安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是政治訴求主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)對策，而非對日本經(jīng)濟(jì)的對癥下藥。因此，日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的萎縮，或許在今后還將反復(fù)出現(xiàn)。

　　12月8日公布的日本三季度GDP終值顯示，日本三季度GDP環(huán)比萎縮0.9%，同比萎縮1.9%，雙雙低于此前公布的初值。而在二季度，日本GDP環(huán)比下滑7.1%，創(chuàng)5年最大跌幅。按照通常標(biāo)準(zhǔn)，連續(xù)兩個季度到一年GDP、收入和就業(yè)率下降，即為經(jīng)濟(jì)衰退。盡管日本就業(yè)率仍保持在較高水平，但從GDP數(shù)據(jù)看，已可視作衰退重現(xiàn)。

　　不到一周后的12月14日，日本就將舉行大選。衰退的陰影，不可能不覆蓋到大選中。因此，執(zhí)政的自民黨是否會因此遭受懲罰？從目前的情況看，慘淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不大可能對大選結(jié)果產(chǎn)生決定性影響。一方面，日本保持著發(fā)達(dá)國家中最低的失業(yè)率，而股市還在飆升，普通民眾對日本經(jīng)濟(jì)下滑的感受遠(yuǎn)不如消費(fèi)稅調(diào)整那么強(qiáng)烈；另一方面，在野黨沒有強(qiáng)有力的候選人站出來挑戰(zhàn)。

　　還有，安倍再次提高消費(fèi)稅的步伐是否會放緩？答案是肯定的。此前，安倍已經(jīng)表示，如果三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，將很快宣布推遲提高消費(fèi)稅。提高消費(fèi)稅之所于重要，在于日本政府需要獲得更多財(cái)源以應(yīng)對災(zāi)后重建等開銷。但4月第一次提高消費(fèi)稅已經(jīng)造成日本二季度GDP的下滑，因此即使安倍目前扔擁有巨大的政治優(yōu)勢，也不敢再冒這個險。

　　糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真正考驗(yàn)的，是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)。安倍2012年底上臺以來實(shí)施了一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策，其核心是無限制實(shí)施量化寬松貨幣政策、促使日元貶值。實(shí)施這些政策以來，日本經(jīng)濟(jì)一度有所活躍，股市更是不斷上漲。但今年第二季度以來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)有破產(chǎn)之虞。實(shí)際上，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)所引發(fā)的疑慮不僅在國內(nèi)。高盛的研究認(rèn)為，自上世紀(jì)90年代以來日本經(jīng)歷了四次貶值后又升值的過程，但是沒有一次顯示出口量和日元匯率間有明顯的關(guān)聯(lián)。因?yàn)槿赵H值導(dǎo)致進(jìn)口原料成本的提高，還會降低日元貶值的功效。

　　從根本上看，阻滯日本經(jīng)濟(jì)回升的關(guān)鍵問題在于老齡少子化的社會結(jié)構(gòu)，國內(nèi)市場的飽和，以及對于出口的天然依賴。顯然，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)難以觸及這些問題。相反，因貨幣貶值引發(fā)的股市熱潮，還會使資本更多地流向虛擬經(jīng)濟(jì)，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)得不到應(yīng)有支持。

　　在一定程度上，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是政治訴求主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)對策，而非對日本經(jīng)濟(jì)的對癥下藥。因此，日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的萎縮，或許在今后還將反復(fù)出現(xiàn)。