三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布以后，7.3%的季度GDP同比增長(zhǎng)率是一個(gè)階段性低點(diǎn)，而2014年世界經(jīng)濟(jì)也在曲折復(fù)蘇中再次經(jīng)歷反復(fù)。

　　世界銀行常務(wù)副行長(zhǎng)兼首席運(yùn)營(yíng)官英卓華近日表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇日趨脆弱，面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。她呼吁，高收入國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的政策制定者需要采取必要的政策措施和開展改革以改善基本面。

　　世界銀行已經(jīng)下調(diào)了全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，目前預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.6%，僅比2013年的2.4%略有回升。

　　全球主要經(jīng)濟(jì)體有喜有憂，但總體增長(zhǎng)格局并不令人樂(lè)觀，為了一探世界經(jīng)濟(jì)目前面臨的危與機(jī)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者(以下簡(jiǎn)稱NBD)專訪了經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Rafferty。

　　他對(duì)今年世界經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)的概括十分精到：今年全球經(jīng)濟(jì)是以希望開始的一年，將以沮喪的形式結(jié)束。

　　美日歐有喜有憂/

　　NBD：請(qǐng)您介紹下您對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體今明兩年的發(fā)展趨勢(shì)。

　　TOM：先從美國(guó)說(shuō)起，盡管其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)體形勢(shì)出現(xiàn)惡化，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，目前在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)最為搶眼。

　　二季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)了4.6%，今年以來(lái)大部分時(shí)間里，美國(guó)就業(yè)保持了旺盛的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從過(guò)去8個(gè)月來(lái)看，其中7個(gè)月時(shí)間里，美國(guó)雇主每月為美國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的就業(yè)崗位都超過(guò)20萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率降至5.9%，這是2008年7月以來(lái)最低水平。

　　我們維持對(duì)于2014年美國(guó)GDP增長(zhǎng)2.2%的預(yù)測(cè)不變。如果當(dāng)前有關(guān)歐洲及其他地區(qū)重陷衰退的擔(dān)心沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)的話，我們預(yù)測(cè)2015年美國(guó)GDP增速將提升至3.2%。

　　美國(guó)是以消費(fèi)為支撐的經(jīng)濟(jì)體，失業(yè)率減少，家庭負(fù)債減少，去杠桿過(guò)程利好美國(guó)經(jīng)濟(jì)。就業(yè)持續(xù)大幅增長(zhǎng)，這將推高工資，對(duì)復(fù)蘇形成支撐，并為明年中期美聯(lián)儲(chǔ)著手上調(diào)政策利率鋪平道路，國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)促成了貿(mào)易逆差的收窄，但近期美元大幅升值將削弱美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　日本政府名為 “安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的經(jīng)濟(jì)議程正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，4至6月的按年化計(jì)算，日本經(jīng)濟(jì)季度環(huán)比大幅萎縮了7.1%，這一頹勢(shì)也在意料之中，因?yàn)槿毡驹?月上調(diào)消費(fèi)稅導(dǎo)致消費(fèi)者提前進(jìn)行了消費(fèi)。

　　稅制調(diào)整使得我們難以評(píng)估日本經(jīng)濟(jì)的潛在活力，不過(guò)，私人非住宅類投資的勢(shì)頭正在增長(zhǎng)，這一點(diǎn)頗為重要，因?yàn)槿毡菊岣呓?jīng)濟(jì)增速的愿望能否實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵在于其能否鼓動(dòng)資金充裕的企業(yè)實(shí)施擴(kuò)張計(jì)劃。

　　考慮到一系列因素，我們?cè)俅蜗抡{(diào)了對(duì)于日本2014年和2015年GDP增速的預(yù)測(cè)，分別從此前的1.4%和1.8%調(diào)低至1.1%和1.6%。日本實(shí)際利率多年來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)，但實(shí)際工資仍徘徊不前，日元貶值未能推動(dòng)出口出現(xiàn)起色，企業(yè)對(duì)日元進(jìn)一步貶值的拉動(dòng)值得懷疑。

　　NBD：在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，歐元區(qū)最令人擔(dān)心，您怎么看歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)目前的態(tài)勢(shì)和之后的前景？

　　TOM：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日趨黯淡，我們已將其2015年和2016年的GDP增速預(yù)測(cè)分別下調(diào)至1.1%和1.4%，此前分別為1.2%和1.7%。的確，當(dāng)前歐洲的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是人們關(guān)注的焦點(diǎn)，其增長(zhǎng)陷入低迷而通縮壓力正在上升。

　　針對(duì)有關(guān)通縮的擔(dān)心，歐洲央行在9月再次降息，并公布了資產(chǎn)購(gòu)置計(jì)劃等一系列增加流動(dòng)性的措施。歐洲仍未擺脫全球經(jīng)濟(jì)病人的形象，2013年二季度開始的微弱復(fù)蘇已陷入停滯，歐洲第二大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)增長(zhǎng)停頓，而第三大經(jīng)濟(jì)體意大利則更是重返衰退。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的中流砥柱德國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為零，部分原因在于俄烏危機(jī)導(dǎo)致商業(yè)景氣低迷。

　　對(duì)俄羅斯制裁的外溢效應(yīng)對(duì)德國(guó)造成了沖擊，8月工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)了2009年1月以來(lái)的最大跌幅。在推行結(jié)構(gòu)性改革，尤其是法國(guó)和意大利推行這類改革前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)都難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇。

　　新興市場(chǎng)總體低迷

　　NBD：除中國(guó)外，新興市場(chǎng)國(guó)家的增長(zhǎng)如何？

　　TOM：金磚國(guó)家中，一年前印度經(jīng)濟(jì)遭受資本出逃和盧比大幅貶值的重創(chuàng)，與當(dāng)時(shí)相比，目前印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，按要素成本法計(jì)算，4~6月印度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)了5.7%，這也是9個(gè)季度以來(lái)的最快增速，但按全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)前標(biāo)準(zhǔn)衡量仍顯低迷，預(yù)計(jì)今明兩年大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的重啟將推動(dòng)印度GDP實(shí)現(xiàn)6%的增長(zhǎng)，之后印度需要推行艱難的結(jié)構(gòu)性改革方能保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)加速增長(zhǎng)。

　　9月中旬，歐盟和美國(guó)均擴(kuò)大了對(duì)俄羅斯的制裁范圍，對(duì)俄羅斯石油企業(yè)進(jìn)入西方市場(chǎng)施加了限制，俄羅斯威脅將回應(yīng)以新一輪的制裁，但目前尚未付諸實(shí)施，除非雙方達(dá)成政治解決方案，否則沖突和制裁仍將持續(xù)，對(duì)區(qū)內(nèi)的生產(chǎn)、消費(fèi)者信心及投資產(chǎn)生負(fù)面影響。我們預(yù)計(jì)今年已經(jīng)陷入低迷的俄羅斯經(jīng)濟(jì)僅能增長(zhǎng)0.4%，明年也只能增長(zhǎng)0.5%。

　　2013~2014年拉美國(guó)家遭遇的不利經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將延續(xù)至2015年。按照我們的判斷，受中國(guó)、歐洲經(jīng)濟(jì)體和部分新興國(guó)家需求低迷及美元升值的影響，近幾周大幅下跌的多數(shù)大宗商品價(jià)格將在2015年進(jìn)一步走低。正當(dāng)流入資本前景難料之時(shí)，這將導(dǎo)致拉美國(guó)家貿(mào)易條件進(jìn)一步惡化。

　　巴西經(jīng)濟(jì)今年上半年出現(xiàn)技術(shù)性衰退，這將持續(xù)拖累整個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在羅塞夫的第二個(gè)任期內(nèi)，巴西宏觀經(jīng)濟(jì)管理和投資環(huán)境僅僅會(huì)稍有改善。

　　NBD：除對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行判斷外，大宗商品、全球匯率變動(dòng)以及全球貨幣政策導(dǎo)向也很重要，這些內(nèi)容您有什么判斷？

　　TOM：美元已經(jīng)開始進(jìn)入升值通道，10月初美元相對(duì)于25個(gè)貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣的匯率比值從6月底的約102上升至106.3，這也是2009年5月以來(lái)美元錄得的最高幣值，目前我們預(yù)計(jì)2015年美元對(duì)歐元的平均匯率將為1.22比1，今年8月初至10月，美元對(duì)歐元升值超過(guò)7%，之后美元匯率雖有小幅下降，但美國(guó)升息和相對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將對(duì)美元的匯率構(gòu)成支撐。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在10月末終結(jié)其購(gòu)債計(jì)劃，目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國(guó)將在2015年下半年首次上調(diào)政策利率。8月以來(lái)，美國(guó)債券收益率一度上升，但隨著厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者轉(zhuǎn)向投資美國(guó)國(guó)債，該收益率已經(jīng)回落。

　　在中期內(nèi)，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及與經(jīng)合組織經(jīng)濟(jì)體之間的利差將對(duì)前者的貨幣匯率構(gòu)成支撐。

　　大宗商品方面，龐大的庫(kù)存將導(dǎo)致2015年大宗商品價(jià)格持續(xù)走低，由于供過(guò)于求拖累價(jià)格，今年全球大宗商品價(jià)格將下降4.9%，這也是2011年大宗商品價(jià)格達(dá)到峰值后連續(xù)第三年出現(xiàn)下滑。明年由于若干市場(chǎng)需要消化充足的庫(kù)存，大宗商品價(jià)格還會(huì)走低，但降幅會(huì)收窄至1.6%。

　　大宗商品價(jià)格不會(huì)重現(xiàn)本世紀(jì)頭十年那樣的兩位數(shù)增幅，但新興市場(chǎng)人口和收入的增長(zhǎng)會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格形成一定支撐。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)有支撐/

　　NBD：請(qǐng)您評(píng)述下今年和明年世界經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行的情況和風(fēng)險(xiǎn)？

　　TOM：2014年的最后幾個(gè)月是自1930年代以來(lái)最大的經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束的五周年，我們并不認(rèn)為另一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)崩盤即將來(lái)臨，但我們?nèi)栽僖淮谓档土藢?duì)全球GDP增長(zhǎng)在2014年的評(píng)估以及對(duì)2015年的預(yù)測(cè)，今年全球經(jīng)濟(jì)以希望開始，將以沮喪的形式結(jié)束。

　　至于風(fēng)險(xiǎn)上，還是負(fù)面居多，最大的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度來(lái)自歐盟，通縮可能扼殺歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，其次是敘利亞內(nèi)戰(zhàn)的外溢效應(yīng)席卷其鄰國(guó)，隨后便是俄羅斯干預(yù)烏克蘭局勢(shì)導(dǎo)致其與西方間重現(xiàn)冷戰(zhàn)時(shí)期的矛盾，其他風(fēng)險(xiǎn)還包括新興市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)重陷衰退以及隨著貨幣政策的收緊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一蹶不振。

　　貨幣匯率波動(dòng)引發(fā)的矛盾導(dǎo)致保護(hù)主義抬頭，經(jīng)濟(jì)震蕩導(dǎo)致大范圍的社會(huì)和政治動(dòng)蕩，這種可能性相對(duì)較小，而比較正面的預(yù)期則包括經(jīng)合組織部分成員國(guó)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速和油價(jià)持續(xù)下跌為全球經(jīng)濟(jì)注入動(dòng)力等。

　　NBD：中國(guó)已經(jīng)是世界最主要經(jīng)濟(jì)體之一，三季度數(shù)據(jù)也已出爐，您怎么看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下和未來(lái)？

　　TOM：年中趨穩(wěn)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再次趨緩。4至6月實(shí)際GDP同比增速提高至7.5%，這表明政府實(shí)施的適度放寬財(cái)政和貨幣政策的微型刺激計(jì)劃已經(jīng)奏效。

　　但此后出籠的多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不甚理想：零售額雖然保持穩(wěn)定，但投資和工業(yè)生產(chǎn)增速均出現(xiàn)下降。目前我們預(yù)測(cè)未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)政府還將進(jìn)一步推出小規(guī)模的財(cái)政刺激措施。盡管如此，我們還是將對(duì)中國(guó)2014年GDP增速的預(yù)測(cè)從7.5%調(diào)低至7.3%。

　　三季度中國(guó)PMI是相對(duì)穩(wěn)定的，但8月份、9月份工業(yè)增加值有這么大的變化讓人覺(jué)得很奇怪，不過(guò)最可靠的指標(biāo)是PMI，再加上就業(yè)指數(shù)也比較穩(wěn)定，這說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)還是有支撐的。

　　因?yàn)閷?duì)人民幣的升值預(yù)期，以及由于目前中國(guó)利率是正的，其他國(guó)家是負(fù)的，利差會(huì)吸引境外的熱錢流入，所以虛假發(fā)票的現(xiàn)象今年可能還是存在，出口的數(shù)字可能因此有一點(diǎn)注水。

　　目前的情況來(lái)看，未來(lái)一兩年，美國(guó)還是能夠?qū)χ袊?guó)的出口行業(yè)提供一定的支撐，而歐元區(qū)在今年和2015年將增長(zhǎng)乏力，除非歐元區(qū)能夠提升國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求，否則在未來(lái)一兩年，中國(guó)對(duì)于歐盟的需求出口肯定是要下降的。

　　總的來(lái)看，在房地產(chǎn)和流動(dòng)性這兩個(gè)不利條件作用下，取得這一增長(zhǎng)還不錯(cuò)，這有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡，預(yù)計(jì)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可以達(dá)到7%，長(zhǎng)期來(lái)講，則主要取決于改革帶來(lái)的效率提升，通過(guò)法治保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及制度性反腐等都有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展。