美聯(lián)儲加息幾率極低 年底前加息一次預期有所增強

　　美聯(lián)儲本周加息幾率極低

　　年底前加息一次的預期有所增強

　　美聯(lián)儲將于26日至27日舉行為期兩天的貨幣政策會議。外界普遍預期本次會議美聯(lián)儲再次加息的可能性很小，但是隨著近期美國一系列的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均顯示增長形勢樂觀，外界對于美聯(lián)儲今年仍可能在年底加息一次的預期不斷增強。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)釋放利好

　　7月份公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，為美聯(lián)儲再次加息提供了支撐。7月初發(fā)布的6月份美國非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位數(shù)據(jù)遠高于市場預期，大大緩解了之前對于5月就業(yè)市場疲弱的擔憂情緒。美聯(lián)儲7月中旬發(fā)布的最新全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告(俗稱“褐皮書”)也顯示，大部分地區(qū)的經(jīng)濟實現(xiàn)適度增長，并預計未來仍保持適度增長勢頭，該報告是美聯(lián)儲貨幣政策決策例會的重要參考資料。

　　美國樓市也在持續(xù)回暖。美國商務部19日的數(shù)據(jù)顯示，6月新屋開工總數(shù)環(huán)比增長4.8%，增速為9個月來最快，好于市場預期。今年上半年，美國新屋開工總數(shù)同比增速達到7.1%。另有數(shù)據(jù)顯示，6月份美國舊房銷售也持續(xù)增長。有分析指出，維持在低點的抵押貸款利率幫助刺激了房屋市場需求，加之就業(yè)市場強勁回升，家庭收入增長，預計未來美國住房市場購買力將依舊強勁。

　　美國制造業(yè)也顯示出趨于好轉(zhuǎn)的跡象。美聯(lián)儲15日公布的數(shù)據(jù)顯示，受制造業(yè)和公共事業(yè)產(chǎn)出增長帶動，今年6月美國工業(yè)生產(chǎn)在5月小幅下滑后創(chuàng)下近一年來最大增幅。其他數(shù)據(jù)也顯示美國制造業(yè)出現(xiàn)改善。美國供應管理協(xié)會的報告顯示，6月美國制造業(yè)擴張速度創(chuàng)16個月新高。經(jīng)濟學家認為，隨著大宗商品價格企穩(wěn)和美元升值對制造業(yè)的不利影響減弱，下半年美國制造業(yè)生產(chǎn)勢頭向好。

　　在美聯(lián)儲的貨幣政策會議之前，市場的加息預期有所升溫，目前市場普遍預期美聯(lián)儲仍然可能在今年加息一次，但是時點可能要等到年底。加息預期推動美元匯率上周持續(xù)走高，金價和債券收益率走低。22日，衡量美元對其他六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)漲至97.486，一周內(nèi)第二次創(chuàng)下近4個月新高。有分析指出，美元走強是一把雙刃劍，持續(xù)走強不利出口，可能會拖累美國經(jīng)濟以及美聯(lián)儲加息的節(jié)奏。

　　不少分析人士指出，雖然美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)樂觀，但考慮到通脹率仍然較低及英國“脫歐”公投帶來的不確定性等因素，美聯(lián)儲對再次加息仍會保持謹慎態(tài)度。一些美聯(lián)儲官員多次表示，可以等到確定通脹率將穩(wěn)步回升至美聯(lián)儲目標以后再繼續(xù)加息。

　　美國5月的核心個人消費開支價格指數(shù)(CPI)同比上升1.6%，仍低于美聯(lián)儲2%的目標。但本月中旬公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月未季調(diào)核心CPI月率上升0.2%，年率上升2.3%，因房屋、汽油和醫(yī)療方面的支出增長，這暗示美國通脹水平正穩(wěn)步上升。

　　“脫歐”不確定性不可低估

　　從外部因素來看，全球經(jīng)濟增長目前依然面臨顯著下行風險。國際貨幣基金組織(IMF)在23日的二十國集團財長和央行行長會議之前發(fā)布報告稱，全球經(jīng)濟增長依然疲弱，下行風險更加顯著。如果目前的經(jīng)濟和政治不確定性難以降低，世界經(jīng)濟增速可能會更加緩慢。IMF已經(jīng)將今明兩年的全球經(jīng)濟增長預期分別下調(diào)至3.1%和3.5%。IMF呼吁美國和德國等發(fā)達國家加大對公共基礎設施的投資力度，幫助促進經(jīng)濟增長。

　　IMF本月曾發(fā)布報告警告說，美國經(jīng)濟繼續(xù)改善，但英國“脫歐”帶來的不確定性可能導致美國經(jīng)濟前景面臨下行風險。如果美國經(jīng)濟下行風險變成現(xiàn)實，IMF建議美聯(lián)儲應該推遲加息。IMF預計，美國今明兩年經(jīng)濟增速分別為2.2%和2.5%。報告指出，美國經(jīng)濟短期面臨的風險包括美元進一步升值、未來油價走勢及其對能源行業(yè)投資的影響。

　　目前英國“脫歐”為全球經(jīng)濟帶來的不確定性是影響美聯(lián)儲加息節(jié)奏的一大因素。全球主要央行均在密切關注英國“脫歐”可能對英國、歐洲乃至全球經(jīng)濟帶來的潛在影響。英國市場分析機構(gòu)馬基特集團上周發(fā)布的報告顯示，7月英國PMI降至47.7，為2009年4月以來最低水平，該指數(shù)降至50以下顯示經(jīng)濟活動正在萎縮；7月英國的制造業(yè)和服務業(yè)活動均在減弱，但出口因英鎊貶值有所增長。

　　全球其他主要央行目前均有意繼續(xù)放松而非收緊貨幣政策。歐洲央行上周宣布維持利率不變，同時決定將每月800億歐元的購債計劃至少持續(xù)至明年3月。歐洲央行行長德拉吉在會后的新聞發(fā)布會上說，英國“脫歐”公投后，歐元區(qū)金融市場不確定性和波動性陡增，但韌性十足。其間，各國央行關于在必要時隨時準備提供更多流動性的表態(tài)，以及寬松貨幣政策和強有力的監(jiān)管框架，都有助于將市場壓力保持在可控范圍內(nèi)。

　　由于通脹低迷、經(jīng)濟增長乏力，外界一直預期本周日本央行的議息會議有可能會進一步寬松貨幣政策。自1月份推出負利率政策以來，日本央行已經(jīng)有半年按兵不動。日本共同社的報道稱，日本政府正計劃推出20萬億日元的經(jīng)濟刺激計劃，這或許令日本央行本周繼續(xù)寬松的壓力減輕。記者 王婧 綜合報道

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