中國官方1日公布8月份PMI為51.1%，環(huán)比回落0.6個百分點，結(jié)束了連續(xù)5個月的升勢。金融機構(gòu)分析人士稱，中國前期穩(wěn)增長措施的效應(yīng)有所減弱，對經(jīng)濟(jì)繼續(xù)定向調(diào)節(jié)仍十分必要，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)處于旺季的弱勢階段，未來仍存一定的擴(kuò)張能力。

　　據(jù)交通銀行金融研究中心研究員劉學(xué)智分析，各類企業(yè)PMI集體回落表明前期系列穩(wěn)增長措施的政策效應(yīng)開始減弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。特別是對小微企業(yè)發(fā)展的扶持政策效果有限，生產(chǎn)經(jīng)營狀況并沒有實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，未來政策支持措施仍然不可或缺。財政支出則需要更大釋放空間，通過穩(wěn)增長政策抵消房地產(chǎn)投資回落的做法仍需持續(xù)，同時貨幣政策應(yīng)保持適當(dāng)寬松。當(dāng)前繼續(xù)定向調(diào)節(jié)的政策仍十分必要。

　　但劉學(xué)智特別指出，8月份的所有分項指標(biāo)中生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)位于最高值57.9%，漲幅達(dá)到2.6個百分點，這表明雖然經(jīng)濟(jì)增長壓力猶存，但在穩(wěn)增長政策及改革紅利釋放的作用下，生產(chǎn)經(jīng)營活動有望趨于活躍，企業(yè)對未來一段時間的市場預(yù)期仍非常樂觀。

　　“8月份制造業(yè)PMI回調(diào)預(yù)示經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回升態(tài)勢不明朗，”劉學(xué)智說：“但也不必為此而過度擔(dān)心。當(dāng)前PMI依然處于較高的擴(kuò)張區(qū)間，與去年同期持平，顯著高于2011、2012年的8月值，預(yù)示經(jīng)濟(jì)仍存一定擴(kuò)張能力?！?/p>

　　聯(lián)訊證券宏觀及固定收益研究員盛旭表示，今年中國經(jīng)濟(jì)處于一個旺季的弱勢階段，比較PMI的旺季平滑序列以及之前發(fā)布的匯豐PMI序列，二者的回調(diào)幅度基本為過去一個波段振幅的40%左右，二者間的回調(diào)比率的差距不大，說明無論從大企業(yè)還是中小企業(yè)來說，這次的回調(diào)是均勻的，信心指標(biāo)終會隨著經(jīng)濟(jì)運行指標(biāo)的修復(fù)而修復(fù)，后期PMI指標(biāo)將會繼續(xù)緩慢向上。

　　澳新銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛則認(rèn)為，除了PMI，中國經(jīng)濟(jì)增長減速也體現(xiàn)在7月份信貸數(shù)據(jù)的大幅下降和房地產(chǎn)市場的持續(xù)疲軟上。與此同時，包括發(fā)電量和粗鋼產(chǎn)量等數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)增長的動能放緩，這意味著早前的政府“微刺激”的效果開始慢慢消失。為實現(xiàn)今年7.5%的增長目標(biāo)，中國可能需要再度推出穩(wěn)增長的措施。