歐洲央行在4日結(jié)束的議息會議后宣布，維持基準(zhǔn)利率于0.05%不變，將存款利率和邊際貸款利率分別維持在-0.2%和0.3%不變。英國央行同日宣布，維持基準(zhǔn)利率于0.5%不變，資產(chǎn)購買規(guī)模也維持在3750億英鎊。兩家央行的最新貨幣政策符合市場此前普遍預(yù)期。

　　歐洲央行行長德拉吉4日表示，歐洲央行將于明年第一季度重新評估現(xiàn)有貨幣政策刺激措施，如有必要將采取進(jìn)一步措施。歐洲央行同時下調(diào)了今、明兩年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速與通脹預(yù)期。

　　歐央行推出QE勢在必行

　　德拉吉4日表示，目前歐洲央行已經(jīng)實(shí)施的措施已經(jīng)產(chǎn)生顯著影響，歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表正在向著2012年初的水平發(fā)展，歐洲央行的資產(chǎn)購買計(jì)劃將至少持續(xù)兩年。明年第一季度，歐洲央行將重新評估貨幣刺激措施的效果。德拉吉重申，該行貨幣政策委員會一致承諾，如有必要，將采取進(jìn)一步行動。不過德拉吉指出，該行可能不會在明年1月對進(jìn)一步刺激措施做出決定。分析人士稱，這意味著歐洲央行最早將于明年3月啟動全面量化寬松。

　　德拉吉指出，全球各經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)政策周期出現(xiàn)嚴(yán)重分化，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景存在下行風(fēng)險。歐洲央行將對今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由增長0.9%下調(diào)至0.8%，將明、后兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別由1.6%和1.9%下調(diào)至1.0%和1.5%。同時將今年歐元區(qū)通脹預(yù)期由0.6%下調(diào)至0.5%，將2015年通脹預(yù)期由1.1%下調(diào)至0.7%。德拉吉稱，由于油價下跌，歐元區(qū)通脹率可能進(jìn)一步下降。

　　據(jù)數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)Markit最新數(shù)據(jù)，受新訂單增長減弱、新增業(yè)務(wù)下滑及就業(yè)增長幾近停滯的拖累，歐元區(qū)11月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值由10月的52.1跌至51.1，創(chuàng)16個月新低；服務(wù)業(yè)PMI從10月的52.3降至51.1。制造業(yè)PMI終值跌至50.1，同樣創(chuàng)17個月新低。近一年半以來，歐元區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體德、法、意制造業(yè)同時出現(xiàn)萎縮。此外，歐元區(qū)11月通脹率初值為0.3%，低于10月的0.4%，創(chuàng)5年新低。歐元區(qū)10月失業(yè)率維持在11.5%的高位。

　　為刺激經(jīng)濟(jì)，歐洲央行11月，宣布將擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模至2012年初水平，也即從當(dāng)前2.1萬億歐元擴(kuò)大至近3萬億歐元規(guī)模。當(dāng)前，歐洲央行主要通過資產(chǎn)支持債券購買計(jì)劃、定向長期再融資操作、擔(dān)保債券購買擴(kuò)充資產(chǎn)負(fù)債表。歐洲央行副行長表示，若現(xiàn)有措施不能在規(guī)定時間使資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)充到目標(biāo)水平，歐洲央行將考慮購買其他資產(chǎn)，其中包括可能在明年第一季度購買成員國主權(quán)債券，即啟動全面的量化寬松措施(QE)。

　　據(jù)路透社報道，美聯(lián)儲副主席費(fèi)舍爾3日稱，歐洲央行應(yīng)效仿美聯(lián)儲購買國債，以提振經(jīng)濟(jì)。費(fèi)舍爾稱：“油價下跌會增加歐元區(qū)的通縮風(fēng)險，美國政府實(shí)行的量化寬松已證明對美國經(jīng)濟(jì)是行之有效的舉措，這同樣適用于歐洲。若歐洲央行朝此方向行動，將產(chǎn)生正面效果?！?/p>

　　包括美銀美林和在內(nèi)的機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，歐洲央行最遲將于明年3月前宣布購買國債，啟動量化寬松政策。

　　英央行加息料緩行

　　今年第三季度，英國GDP同比增長3.0%，不及第二季度的同比增幅3.2%；環(huán)比增長0.7%，同樣不及第二季度環(huán)比增幅0.9%。英國預(yù)算責(zé)任辦公室(OBR)預(yù)計(jì)，英國2014年GDP增速為3.0%，2015年為2.4%，2016年為2.2%，均不及此前預(yù)期。

　　11月，英國央行發(fā)布2014年年度季度通脹報告，將2015年GDP預(yù)期由3.1%下調(diào)至2.9%，將2016年GDP預(yù)期從2.8%下調(diào)至2.6%。英國央行行長卡尼指出，受歐洲整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳拖累，英國經(jīng)濟(jì)前景疲軟，“鑒于當(dāng)前英國的經(jīng)濟(jì)形勢，該行加息的步伐將是逐步且有限的”。

　　路透社最新調(diào)查顯示，由于通脹疲軟、薪資增長不振，加之歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的拖累，分析師對英國央行首度加息時間點(diǎn)的預(yù)期為明年第三季度，較此前的預(yù)期推遲了六個月。

　　路透調(diào)查的50位分析師中，有32位預(yù)計(jì)2015年第三季結(jié)束時英國央行基準(zhǔn)利率將為0.75%。分析師預(yù)計(jì)英國央行的加息節(jié)奏將趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利率在2015年底時將升至1.00%，2016年底將升至1.75%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都較此前調(diào)查下調(diào)了25基點(diǎn)。