澳大利亞央行1日公布最新利率決議，維持2%的利率不變，開(kāi)啟了本周全球多家央行議息的序幕。其中，歐洲央行可能采取進(jìn)一步寬松牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，歐美央行政策分歧已助推美元升至2003年以來(lái)最高點(diǎn)。

　　歐央行料繼續(xù)寬松

　　澳大利亞聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行(澳聯(lián)儲(chǔ))表示，盡管一段時(shí)間GDP增長(zhǎng)略低于長(zhǎng)期平均水平，但商業(yè)調(diào)查顯示，過(guò)去一年，非礦業(yè)部門(mén)經(jīng)濟(jì)條件正逐步改善。同時(shí)，就業(yè)率大幅度增長(zhǎng)，失業(yè)率趨于穩(wěn)定。

　　澳聯(lián)儲(chǔ)還指出，只有澳大利亞通脹率保持低位且經(jīng)濟(jì)擁有一些閑置產(chǎn)能時(shí)，才需要寬松的貨幣政策。澳聯(lián)儲(chǔ)的決議結(jié)果符合市場(chǎng)預(yù)期。受此影響，澳元兌美元一度升至4個(gè)交易日高位0.7282。

　　市場(chǎng)目前焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向3日歐洲央行即將公布的貨幣政策決議。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，歐洲央行將兌現(xiàn)行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉的承諾，“采取必須采取的一切措施”刺激增長(zhǎng)并推高通脹水平，加大量化寬松力度。

　　對(duì)通脹低迷的擔(dān)憂(yōu)成為歐洲央行進(jìn)一步放寬政策的強(qiáng)有力理由，而且該央行幾乎已經(jīng)承諾要有所行動(dòng)，市場(chǎng)如今猜測(cè)的只是其具體會(huì)采取什么措施來(lái)刺激通脹。

　　路透社對(duì)超過(guò)50位分析師的調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)歐洲央行將把當(dāng)前存款利率負(fù)0.2%調(diào)降至負(fù)0.3%，并將資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃由當(dāng)前的每月600億歐元擴(kuò)大至750億歐元，并將該計(jì)劃原定結(jié)束時(shí)間延長(zhǎng)至2016年9月之后。

　　路透社文章稱(chēng)，歐洲央行將權(quán)衡一系列舉措，包括毫無(wú)爭(zhēng)議的進(jìn)一步調(diào)降存款負(fù)利率，以及更極端但實(shí)施可能性很小的舉措，比如購(gòu)買(mǎi)重新打包的不良貸款以刺激銀行放貸。

　　該文章指出，歐洲央行寬松措施的方案還有多種選項(xiàng)。歐洲央行負(fù)利率調(diào)整幅度可以更大，或者可以將公司債和市政債等資產(chǎn)納入購(gòu)債范圍，甚至可以設(shè)定一個(gè)分級(jí)存款利率，懲罰那些囤積大量現(xiàn)金的銀行。

　　歐洲央行是今年放松政策的43家央行之一，該行今年3月份推出了1萬(wàn)億歐元的量化寬松政策。歐元兌美元匯率跌至7個(gè)月低點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐元有可能會(huì)創(chuàng)下1999年歐元誕生以來(lái)的最大年度跌幅。

　　歐元貿(mào)易加權(quán)匯率今年迄今累計(jì)下跌8.5%，眾多分析師預(yù)計(jì)歐元兌美元明年可能跌破平價(jià)。高盛分析師預(yù)計(jì)，歐元兌美元2017年或創(chuàng)0.80美元新低。

　　市場(chǎng)賣(mài)歐元買(mǎi)美元

　　歐洲央行擴(kuò)大寬松規(guī)模正逢美國(guó)收緊貨幣政策之際，巨大的政策分化近期帶來(lái)貨幣市場(chǎng)劇烈震動(dòng)。

　　與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的分化，令市場(chǎng)人士紛紛選擇買(mǎi)美元賣(mài)歐元，助推美元指數(shù)升至8個(gè)月高點(diǎn)，創(chuàng)下了自今年3月創(chuàng)下12年高點(diǎn)以來(lái)的最高水平，11月成為自今年初以來(lái)美元最強(qiáng)勢(shì)的月份。

　　美國(guó)官方公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)崗位增加20萬(wàn)人，失業(yè)率保持在七年半低點(diǎn)5.0%。

　　即便到時(shí)候非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)有些令人失望，但考慮到已接近充分就業(yè)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)在12月15-16日的會(huì)議上加息，屆時(shí)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)可能轉(zhuǎn)向未來(lái)加息步伐，而非短期行動(dòng)。利率期貨市場(chǎng)反映美聯(lián)儲(chǔ)在12月15-16日會(huì)議上加息的可能性為77%，加息幾乎是板上釘釘。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫本周會(huì)有兩次講話(huà)，包括2日在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部的講話(huà)，以及3日出席聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)的講話(huà)，這是市場(chǎng)收集美聯(lián)儲(chǔ)12月中旬加息信號(hào)的重要契機(jī)。

　　投資者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)此次將啟動(dòng)自2006年以來(lái)的第一次政策收緊。正在逼近的貨幣政策分化促使投資者賣(mài)出歐元、買(mǎi)入美元，并購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)股票。

　　《金融時(shí)報(bào)》援引布朗兄弟哈里曼銀行的馬克·錢(qián)德勒的話(huà)，稱(chēng)本周是全年“最重要的一個(gè)星期之一”?！霸诤芏虝r(shí)間內(nèi)發(fā)生這么多將對(duì)投資者具有深遠(yuǎn)影響的事件，而這些事件大家提前就已知曉并進(jìn)行過(guò)廣泛的討論，這種情況并不多見(jiàn)?！?

　　凸顯分析師們所稱(chēng)的“大分化”的跡象是，兩年期德國(guó)國(guó)債的收益率為-0.41%，而兩年期美國(guó)國(guó)債的收益率攀升至0.95%的五年新高。目前，兩者收益率之差為近10年內(nèi)的最大水平。

　　貨幣政策分化不僅帶來(lái)所在國(guó)本身的匯率劇烈波動(dòng)，對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體和大宗商品市場(chǎng)也會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》文章稱(chēng)，美元走高可能給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)痛苦。那里的許多公司和一些國(guó)家借入了高額美元債務(wù)。許多分析師預(yù)計(jì)，不斷升高的債務(wù)負(fù)擔(dān)將對(duì)新興市場(chǎng)構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。11月，富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)(FTSE EM index)進(jìn)一步下跌3.6%，而新興市場(chǎng)貨幣在過(guò)去7個(gè)月里的第6個(gè)月下跌。

　　去年中期開(kāi)始的美元上行態(tài)勢(shì)，帶來(lái)的一個(gè)副作用就是石油和金屬價(jià)格重挫。例如，鉑金跌至七年低位。這些大宗商品以美元計(jì)價(jià)，所以通常與美元表現(xiàn)呈負(fù)相關(guān)。

　　隨著美元上漲，大宗商品價(jià)格下跌，對(duì)通脹造成下行壓力，從而促使歐洲央行及其他央行出臺(tái)更多寬松措施，而這又提振美元上漲。路透社文章分析稱(chēng)，如此周而復(fù)始，這將是一個(gè)很難打破的循環(huán)。