日本內(nèi)閣府17日公布的三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)顯示，日本經(jīng)濟連續(xù)第二個季度萎縮，陷入技術性衰退，讓“三箭”盡射的“安倍經(jīng)濟學”倍感尷尬。

　　經(jīng)濟再度陷入萎縮

　　數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)通脹調(diào)整后，今年三季度日本GDP環(huán)比下滑0.4%，按年率計算下滑1.6%，遠低于市場普遍預測的增長2%左右。這也是繼二季度萎縮7.3%后的再度萎縮。

　　內(nèi)需不振是造成三季度日本經(jīng)濟下滑的最主要原因，其中民間投資在消費稅增長的重創(chuàng)下大幅下滑，不僅民間住宅投資環(huán)比減少6.7%，企業(yè)資本支出也環(huán)比縮減0.2%，顯示日本企業(yè)對該國經(jīng)濟未來并不看好。

　　數(shù)據(jù)還顯示，個人消費三季度環(huán)比小幅提升0.4%，家庭消費環(huán)比增長0.3%，但增幅未達預期。日本經(jīng)濟和財政政策擔當大臣甘利明認為，日本個人消費低于增長預期是造成當季經(jīng)濟萎縮的主因。

　　外需方面，受日元匯率快速大幅貶值以及汽車等商品出口狀況良好等因素提振，三季度日本出口環(huán)比增加1.3%，而進口也在能源需求繼續(xù)攀升的幫助下環(huán)比增長0.8%。

　　“三駕馬車”動力不足

　　驅動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”遭遇挫折。除民間投資大幅下滑，消費和出口在二季度觸底后反彈力度十分微弱，難以支撐經(jīng)濟增長。

　　消費是支撐日本經(jīng)濟增長的最關鍵因素之一。然而，自消費稅4月1日上漲三個百分點至8%以來，消費者熱情持續(xù)疲軟，個人消費下降的幅度和持續(xù)時間均大大超出預期。

　　數(shù)據(jù)顯示，日本個人消費9月份同比下降5.6%，為連續(xù)六個月減少，當月二人及以上家庭的消費者信心指數(shù)也連續(xù)第二個月惡化，環(huán)比下滑1.3點至39.9點，消費者近期購買耐用品的意愿和收入增長預期均環(huán)比下降，這也預示著短期內(nèi)消費可能還將延續(xù)萎靡之勢。

　　與此同時，出口長期疲軟也讓其失去了提振日本經(jīng)濟增長主動力的名號，不僅二季度環(huán)比減少0.5%，三季度在日元匯率不斷下跌的幫助下也未能扭轉頹勢。

　　日本央行不久前維持了對出口的負面評估，認為“已出現(xiàn)疲軟跡象”。而究其原因，是日本企業(yè)普遍將生產(chǎn)活動移至海外。日本央行也認為，這一結構性癥結將長期對出口產(chǎn)生負面作用。

　　此外，投資自二季度以來持續(xù)下滑讓日本政府十分頭疼。對日本政府來說，企業(yè)投資是推動該國經(jīng)濟增長的重要引擎之一，占GDP比重高達15%。不過，隨著國內(nèi)需求萎縮，日本企業(yè)對未來經(jīng)濟的不看好令其生產(chǎn)和投資意愿不強。

　　另一方面，雖然日本政府針對消費稅增長推出了購房優(yōu)惠政策，但就數(shù)字來看，日本民間對住宅投資仍熱情不高，9月份新房開工率連續(xù)第七個月下滑，同比大幅減少14.3%，降幅較8月份的12.5%進一步擴大，不僅三大都市圈情況不理想，2011年地震災區(qū)的新房開工率也環(huán)比減少明顯。

　　“安倍經(jīng)濟學”面臨考驗

　　在“大膽的金融政策”、“積極的財政政策”以及“經(jīng)濟結構改革”這三支箭全部射出并短暫刺激經(jīng)濟增長之后，如今的日本經(jīng)濟仍風雨飄搖。雖然部分領域顯現(xiàn)溫和復蘇態(tài)勢，但勢頭不穩(wěn)，整體經(jīng)濟的復蘇前景依然不容樂觀。

　　對日本政府來說，第一輪消費稅增長對經(jīng)濟的負面影響之大、持續(xù)時間之長是超出預期的，經(jīng)濟陷入技術性衰退就是最直接的證明。甘利明在當天的記者發(fā)布會上也表示，這一影響將令日本經(jīng)濟難以完全擺脫長達近20年的通縮。

　　然而，在日本經(jīng)濟還未消化第一輪增稅計劃的時節(jié)，日本政府就要對是否于明年10月份進一步上調(diào)消費稅至10%作出決定。很多經(jīng)濟學家認為，在第三季度的疲弱數(shù)據(jù)之下，推遲這一計劃似成定局。

　　蘇格蘭皇家銀行駐日本證券首席經(jīng)濟分析師西岡順子表示，日本國內(nèi)需求十分不理想，消費和資本支出都遠低于預期，這樣的經(jīng)濟環(huán)境加大了消費稅上調(diào)的困難，幾乎可以肯定日本政府將推遲加稅。

　　瑞穗研究機構首席分析師吉田健一郎也表示，三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)較預估值低了很多，資本支出和消費支出增長均十分疲弱，這可能成為日本政府決定推遲上調(diào)消費稅的原因之一。

　　然而，對日本政府來說，增加消費稅雖可能對經(jīng)濟造成沉重打擊，但對改善糟糕的財政狀況則是一項必不可少的政策手段。日本SMBC日興證券資深經(jīng)濟學家宮前耕表示，一旦決定延遲增稅計劃將危及日本政府大幅削減財政赤字的承諾，很有可能無法完成到2015財年將日本財政赤字占GDP之比恢復至2010財年的水平，并在2020財年實現(xiàn)財政盈余的目標。

　　是盡快改善財政狀況，還是讓經(jīng)濟暫時得以喘息，“安倍經(jīng)濟學”面臨嚴峻考驗。