時(shí)不時(shí)，交火迸發(fā)的火花點(diǎn)綴著被親俄派占領(lǐng)的盧漢斯克和頓涅茨克地區(qū)寂靜的深夜。震耳欲聾的炮擊聲仿佛在叫囂著阻止烏克蘭東部好不容易得到的喘息機(jī)會(huì)。

　　據(jù)路透社報(bào)道，9月5日，“烏克蘭問(wèn)題”三方國(guó)際聯(lián)絡(luò)小組(烏克蘭、歐安組織、俄羅斯)和烏克蘭東部民間武裝代表在白俄羅斯首都明斯克簽署?；饏f(xié)議。但在?；鹌趦?nèi)，零星沖突仍時(shí)有發(fā)生，而民間武裝和政府軍互相指責(zé)是對(duì)方違反?；饏f(xié)議。

　　貌似平靜的背后是歐盟的新一輪制裁伺機(jī)而動(dòng)。伴隨著戰(zhàn)火起起落落的還有俄羅斯股市，今年前3個(gè)季度，俄羅斯RTS指數(shù)一路走低，但在俄羅斯總理普京頻繁放話推出烏克蘭國(guó)內(nèi)沖突的解決方案時(shí)的二季度，俄羅斯RTS指數(shù)卻出現(xiàn)了快速反彈。然而，飽受西方經(jīng)濟(jì)制裁下的俄羅斯，其股市能否持續(xù)走強(qiáng)，投資者的信心似乎并不那么強(qiáng)。

　　今年俄羅斯股市與新興市場(chǎng)脫節(jié)，前8個(gè)月俄羅斯MICEX股指重挫8.6%，投資者認(rèn)為這樣的表現(xiàn)已經(jīng)反映了市場(chǎng)最差預(yù)期，從估值角度來(lái)看，俄羅斯股市已經(jīng)具備投資價(jià)值。

　　新一輪制裁拉開帷幕

　　法新社消息稱，“當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月8日，歐洲理事會(huì)主席范龍佩發(fā)表聲明表示，歐洲理事會(huì)通過(guò)了歐盟對(duì)俄羅斯進(jìn)一步制裁方案。”

　　“新制裁方案將深化上一輪，即7月31日的對(duì)俄制裁措施，以期推動(dòng)俄羅斯‘改變影響烏克蘭東部地區(qū)穩(wěn)定的做法’?！泵缆?lián)社補(bǔ)充道。

　　美國(guó)有線新聞網(wǎng)援引范龍佩和歐盟委員會(huì)主席巴羅佐公開信內(nèi)容稱，“新制裁內(nèi)容涉及資本市場(chǎng)、防務(wù)、軍民兩用產(chǎn)品和敏感技術(shù)，還將烏克蘭頓巴斯地區(qū)(泛指頓涅茨克州和盧甘斯克州)、克里米亞和俄羅斯政府的一些官員列入制裁名單。”

　　9月9日，美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》進(jìn)一步透露了“將遭受歐盟新制裁的俄羅斯公司清單”。

　　“歐盟新制裁將涉及3家俄羅斯大型石油公司、3家國(guó)防工業(yè)企業(yè)和9家生產(chǎn)軍民兩用產(chǎn)品的公司?！眻?bào)道指出，“新制裁首次禁止名單上的公司在歐盟融資和貸款。歐盟還準(zhǔn)備限制俄羅斯能源和國(guó)防公司進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，禁止與俄羅斯能源公司簽署新的涉及深水、北極或頁(yè)巖氣項(xiàng)目的油氣勘探和生產(chǎn)服務(wù)合同?！?/p>

　　此外，俄羅斯新聞網(wǎng)援引歐盟官員的話說(shuō)，“歐盟還對(duì)24名俄羅斯官員和烏克蘭東部官員實(shí)施旅行禁令并凍結(jié)其資產(chǎn)?！?/p>

　　飽受戰(zhàn)爭(zhēng)摧殘的烏克蘭已經(jīng)“精疲力竭”，緊緊抓住歐盟這根“救命稻草”。

　　《華盛頓郵報(bào)》消息稱，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月9日，烏克蘭呼吁歐盟對(duì)俄羅斯“無(wú)拖延地”實(shí)施新制裁。但歐盟出于可能會(huì)受到俄羅斯反制裁影響的考慮，似乎并不那么著急。

　　《紐約時(shí)報(bào)》在報(bào)道中談到，28個(gè)歐盟成員國(guó)欲就對(duì)俄新制裁采取措施，但決定在實(shí)施前“觀察”一段時(shí)間。

　　與此同時(shí)，英國(guó)國(guó)家廣播公司援引歐盟官員的話稱，“如果烏克蘭東部遵守停火協(xié)議，歐盟或許推遲新制裁方案?！?/p>

　　俄羅斯股市何去何從

　　歐盟新一輪制裁將使俄羅斯企業(yè)融資嚴(yán)重受阻，俄羅斯經(jīng)濟(jì)似乎“舉步維艱”。

　　俄羅斯《新聞報(bào)》稱，梅德韋杰夫透露，可能提供1.5萬(wàn)億盧布(約合406億美元)幫助俄羅斯石油公司償債。

　　在導(dǎo)致融資困難的同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道認(rèn)為，新制裁還會(huì)加劇俄羅斯資本外流，引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

　　該頻道指出，“今年上半年，俄羅斯資本流出規(guī)模達(dá)746億美元，全年預(yù)計(jì)將達(dá)1000億美元。摩根大通預(yù)計(jì)，俄基準(zhǔn)股指Micex指數(shù)可能會(huì)猛跌50%。”

　　彭博社近日對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一項(xiàng)調(diào)查顯示，未來(lái)12個(gè)月，俄羅斯經(jīng)濟(jì)重陷衰退的可能性由50%上升至65%。

　　據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，今年7月底，摩根士丹利資本國(guó)際公司(MSCI)公布了新版MSCI全球各國(guó)股價(jià)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，其中都沒(méi)有納入俄羅斯的股指。

　　據(jù)MSCI的高管透露，將俄羅斯股指拒之門外是因?yàn)閾?dān)心受到歐美制裁俄羅斯的影響。

　　MSCI不是惟一一家考慮過(guò)投資者可能因歐美制裁規(guī)避俄羅斯的指數(shù)供應(yīng)商，但其他供應(yīng)商還沒(méi)有像MSCI這樣“激進(jìn)”，他們并未編制剔除俄羅斯的股指。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》消息稱，“全球最大金融市場(chǎng)指數(shù)供應(yīng)商標(biāo)普道瓊斯決定監(jiān)控形勢(shì)，一旦哪家被歐美制裁的公司決心融資，就將該公司從旗下股指中剔除?！?/p>

　　標(biāo)普道瓊斯的指數(shù)委員會(huì)主席David Blitzer表示，“除非被制裁的公司融資，否則不會(huì)直接影響投資者?！?/p>

　　不過(guò)，以英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》為首的一派認(rèn)為，“俄羅斯股市的遠(yuǎn)期市盈率低于5倍，俄羅斯股市有很好的投資前景?！?/p>

　　彭博社匯總的數(shù)據(jù)顯示，受烏克蘭國(guó)內(nèi)緊張局勢(shì)的拖累，俄羅斯基準(zhǔn)股指Micex指數(shù)相對(duì)于其他新興市場(chǎng)的折價(jià)水平達(dá)到2008年以來(lái)最大，交易員們?cè)黾恿硕砹_斯持倉(cāng)。

　　Bank Bellevue AG分析師Elena Ogram表示，目前看來(lái)，投資者認(rèn)為俄羅斯局勢(shì)不會(huì)比當(dāng)前更進(jìn)一步惡化，預(yù)計(jì)股指將會(huì)從超賣水平再次反彈。

　　金融博客THE SHORT SIDE OF LONG刊出的技術(shù)圖表顯示，盡管俄羅斯股市并未進(jìn)入復(fù)蘇期，但壞消息已被計(jì)入價(jià)格，最終將夯實(shí)底部，開啟復(fù)蘇之路。

　　“我認(rèn)為，市場(chǎng)是一個(gè)貼現(xiàn)機(jī)制，所以從另一面看，這些壞消息已經(jīng)越來(lái)越多地被計(jì)入價(jià)格。這可以筑下堅(jiān)實(shí)的底部，最終開始復(fù)蘇之路。而鑒于股票是經(jīng)濟(jì)下滑或地緣政治局勢(shì)緊張時(shí)期，最低廉的投資標(biāo)的，別人賣出的時(shí)候你就該買入?！?