歐洲央行行長德拉吉當(dāng)?shù)貢r間21日發(fā)表講話稱，歐洲央行將采取必要措施抵抗歐元區(qū)當(dāng)前的長期低通脹形勢，包括擴大當(dāng)前債券購買的規(guī)模、種類與頻率等。對于擴大資產(chǎn)負債表的政策選擇，分析人士普遍認為，下一步該行將開始購買包括企業(yè)債和主權(quán)債在內(nèi)的更多資產(chǎn)，但選擇大量增持黃金的可能性不大。

　　誓言擴大資產(chǎn)購買

　　德拉吉21日在德國法蘭克福舉行的“重塑歐洲”銀行業(yè)會議上指出，歐元區(qū)經(jīng)濟依然處于困境，市場對經(jīng)濟復(fù)蘇的信心脆弱，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)投資不足。他指出：“歐洲央行將采取一切必要措施提升通脹與通脹預(yù)期，若現(xiàn)有政策不足以見效，將擴大干預(yù)規(guī)模，包括提升債券購買量、頻率或改變債券組成，加快資產(chǎn)購買進度，增加資產(chǎn)購買種類?！?

　　分析人士表示，德拉吉此次講話延續(xù)了此前的鴿派態(tài)度，但此次一大亮點是，他強調(diào)了提高通脹的迫切性高于以往，表明歐洲央行對通縮的“耐心”不斷減小，對及時將通脹率提升至目標(biāo)水平將不再延遲。分析人士預(yù)計，歐洲央行將在12月貨幣政策會議后公布新的經(jīng)濟預(yù)測報告，下調(diào)經(jīng)濟增速和通脹預(yù)期；隨后于明年第一季度采取進一步的量化寬松措施。

　　歐元區(qū)10月通脹率為0.4%，已連續(xù)多月徘徊于歷史低位，遠低于歐洲央行2%的通脹目標(biāo)。歐盟委員會已在秋季經(jīng)濟展望報告中下調(diào)了歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟增長預(yù)期。

　　受德拉吉講話影響，截至21日歐股收盤，歐元區(qū)多國國債價格飆漲，法國、意大利、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、奧地利10年期國債收益率均創(chuàng)歷史新低。

　　恐難選擇增持黃金

　　當(dāng)前，歐洲央行主要通過資產(chǎn)支持債券(ABS)購買計劃、定向長期再融資操作、擔(dān)保債券購買擴充資產(chǎn)負債表。據(jù)《華爾街日報》報道，21日出席“重塑歐洲”銀行業(yè)會議的銀行家中，僅有三分之一的人認為歐洲央行當(dāng)前措施能夠幫助歐元區(qū)經(jīng)濟恢復(fù)活力。分析人士普遍認為，下一步歐洲央行將開始購買包括企業(yè)債和主權(quán)債在內(nèi)的更多資產(chǎn)。

　　不過，瑞銀財富管理歐洲首席信息官塞米斯托克魯斯22日在路透全球投資展望峰會上表示，明年歐元區(qū)經(jīng)濟增速和通脹率將逐步回升，可能令歐洲央行不必購買主權(quán)債，預(yù)計明年歐洲央行推出全面量化寬松(QE)的幾率為40%。

　　上周末，歐洲央行執(zhí)行委員會委員、盧森堡央行伊夫·默施表示，如有必要，歐洲央行還有大量購買資產(chǎn)的選擇。理論上，歐洲央行有可能購買主權(quán)債、黃金、ETF和股票。有分析人士認為，默施的言論暗示，歐洲央行也有可能加入全球央行的購金行列。受此提振，21日黃金期貨價格上漲0.9%至每盎司1201.5美元。

　　不過宏觀經(jīng)濟研究機構(gòu)資本經(jīng)濟的經(jīng)濟學(xué)家迪波諾認為，歐洲央行效仿俄羅斯央行增持黃金的可能性不大。首先，若歐洲央行買入少量黃金，起不到政策效果。其次，歐洲央行購買黃金可能推升金價，和國債、股票等資產(chǎn)不同，金價上漲對歐元區(qū)經(jīng)濟難有實質(zhì)幫助。歐洲央行擴大寬松政策的目的是傳播流動性，買黃金不能清晰傳遞這一貨幣政策信號，還將導(dǎo)致歐元區(qū)流動性流出歐元區(qū)金融系統(tǒng)，最終導(dǎo)致歐元貶值，推升歐元計價的黃金價格。