由于6月份以來國際油價出現(xiàn)大幅下跌，不久前召開的石油輸出國組織(歐佩克)第166屆部長會議成為全球市場關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)該會議的最新決定，歐佩克成員國仍將維持日均3000萬桶的產(chǎn)量不變。受此影響，國際油價應(yīng)聲跳水，創(chuàng)下近4年來的新低。分析人士指出，鑒于當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢仍不樂觀，而歐佩克并沒有減產(chǎn)計(jì)劃，國際油價未來仍有可能繼續(xù)下行。

　　供大于求致油價走低

　　分析指出，市場供求關(guān)系仍是左右國際油價的最直接因素，也直接反映了當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)走勢。歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，亞洲經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，世界主要原油需求“大戶”都面臨增長困局。國際原油需求持續(xù)疲軟加之供給的不斷增加，導(dǎo)致供大于求的局面一段時間以來統(tǒng)治著國際能源市場。分析人士指出，此次歐佩克作出的不減產(chǎn)決定明顯加劇了市場對國際原油供求失衡的擔(dān)憂。

　　雖然沙特石油部長納伊米此前多次表示，沙特認(rèn)為油價應(yīng)當(dāng)由市場進(jìn)行自主調(diào)節(jié)并最終達(dá)到平衡，歐佩克部分成員國并不希望通過調(diào)整產(chǎn)量來干預(yù)供求關(guān)系。但分析認(rèn)為，目前國際原油市場的自身調(diào)節(jié)能力十分有限，在世界經(jīng)濟(jì)形勢難言樂觀、地緣政治持續(xù)緊張的當(dāng)下，僅靠市場的力量調(diào)節(jié)油價并不現(xiàn)實(shí)。

　　歐佩克主導(dǎo)地位受威脅

　　數(shù)據(jù)顯示，一段時間以來全球原油供應(yīng)始終比需求日均高出100萬桶至150萬桶，產(chǎn)量的增加主要來自非歐佩克成員國。歐佩克原本作為國際原油供應(yīng)方的主導(dǎo)地位正在被逐步削弱。市場分析認(rèn)為，隨著非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)量逐步提升和北美頁巖油氣開采量的不斷增加，供給主體多元化正成為國際能源市場的新趨勢。

　　有分析指出，歐佩克此次堅(jiān)持維持產(chǎn)量不變的一個重要考慮就是，希望通過低油價扼殺漸成氣候的美國頁巖油產(chǎn)業(yè)并搶奪更多市場份額。根據(jù)目前美國和其他非歐佩克產(chǎn)油國增產(chǎn)趨勢看，一旦歐佩克宣布減產(chǎn)，其市場份額將會立即被非歐佩克產(chǎn)油國所瓜分。

　　近年來，美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)量持續(xù)上升。根據(jù)美國能源信息局的數(shù)據(jù)，11月中旬美國日均原油產(chǎn)量為908萬桶，達(dá)到了1983年以來的最高水平。來自非歐佩克成員國的增產(chǎn)壓力已威脅到歐佩克在國際原油市場的地位。因此，歐佩克寧可忍受暫時的陣痛，也要遏制美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)的迅速崛起。

　　部分觀點(diǎn)認(rèn)為，即便歐佩克決定維持現(xiàn)有產(chǎn)量，美國的頁巖油產(chǎn)業(yè)也不會受到根本性的威脅。美國能源企業(yè)可能會承受低收益帶來的成本壓力，但經(jīng)過近幾年來的經(jīng)驗(yàn)積累，美國頁巖油行業(yè)已經(jīng)逐步適應(yīng)油價下跌帶來的壓力。在低油價的背景下，部分頁巖油開采企業(yè)可能會被市場淘汰，但多數(shù)企業(yè)仍有能力在競爭中維持生存。更有分析指出，美國已經(jīng)成為國際能源市場的主導(dǎo)方之一，并有可能在未來幾年內(nèi)發(fā)揮比歐佩克更大的作用。

　　低油價時代誰承重壓

　　作為世界最大產(chǎn)油國之一，俄羅斯無疑是低油價的最直接受害者。俄羅斯40%的國家財政收入依賴石油出口。不斷下跌的油價已經(jīng)給俄羅斯的財政帶來不小負(fù)擔(dān)。數(shù)據(jù)顯示，今年國際油價要維持在104美元/桶才能夠維持俄羅斯的財政平衡，明年則應(yīng)至少要達(dá)到105美元/桶。按照當(dāng)前的跌幅，俄羅斯每年因油價下跌造成近1000億歐元的損失，遠(yuǎn)高于該國因受美歐制裁帶來300億至400億歐元的損失。在歐佩克宣布維持產(chǎn)量不變后，俄羅斯方面表示，將會積極調(diào)整財政政策以應(yīng)對未來一段時間低油價帶來的不利影響。

　　此外，部分歐佩克成員國在低油價競爭中也可能受到嚴(yán)重打擊。伊朗和委內(nèi)瑞拉兩國此前就公開表示，希望歐佩克考慮減產(chǎn)的信號。如果油價持續(xù)低位運(yùn)行甚至繼續(xù)下跌，伊朗和委內(nèi)瑞拉等財政嚴(yán)重依賴石油出口的國家無疑會受到嚴(yán)重影響。分析顯示，伊朗等國為保持財政平衡，需要國際油價至少維持在100美元/桶左右。