美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖 黃金即一蹶不振嗎
- 發(fā)布時間:2014-09-05 15:32:46 來源:新民晚報 責(zé)任編輯:曹慧敏
本周黃金走勢承壓,交投于兩個半月低位附近1270美元。從市場解讀來看,金價回落歸因于美元上漲和樂觀美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),其削弱了黃金的避險魅力。美元指數(shù)盤旋在14個月高位附近,同樣受助于美國數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期和美國公債收益率上漲。
從美國數(shù)據(jù)方面來看,美國7月工廠新訂單創(chuàng)下紀(jì)錄增幅,7月工廠訂單較上月大增10.5%,因飛機(jī)和汽車需求強(qiáng)勁,并且8月整體汽車銷售年率升至八年半最高位,為經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增添了樂觀佐證。此外美國8月制造業(yè)擴(kuò)張速度觸及近三年半高點,8月制造業(yè)指數(shù)攀升至59.0,為2011年3月以來最高。金融數(shù)據(jù)公司Markit稱美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至57.9,為2010年4月以來最高水平。各種信息顯示美國經(jīng)濟(jì)正以穩(wěn)固的根基進(jìn)入第三季,而市場預(yù)估三季度美國GDP為3.5%,相較二季度的環(huán)比年率4.2%并不遜色多少。
目前的問題是美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁與美元匯率的直接關(guān)聯(lián)到底有多大,反過來看對于黃金價格的打壓會產(chǎn)生多強(qiáng)的抑制。如果回看從1973以來的美國GDP名義年率數(shù)據(jù)與黃金價格,可以得到兩者呈現(xiàn)整體的負(fù)相關(guān)走勢,相關(guān)系數(shù)約為-0.49,這個數(shù)據(jù)其實和黃金與美元的長期負(fù)相關(guān)系數(shù)大體相當(dāng),后者過去40年呈現(xiàn)的負(fù)相關(guān)系數(shù)約為-0.51。如果再稍加調(diào)整,會發(fā)現(xiàn)美國GDP數(shù)據(jù)對黃金價格的影響具有滯后性,數(shù)據(jù)來看大約滯后3-4個季度產(chǎn)生的影響最強(qiáng)。從邏輯來看,這意味著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善后,可能引發(fā)對于美元的利好影響并引發(fā)對于黃金走勢的負(fù)向壓制。
就目前情形來看,與其說是美元強(qiáng)勢打壓金價,不如說是歐元趨弱帶動金價回落,而破解歐元走勢的關(guān)鍵則回到歐洲央行利率前景的核心問題上。
從全球最大黃金上市交易基金——SPDR Gold Trust近期持倉來看,波動不大依然維持在790噸左右。美國期貨交易委員會CFTC的黃金投機(jī)性凈多頭維持在11萬張合約左右,相對于年內(nèi)高位較少超過1萬張,但相對于去年低位1.65萬張,仍具備優(yōu)勢。
技術(shù)層面在日線布林下軌1260美元一線存在顯著支撐,而金價上行則要考驗1290美元的強(qiáng)阻力了。從交投來看,只要不破1260美元則依然適合高拋低吸,而推動金價破位則要出現(xiàn)真正意義上的市場突變,打破目前低波動率以及相對平淡的市場格局。
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