美國(guó)財(cái)政部日前發(fā)布月度報(bào)告稱，中國(guó)10月所持美國(guó)國(guó)債為1.2527萬(wàn)億美元，比9月減少了136億美元。對(duì)于減持原因，專(zhuān)家分析，作為美債最大持有國(guó)，中國(guó)在預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息前減持美債，能減少未來(lái)美債價(jià)格下跌造成的損失，屬于正常市場(chǎng)操作。今后，中國(guó)外匯儲(chǔ)備在走多元化道路的同時(shí)，仍將繼續(xù)持有安全性較強(qiáng)的美債，不會(huì)大規(guī)模減持美債。

　　降至20個(gè)月最低

　　今年10月，中國(guó)持有的美國(guó)債券數(shù)額降至去年2月以來(lái)最低。美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)當(dāng)月持有美國(guó)國(guó)債1.2527萬(wàn)億美元，低于前一個(gè)月修正后的1.2663萬(wàn)億美元。今年10月，中國(guó)凈購(gòu)入284億美元的美國(guó)財(cái)政部中期和長(zhǎng)期債券。

　　中國(guó)目前依舊是美國(guó)的最大債券持有國(guó)，其后是日本。日本當(dāng)月增持了美國(guó)國(guó)債，比利時(shí)減持美國(guó)國(guó)債58億美元，俄羅斯減持美國(guó)國(guó)債88億美元。

　　對(duì)于中國(guó)的減持，道明證券(美國(guó))公司駐紐約策略師根納季·戈德堡在研究報(bào)告中寫(xiě)道，中國(guó)今年共購(gòu)入1840億美元的美國(guó)中長(zhǎng)期債券，“而總持有量小幅下降”。野村證券國(guó)際公司的一位分析師說(shuō)：“這一年來(lái)，中國(guó)的美國(guó)國(guó)債投資量一直沒(méi)有增加，因此，我認(rèn)為，這是一種正在形成的結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)?！彼A(yù)計(jì)，中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債“將慢慢減少而不是驟然減少”。

　　屬于正常市場(chǎng)行為

　　中國(guó)減持美債與美聯(lián)儲(chǔ)退出QE(量化寬松)有關(guān)。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)謝太峰在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，美國(guó)退出QE后，市場(chǎng)一直關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間表。近日美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于利率的決議進(jìn)一步增強(qiáng)了加息的預(yù)期，估計(jì)明年4月可能升息。升息意味著美債價(jià)格將下跌，所以，中國(guó)在升息前適當(dāng)減持美債，屬于正常市場(chǎng)操作。

　　“現(xiàn)在，到了市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的時(shí)候，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期越來(lái)越濃，即使美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)不加息，除非出現(xiàn)特殊情況，美國(guó)的國(guó)債價(jià)格頂峰時(shí)期也已經(jīng)或者即將過(guò)去，美國(guó)證券貨幣市場(chǎng)將出現(xiàn)動(dòng)蕩與分化?！必?cái)經(jīng)評(píng)論家葉檀認(rèn)為。

　　中國(guó)目前拋售美債是較好的時(shí)間窗口。謝太峰說(shuō)，從風(fēng)險(xiǎn)性上看，現(xiàn)在適當(dāng)減持美債是正確舉措。葉檀認(rèn)為，市場(chǎng)恐慌情緒導(dǎo)致美債價(jià)格仍處于高位，但加息的預(yù)期山雨欲來(lái)，大節(jié)奏地把握可謂非常到位。

　　在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的網(wǎng)站中，一篇“中國(guó)甩開(kāi)美元”的文章稱，中國(guó)逐漸停止增持美國(guó)國(guó)債，并加快海外基礎(chǔ)設(shè)施投資等步伐，人民幣的迅速崛起挑戰(zhàn)了美元霸權(quán)，將深刻地改變世界金融結(jié)構(gòu)。

　　外儲(chǔ)投資繼續(xù)多元

　　美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期后，中國(guó)是否會(huì)大規(guī)模減持美債？對(duì)此，專(zhuān)家分析，升息的確是中國(guó)減持美債的一個(gè)考慮因素。未來(lái)加息步驟要看美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和世界經(jīng)濟(jì)情況，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，或受外部如歐洲、日本等經(jīng)濟(jì)的不良影響，加息腳步會(huì)放慢。根據(jù)加息情況，中國(guó)將適當(dāng)減持美債，但不會(huì)大規(guī)模減持。

　　“中國(guó)是美債持有最大國(guó)，如果大幅減持美債，將給市場(chǎng)造成壓力，引起美債價(jià)格暴跌，自己也損失更大。在市場(chǎng)上，大戶不如小投資者進(jìn)退靈活?！敝x太峰說(shuō)。

　　從外儲(chǔ)投資遵循安全性、流動(dòng)性為首的原則來(lái)看，未來(lái)中國(guó)也不會(huì)大規(guī)模減持美債。對(duì)中國(guó)以及很多國(guó)家而言，美債仍是一個(gè)比較穩(wěn)定安全的金融工具。

　　但是，大量持有美債也讓中國(guó)非常棘手。之前，美元不斷貶值，令中國(guó)購(gòu)買(mǎi)的美債縮水。如今，隨著美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松，美債收益率上行又損害著美債存量的市場(chǎng)價(jià)值。市場(chǎng)因此一直呼吁，美債“綁架”了中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，外儲(chǔ)投資急需多元化。

　　“當(dāng)前債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都比較大。歐洲經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，日元大幅貶值，美國(guó)升息，國(guó)債價(jià)格會(huì)下跌，當(dāng)前投資三大經(jīng)濟(jì)體的債券都存在風(fēng)險(xiǎn)加大的問(wèn)題”，謝太峰建議，若無(wú)更好的投資對(duì)象，不如持有美元，因?yàn)槊涝幱谏低ǖ溃韧顿Y國(guó)債好。

　　有專(zhuān)家認(rèn)為，在外匯儲(chǔ)備的巨額存量中，應(yīng)更加側(cè)重支持海外投資?！霸诤Ｍ饨ㄔ旃贰㈣F路，在亞洲對(duì)各國(guó)港口進(jìn)行更新?lián)Q代，中國(guó)正在試圖將外交關(guān)系與鄰國(guó)的發(fā)展繁榮聯(lián)系起來(lái)?！饼堉藿?jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)亞洲經(jīng)濟(jì)高級(jí)研究員湯姆·米勒表示。