近兩年時間里的連續(xù)季度外匯“雙順差”在今年二季度發(fā)生了改變。國家外匯管理局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年二季度，我國經(jīng)常項目順差722億美元，資本和金融項目(含凈誤差與遺漏)逆差369億美元。這也是自2012年三季度錄得579億美元逆差以來，資本和金融項目首次出現(xiàn)季度逆差。

　　今年一季度，我國國際收支的資本和金融項目(以下簡稱“資本項”)還保持了1183億美元的順差。為什么在二季度發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，是否意味著有大量熱錢流出？

　　一季度資本項出現(xiàn)大額順差，主要原因是存在明顯的境內(nèi)外利差，同時人民幣匯率長期單邊升值。以套取匯差和利差為目的的套利交易比較活躍，導(dǎo)致了資本大量流入。

　　從一季度后期到二季度，人民幣匯率改變了過去的單邊走勢，呈現(xiàn)出比較明顯的雙向波動。國家外匯管理局國際收支司司長管濤分析，在這種情況下，境內(nèi)的企業(yè)等機構(gòu)對外匯收支行為做出了適應(yīng)性調(diào)整，通過即期和遠期外匯市場減少結(jié)匯，增加購匯，跨境資金呈現(xiàn)偏流出的壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度境內(nèi)外匯存款增加863億美元，比一季度多增104%，同時遠期凈結(jié)匯減少。隨著外匯收支行為的調(diào)整，資金流入減少，外匯供求趨向平衡。管濤認為，這種平衡意味著我國總體國際收支狀況改善。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年6月央行口徑外匯占款出現(xiàn)逾800億元負增長。有觀點認為，資本項出現(xiàn)逆差與外匯占款減少說明出現(xiàn)大量熱錢流出，甚至出現(xiàn)了資本外逃。招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，當(dāng)前不存在資本外逃，熱錢測算方法只是考慮了6月外匯占款等“流量”數(shù)據(jù)的變化，而沒有考慮個人和企業(yè)外幣存款、金融機構(gòu)綜合頭寸等存量的變化，比如，二季度外匯存款增加863億美元，比一季度明顯多增，外匯存款的變化可以解釋相當(dāng)部分所謂熱錢外流。

　　另外，國家外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，我國國際收支經(jīng)常項目順差793億美元，與同期GDP之比為1.8%，繼續(xù)處在國際認可的合理范圍以內(nèi)，說明人民幣匯率正在接近均衡水平。