據(jù)美國媒體報(bào)道，奧巴馬總統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)舉措可能會(huì)遭到其政敵的斥責(zé)，但他卻意外地獲得了外匯交易商的支持。在經(jīng)過有史以來最長的疲軟期后，美元再次成為全球投資者的首選貨幣。從紐約、倫敦到世界各地的交易室，分析人士紛紛根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況，提高他們對美元的預(yù)估。

　　這種樂觀情緒部分源于美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)釋放的信號——它將很快終止債券購買計(jì)劃。這一改變將提高利率，提振美元。

　　美元最近的回升趨勢——自8月末以來美元兌歐元匯率上漲3.2%，自7月1日以來美元兌日元匯率上漲8%——突顯了以下預(yù)期：美國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長，其速度將超過歐洲、日本，乃至一些大的新興市場，因?yàn)檫@些國家的經(jīng)濟(jì)增長都已經(jīng)陷入停滯。10日，在德國公布的數(shù)據(jù)顯示該國商業(yè)信心水平有所下降之后，美元繼續(xù)上揚(yáng)，達(dá)到兩年來最高水平——?dú)W元兌美元匯率跌至1.27。美元兌一籃子貨幣的匯率達(dá)到四年來最高水平。

　　美元走強(qiáng)之際，美國股票市場持續(xù)大規(guī)模下跌。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在交易日結(jié)束時(shí)下滑了1.6%，是自7月31日以來的最大降幅?？萍脊捎绕淦Ｈ酰O果(Apple)股票下跌3.8%。偏重科技股的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下挫將近2%。

　　國債市場出現(xiàn)上揚(yáng)。作為標(biāo)準(zhǔn)的十年期國債的價(jià)格上漲，將反向聯(lián)動(dòng)的收益率拉低了六個(gè)基點(diǎn)，降至2.51%。

　　在維持了十多年的低利率水平和寬松貨幣政策后，強(qiáng)勁美元的概念讓人想起了經(jīng)濟(jì)史上一些看起來似乎非常久遠(yuǎn)的年頭，比如20世紀(jì)90年代克林頓(Clinton)總統(tǒng)實(shí)現(xiàn)平衡預(yù)算的時(shí)期，或者是20世紀(jì)80年代早期至中期羅納德·里根(Ronald Reagan)最受歡迎的時(shí)候。

　　在那些年里，美國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，強(qiáng)勁的貨幣使得美國人愿意出游，投資者能以較少資金搶購海外資產(chǎn)，增強(qiáng)了一種世界強(qiáng)國的感覺。

　　不過，美元的反彈也許剛剛開始。在全球化和高度一體化的當(dāng)代經(jīng)濟(jì)形態(tài)下，匯率波動(dòng)可能帶有欺騙性，而且是瞬息萬變。然而，投資者對美元日益熱切的追捧，可以看作是美國經(jīng)濟(jì)成績單令人滿意的跡象。它所突顯的是：就促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、負(fù)起財(cái)政責(zé)任等關(guān)鍵指標(biāo)而言，美國經(jīng)濟(jì)有上佳表現(xiàn)；另外，由于能源出口的激增，其海外競爭力也日益提高。

　　“只要美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，而世界其他國家的經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，美元就會(huì)反彈，”曾是國際基金組織( International Monetary Fund )的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、目前管理著倫敦一家對沖基金的任永力(Stephen L. Jen)說。

　　強(qiáng)勢美元并非總能帶來好處。從長期來看，它會(huì)損害出口，從而拖累增長。不過有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，相對歷史水平而言，即便算上最近的增幅，美元依然處于被低估的狀態(tài)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)表示不會(huì)急于加息。

　　美元走強(qiáng)的另外一個(gè)后果是，新興市場的貨幣會(huì)變得不穩(wěn)定。

　　當(dāng)土耳其的里拉、巴西的雷亞爾等貨幣疲軟之際，投資者往往不太愿意繼續(xù)持有在這些國家的資產(chǎn)——而是會(huì)選擇把錢投在美國的那些收益率較高的美元資產(chǎn)上。

　　“貨幣市場會(huì)變得更加動(dòng)蕩，”債券業(yè)巨頭太平洋投資管理公司(PIMCO)的前首席執(zhí)行官穆罕默德·A·埃里安(Mohamed A. El-Erian)說。埃里安也曾供職于國際貨幣基金組織。

　　提振美元前景的，是交易商和經(jīng)濟(jì)學(xué)家群體形成的一種認(rèn)知：美國對世界上許多國家的經(jīng)濟(jì)增長優(yōu)勢，達(dá)到了很長一段時(shí)間以來的最高水平。

　　投資銀行野村證券(Nomura)預(yù)計(jì)，2015年，美國的經(jīng)濟(jì)增長率將為3.1%，高于拉美地區(qū)，高于歐洲新興市場和發(fā)達(dá)國家，也高于日本——僅次于亞洲新興市場的6.2%。

　　“我都記不起上一次出現(xiàn)這樣大的優(yōu)勢是什么時(shí)候的事了，”任永力說。

　　以往，每當(dāng)美元作為儲(chǔ)備貨幣的地位得到鞏固，強(qiáng)勢美元的時(shí)代就會(huì)來臨。在美國實(shí)施了十多年的寬松信貸政策、歐元的啟動(dòng)、以及中國作為經(jīng)濟(jì)大國的崛起等因素的影響下，世界各國的央行不再那么青睞美元。它們持有的外匯儲(chǔ)備變得多樣化，歐元、人民幣以及其他一些可選貨幣受到了關(guān)注。

　　目前，隨著美聯(lián)儲(chǔ)作為世界各大央行最終放款機(jī)構(gòu)的作用得到強(qiáng)化，美元有望收復(fù)失地，重新成為各國央行的首選儲(chǔ)備貨幣?！懊涝獜奈聪В啾容^而言，它現(xiàn)在還變得更有吸引力了，”加州大學(xué)伯克利分校的經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴里·艾肯格林(Barry Eichengreen)說。他最近推出了一本關(guān)于美元的著作。

　　美元兌日元匯率的升值幅度最大：自7月中旬以來上漲了7.4%左右。交易商認(rèn)定，疲軟的日元將為日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)所推行的積極經(jīng)濟(jì)政策提供支撐。安倍已經(jīng)承諾，要讓該國停滯不前的經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)生機(jī)。

　　日本是世界上負(fù)債率最高的國家——負(fù)債額是經(jīng)濟(jì)總量的227%——而且由于其經(jīng)濟(jì)增長率只有區(qū)區(qū)1%，日元似乎到了該大跌的時(shí)候。近年來，不少新興市場貨幣都經(jīng)歷過這種暴跌。

　　許多交易商預(yù)測，美元兌日元匯率將繼續(xù)走強(qiáng)。為了支撐這個(gè)觀點(diǎn)，他們指出日本經(jīng)濟(jì)存在結(jié)構(gòu)性問題。不過，最能支持他們看好美元的是一個(gè)事實(shí)依據(jù)：美國經(jīng)濟(jì)——更有朝氣、更靈活，也更好地處理了財(cái)政問題——要比日本經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)強(qiáng)得多。

　　達(dá)拉斯一家對沖基金的投資人J·凱爾·巴斯(J. Kyle Bass)稱，日本經(jīng)濟(jì)或許即將迎來一場歷史性的崩盤。他認(rèn)為，日元將繼續(xù)走弱，到今年年底，兌美元的匯率至少會(huì)從目前的109日元兌1美元跌至125日元。

　　從2010年至今，巴斯多次公開批評日本的經(jīng)濟(jì)政策。

　　這一次他注意到，日本的貿(mào)易逆差正在擴(kuò)大，與此同時(shí)，由于能源出口增長強(qiáng)勁，美國的貿(mào)易逆差正在縮小，這在近年來還是第一次。

　　事實(shí)上，他對日本的看空已經(jīng)變成了對美國的看多。

　　“日本的出口不再增長，”巴斯說，“而我們現(xiàn)在是天然氣領(lǐng)域的沙特阿拉伯?！?