業(yè)內(nèi)人士昨日接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，美國(guó)QE時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，短期全球流動(dòng)性緊張將給新興市場(chǎng)造成一定程度的沖擊。預(yù)計(jì)央行多種貨幣投放工具將繼續(xù)頻繁使用，甚至降準(zhǔn)或降息。

　　美國(guó)：結(jié)束QE攪動(dòng)金融市場(chǎng)

　　記者了解到，2012年9月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)第三輪量化寬松，每月購(gòu)債規(guī)模最高時(shí)達(dá)850億美元；前美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局主席伯南克卸任之前，在2013年12月貨幣政策會(huì)議上首次宣布，從2014年1月開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模，每月削減100億美元QE規(guī)模，每月購(gòu)債總額降至750億美元。在10月末的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布結(jié)束QE3。不過(guò)與市場(chǎng)此前預(yù)期又不同的是，美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有以更為鴿派的措辭安撫市場(chǎng)，相反在退出QE的同時(shí)，采取了更為強(qiáng)硬的姿態(tài)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，由于決議措辭與市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)出入，周三金融市場(chǎng)還是難逃一場(chǎng)大波動(dòng)。美元指數(shù)受鷹派措辭提振周三強(qiáng)勢(shì)上漲，升破86關(guān)口，非美貨幣和黃金白銀則紛紛承壓。此外，美債上漲，標(biāo)普500指數(shù)先跌后稍反彈。而在昨日亞市盤(pán)中，現(xiàn)貨白銀呈暴跌式下跌，價(jià)格直逼歷史低點(diǎn)3300。

　　“事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE是在市場(chǎng)預(yù)期時(shí)間表之內(nèi)的。”國(guó)泰君安證券宏觀分析師薛鶴翔接受記者采訪時(shí)表示，之所以會(huì)引起金融市場(chǎng)的大波動(dòng)，主要還是美聯(lián)儲(chǔ)在措辭上更加強(qiáng)硬。與此同時(shí)，他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)明年加息的可能性非常大，這將導(dǎo)致美國(guó)資產(chǎn)利率上升，美元也將持續(xù)走強(qiáng)。帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)美國(guó)股市、債市將走弱，貴金屬以及其他非美貨幣同樣受到?jīng)_擊。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、首席宏觀研究員管清友預(yù)計(jì)美國(guó)不會(huì)過(guò)早加息，但美元將中長(zhǎng)期走強(qiáng)。黃金進(jìn)入熊市，去年的大跌可以視作黃金中長(zhǎng)期熊市的起點(diǎn)，目前還未結(jié)束。至于大宗商品，雖然在地緣政治的沖擊之下，大宗商品會(huì)間歇性反彈，但在全球需求弱復(fù)蘇、美元走強(qiáng)的大背景下，價(jià)格難有趨勢(shì)性上行。

　　中國(guó)：央行或被迫繼續(xù)放水

　　在后QE時(shí)代，可能到來(lái)的全球緊縮將令新興市場(chǎng)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)?！叭绻缆?lián)儲(chǔ)提高利率，那對(duì)新興市場(chǎng)可能是相當(dāng)不利的，”野村證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇博文說(shuō)：“大家已經(jīng)有很久沒(méi)有經(jīng)歷高利率環(huán)境了?！北热绱笞谏唐返膬r(jià)格普遍下降，拖累了大宗商品出口國(guó)，如巴西、俄羅斯和智利的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的影響，管清友預(yù)計(jì)將加劇外匯占款的趨勢(shì)性下行，這將迫使央行通過(guò)其他方式補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣，預(yù)計(jì)明年再貸款、PSL、SLF等貨幣投放將繼續(xù)頻繁使用，如果外匯占款下行幅度較大，或有降準(zhǔn)出現(xiàn)。

　　一家銀行業(yè)內(nèi)人士向記者透露，當(dāng)前市場(chǎng)降息預(yù)期非常強(qiáng)烈，普遍預(yù)期明年一季度會(huì)將準(zhǔn)或降息，也可能撐不到年底就來(lái)一次定向降息。

　　“雖然對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有種種不利影響，但是這無(wú)異將倒逼央行實(shí)施更多政策措施刺激市場(chǎng)?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝接受記者采訪時(shí)說(shuō)，對(duì)當(dāng)前的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這反而是一種利好。