疲軟許久的歐洲經(jīng)濟再被注入一針“強心劑”。歐洲央行日前意外宣布下調(diào)其所有利率，同時宣布將歐洲版的量化寬松提上日程，此舉導(dǎo)致了歐元進入2013年中期以來的最低水平。由于中歐經(jīng)濟體量巨大，歐元區(qū)貶值刺激經(jīng)濟的舉動給中國市場帶來一定擔(dān)憂。專家指出，不必過于夸大歐元降息的影響，長期看歐洲經(jīng)濟的恢復(fù)有利于國內(nèi)出口需求的提振，中國的貨幣政策仍要保持自己的定力，堅持以改革紅利的釋放為最主要的經(jīng)濟動力。

　　歐元降息再打強心針

　　日前，歐洲央行意外宣布下調(diào)其所有利率，將主要再融資利率由0.15%調(diào)低至0.05%，還把商業(yè)銀行存放在央行的隔夜存款利率由負(fù)0.1%再降至負(fù)0.2%，同時該行行長德拉基也實踐了早前的承諾，將歐洲版QE(量化寬松政策)提上了日程，宣布從10月開始將購買歐元區(qū)銀行發(fā)行的資產(chǎn)支持證券(ABS)和擔(dān)保債券。

　　這一劑強心針令全球市場驚訝。利率決議公布后，歐元不出意外地迎來暴跌，歐元/美元暴跌至1.29，首度突破1.30關(guān)口，創(chuàng)下14個月新低。分析人士指出，歐元降息或許并沒有“到底”，由于全球借貸成本的利差，歐元創(chuàng)紀(jì)錄低點的利率可能會進一步鞏固歐元作為融資貨幣的地位，逼迫資金因為歐元資助利差交易而離開歐元區(qū)，有利于歐元區(qū)避開通縮，重振競爭力。

　　在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新看來，如今歐元可以說處于“上不能上、下不能下”的階段，金融危機的基本走勢隨美國，但是整體的復(fù)蘇情況卻不如美國?！澳壳敖迪⒑蛡鶛?quán)購買計劃實際上還是量化寬松的性質(zhì)，對于刺激歐洲經(jīng)濟會有一定幫助，但是效果多大很難做出評估。”董登新表示。

　　中國應(yīng)對沖擊空間較大

　　歐元區(qū)的大幅寬松政策無疑會產(chǎn)生不可忽視的外溢影響，尤其是對于一直面臨較大升值壓力的人民幣而言短期并不算是好消息。歐洲央行消息宣布后，人民幣兌歐元中間價大幅跳升1291個基點至7.9784。外交部發(fā)言人秦剛也就歐洲央行最新寬松貨幣政策發(fā)聲，希望歐盟能夠采取負(fù)責(zé)任的、正確的貨幣政策。

　　市場對于歐元降息最大的擔(dān)心莫過于中國的出口可能會受沖擊，以及匯率貶值所帶來的外匯儲備縮水等問題。有分析人士稱，外部政策變動對新興市場的沖擊程度，更多取決于新興市場國家的經(jīng)濟基本面，不同國家受到的影響會有所區(qū)別。中國在新興市場國家中基本面情況較好，應(yīng)對沖擊的政策儲備也更為豐富，騰挪空間相對較大。

　　“應(yīng)該說歐元此次降息還是象征意義更多一些。歐洲央行此舉表明他們對目前這種經(jīng)濟下行壓力和通貨緊縮壓力還是持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，希望通過降息來促進經(jīng)濟增長、擺脫下行困擾。不用夸大它的意義，這項政策的主要目的也不是針對中國的。由于歐洲是我們最大的貿(mào)易伙伴，下一步如果實行歐洲版QE的話，人民幣確實有被動升值的壓力，但是歐洲如果能夠刺激經(jīng)濟回升，也有利于歐洲與中國的合作增多、對中國產(chǎn)品的需求增加，所以不會對中國的經(jīng)濟有明顯的影響。市場不必過度解讀。”中國國際經(jīng)濟交流中心信息部部長徐洪才對本報記者表示。

　　中國貨幣政策不跟風(fēng)

　　盡管由于匯率制度的原因，國內(nèi)的貨幣政策仍在較大程度上受到外部政策變動的影響，但央行此前也又一次強調(diào)，將會通過定向降準(zhǔn)、增加再貸款等方式進行“定向刺激”。董登新表示，中國目前的貨幣政策方向還是非常明確的，并不適合大面積降準(zhǔn)降息。在不拒絕貨幣供給總量增長的前提下，會對過去過快的貨幣投放有所抑制，把更多精力放到盤活存量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的工作上來。

　　“中國目前最重要的就是需要保持定力，集中精力做好自己的事情，把穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生、防風(fēng)險、擴開放，這幾個方面統(tǒng)籌好?！毙旌椴疟硎?。他認(rèn)為，上半年以來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明“微刺激”已經(jīng)有了一定效果，但是恢復(fù)的基礎(chǔ)還是比較脆弱，提振內(nèi)需仍是我們下一步宏觀經(jīng)濟的重點。

　　“整體來看，全球經(jīng)濟經(jīng)過6年的調(diào)整已有向好的趨勢。我們此前產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的制造業(yè)投資下滑是明顯的，僅靠基礎(chǔ)設(shè)施投資增加難以遏制整個經(jīng)濟下行壓力。因此當(dāng)前央行采取的定向降準(zhǔn)等措施是理性的選擇，釋放改革紅利仍然是下一步經(jīng)濟提振的最大動力。這也就要求政策制定者必須有針對性地精準(zhǔn)發(fā)力，以靶向方式來實施宏觀調(diào)控。尤其是要創(chuàng)新金融政策，對小微企業(yè)、三農(nóng)以及棚戶區(qū)改造等保證資金的支持能夠到位?！毙旌椴耪J(rèn)為。