“新千年初，德國(guó)還有1280萬股民，去年只有840萬?！蔽挥诜ㄌm克福的德國(guó)股票研究所最新公布報(bào)告顯示，在美國(guó)，每?jī)蓚€(gè)公民就有一個(gè)投資股票;在英國(guó)、瑞士等歐洲國(guó)家，大約有1/5民眾購(gòu)買股票。“而在德國(guó)，10個(gè)里面能有一個(gè)就不錯(cuò)了?！?

　　德國(guó)達(dá)克斯(DAX)指數(shù)近一年多來持續(xù)攀升，今年年初至今就已上漲15%左右。盡管如此，相比其他西方國(guó)家，德國(guó)人炒股的熱情仍然不高。這到底是為什么？《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者對(duì)此展開調(diào)查采訪。

　　“德國(guó)人最愛的投資方式是儲(chǔ)蓄?！钡聡?guó)儲(chǔ)蓄銀行協(xié)會(huì)經(jīng)濟(jì)專家海森勒爾告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者，盡管德國(guó)儲(chǔ)蓄的利息不斷下降，甚至出現(xiàn)負(fù)利息，仍不能阻擋德國(guó)人存錢的熱情。有數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)人把收入的10%存入銀行，就算儲(chǔ)蓄比例略有下降，德國(guó)人也寧愿去買房，而非炒股。

　　“德國(guó)有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)?！钡聡?guó)科隆大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)者羅多夫?qū)ⅰ暗聡?guó)人不愛炒股”歸結(jié)為歷史原因。德國(guó)曾經(jīng)歷過兩次世界大戰(zhàn)和貨幣動(dòng)蕩，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資方式心存芥蒂。德國(guó)文化中也不流行美國(guó)式的“一夜成為百萬富翁”的股市夢(mèng)。

　　37歲的卡特琳是德國(guó)奧迪汽車集團(tuán)女工程師，家里沒有投資股票?？ㄌ亓战邮堋董h(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)說，盡管現(xiàn)在德國(guó)人的經(jīng)濟(jì)狀況好于金融危機(jī)之前，但投資安全仍然非常重要。德國(guó)儲(chǔ)蓄銀行協(xié)會(huì)的調(diào)查顯示，八成德國(guó)人持有類似觀點(diǎn)。而高回報(bào)率在德國(guó)人理財(cái)時(shí)心目中的重要性，排在10位開外。“最大的安全性和最高額的回報(bào)，兩者是不能并存的?！?

　　實(shí)際上，德國(guó)人一度也追隨過“股票神話”。上世紀(jì)90年代中期開始，德國(guó)推動(dòng)私有化改革，并掀起一場(chǎng)前所未有的炒股熱。號(hào)稱“全民股票”的德國(guó)電信每股股價(jià)上漲7倍多，但好景不長(zhǎng)。互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，德國(guó)達(dá)克斯指數(shù)從8100點(diǎn)高位跌至2200點(diǎn)以下。許多股民破產(chǎn)，教訓(xùn)慘痛。

　　“國(guó)家主導(dǎo)”的社會(huì)保險(xiǎn)制度是阻礙德國(guó)人投股熱情的另一重要原因。經(jīng)濟(jì)學(xué)者羅多夫表示，德國(guó)員工每月要繳納的醫(yī)療保險(xiǎn)約占工資的14%，還有19%的養(yǎng)老保險(xiǎn)及6%的失業(yè)保險(xiǎn)。凡此種種，讓許多員工根本沒有“閑錢”去炒股。

　　此外，德國(guó)很大一部分企業(yè)為家族企業(yè)，這些企業(yè)受到透明度限制和收購(gòu)?fù){等原因而拒絕公開上市。德國(guó)企業(yè)融資的主要渠道則是銀行系統(tǒng)，通過在證券市場(chǎng)上市直接融資并不是德國(guó)企業(yè)的主要選擇，這樣也縮小了德國(guó)的股市規(guī)模。

　　“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，炒股仍是回報(bào)率最高的投資。”德國(guó)柏林一家投資咨詢公司的股票專家阿希姆這樣對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，銀行正出現(xiàn)負(fù)利率，投資房產(chǎn)也受制于新的法律。在其他投資方式回報(bào)率不高，全球股市都很瘋狂的背景下，未來，德國(guó)投資股票的熱情可能會(huì)“持續(xù)慢漲”。