歐元區(qū)10月份通脹數(shù)據(jù)顯示，該地區(qū)面臨的通縮風險增加，持續(xù)施壓歐洲央行采取進一步刺激措施。市場預期，歐洲央行可能在6日舉行的11月份貨幣政策會議后釋放下一步行動的信號，該行可能在近期采取的進一步行動包括購買資產(chǎn)支持證券(ABS)和公司債，并最早于明年初推出全面的量化寬松(QE)政策，購買成員國主權債。

　　通縮倒逼寬松措施

　　歐盟統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月份通脹率初值為0.4%，較9月份的0.3%略微上漲，但仍徘徊于歷史低位，且遠低于歐洲央行設置的通脹目標2%；10月份核心通脹率由9月份的0.8%跌至0.7%。

　　歐洲央行管理委員會委員、意大利央行行長維斯科警告稱，歐元區(qū)經(jīng)濟面臨通縮風險，正再次滑向衰退。維斯科稱，歐元區(qū)中長期通脹預期正處于歷史低位，未來5至10年的通脹預期已降至2%以下。他表示，歐元區(qū)經(jīng)濟正再次惡化，那些原本沒有受到歐債危機沖擊國家的經(jīng)濟也開始惡化了。為刺激經(jīng)濟，應對低通脹，歐洲央行已經(jīng)準備好采取進一步行動。

　　10月份，歐洲央行已宣布啟動了資產(chǎn)擔保債券購買計劃。但目前看來，包括此前實施的負利率以及定向長期再融資操作(TLTRO)等多項措施并未令歐元區(qū)經(jīng)濟狀況得到明顯改善。路透社最新調查顯示，歐洲央行需要將資產(chǎn)負債表至少擴大1萬億歐元才能推升通脹，這也符合歐洲央行行長德拉吉此前所宣示的目標。法國興業(yè)銀行則預計，歐洲央行需要將資產(chǎn)負債表擴大1.5萬億歐元。

　　機構看好公司債

　　針對歐洲央行下一步可能采取的寬松措施，多家金融機構預計，除在12月實施第二輪定向長期再融資操作外，歐央行還可能在今年年底前購買公司債和資產(chǎn)支持證券。盡管如此，市場預計歐洲央行可能終究無法避免大規(guī)模購入主權債的行動，最早采取該行動的時間可能是明年初。

　　法國巴黎銀行外匯策略主管特茲伍稱，歐洲央行可能在11月貨幣政策會議上釋放“重大的”政策信號，進而有望從12月開始大舉擴大其資產(chǎn)負債表規(guī)模。法國巴黎銀行經(jīng)濟學家瓦特瑞特稱，雖然歐元區(qū)通脹率在10月略微回升，但歐洲央行最早在12月擴大QE規(guī)模的可能性恐怕要高于此前預期，因為現(xiàn)行寬松措施并不奏效。

　　法國農(nóng)業(yè)信貸集團認為，歐洲央行會循序漸進地推進其寬松政策，可能會從現(xiàn)有措施著手，比如在定向長期再融資操作上放寬條件，或將資產(chǎn)購買的范圍拓展至企業(yè)債等其他民間債券。

　　據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)，歐元區(qū)企業(yè)債市場規(guī)模有1.4萬億歐元。分析人士認為，歐洲央行購買企業(yè)債的一大好處是，在擴大資產(chǎn)購買規(guī)模的同時，無需購買國債。一直以來，由于擔心通脹失控和央行失去獨立性，德國強烈反對歐洲央行效仿美英日大規(guī)模購買國債。摩根大通最新研報顯示，基于當前市場環(huán)境，歐洲央行可能將在一年內購買500億歐元公司債。蘇格蘭皇家銀行則認為，歐洲央行需要購買最多1000億歐元企業(yè)債才能滿足擴大資產(chǎn)負債表的目標。因此，歐洲央行可能會購買由總部設在歐元區(qū)的跨國公司發(fā)售的債券，而非僅面向業(yè)務限于歐元區(qū)內部的企業(yè)。

　　德國商業(yè)銀行固定利率策略主管麗格認為，日本央行上周意外擴大寬松政策，相信市場會借此推高對歐洲央行將采取相應措施的預期。歐洲央行可能將在今年底推進購買資產(chǎn)支持證券的計劃。

　　據(jù)路透社報道，歐洲央行已選定數(shù)家金融機構協(xié)助該行執(zhí)行購買資產(chǎn)支持證券計劃，其中包括德意志銀行、荷蘭國際集團、道富銀行以及法國最大的資產(chǎn)管理公司Amundi。

　　不過，來自德意志銀行和巴克萊資本等金融機構的經(jīng)濟學家均認為，為達到刺激經(jīng)濟的目的，歐洲央行最終仍可能在未來數(shù)季度內開始購買成員國政府債券。