權(quán)平均)利率小幅上漲外,其余品種均有不同程度的回調(diào)。其中,7天期品種下跌11.01個(gè)基點(diǎn),至3.2268%;14天期品 種 下 跌16.26個(gè) 基 點(diǎn) ,至3.4249%。
記者注意到,上周央行共在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金80億元。在9月18日的公開(kāi)市場(chǎng)操作中,央行將14天期正回購(gòu)操作的招標(biāo)利率降低20個(gè)基點(diǎn),至3.50%。據(jù)了解,這是自今年7月份以來(lái),央行第二次下調(diào)14天期正回購(gòu)的招標(biāo)利率,并刷新了期3年半來(lái)的新低。
“央行之所以會(huì)在此時(shí)下調(diào)14天期正回購(gòu)的中標(biāo)利率,首先是因?yàn)榻贗PO頻繁推出、存款偏離度指標(biāo)等因素對(duì)貨幣市場(chǎng)造成了沖擊,而在季末、節(jié)假日等因素臨近的情況下,貨幣市場(chǎng)資金利率已橫亙?cè)谳^高水平?!?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600030/" target="_blank" title="中信證券 600030">中信證券固定收益研究主管、首席分析師鄧海清曾對(duì)記者表示,通過(guò)降低利率,還可以降低銀行的資金成本,進(jìn)而傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去,達(dá)到降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的效果;此外,貨幣市場(chǎng)資金利率的降低,還可以緩解市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期。
此外,據(jù)新華社報(bào)道,建設(shè)銀行董事長(zhǎng)王洪章9月20日已證實(shí),央行確實(shí)已向五大行投放了5000億元的SLF?!把胄邢蛭宕笮邪l(fā)放5000億元,是執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的一部分。”王洪章表示。
短期流動(dòng)性仍樂(lè)觀/
“這(SLF操作)表明了當(dāng)前管理層在穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)的基礎(chǔ)上,對(duì)降低融資成本的迫切心情和政策動(dòng)作?!标慅垖?duì)記者表示。
據(jù)記者了解,本周公開(kāi)市場(chǎng)上將共有250億元的正回購(gòu)資金到期,其中,周二(9月23日)到期資金150億元,周四(9月25日)到期資金100億元,無(wú)逆回購(gòu)和央票到期。
與此同時(shí),本周四(9月25日)是存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳的時(shí)間窗口,而本周還有12只新股申購(gòu)(IPO),這些都可能會(huì)對(duì)資金面帶來(lái)一定的沖擊。此外,月末、季末因素,以及國(guó)慶長(zhǎng)假等因素也可能會(huì)影響到銀行間市場(chǎng)的資金利率。
陳龍認(rèn)為,考慮到上周央行開(kāi)展的SLF,以上因素對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響不會(huì)太大;央行在公開(kāi)市場(chǎng)上保持不作為或小幅度逆回購(gòu),讓市場(chǎng)到期資金自動(dòng)供給流動(dòng)性的可能性較大。
“當(dāng)然,如果有非公開(kāi)的再貸款或再貼現(xiàn),就另當(dāng)別論了?!标慅埍硎?,相信有了前期的SLF操作和預(yù)期中的公開(kāi)市場(chǎng)操作,本周的資金價(jià)格波動(dòng)不會(huì)太大,料將不會(huì)超過(guò)上周新股集中申購(gòu)的緊張程度。
“從近期李克強(qiáng)總理在天津夏季達(dá)沃斯論壇的講話和央行官員的表態(tài)來(lái)看,未來(lái)的流動(dòng)性不太可能出現(xiàn)大起大落的變化,維持中性平衡且穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)的貨幣政策是各方利益最大化的選擇。”陳龍表示。
陳龍認(rèn)為,從定性分析的角度來(lái)看,未來(lái)一個(gè)月的流動(dòng)性整體上是樂(lè)觀的,除了9月底的拉存款需求和國(guó)慶長(zhǎng)假的現(xiàn)金需求之外,央行基于貨幣政策的預(yù)見(jiàn)性、針對(duì)性和有效性,在公開(kāi)市場(chǎng)操作的預(yù)期管理上,也將是總量穩(wěn)健、短期平穩(wěn)推進(jìn)、中期管理預(yù)期等方向?yàn)榛{(diào)。
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