由于經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的跡象逐步顯露，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于維持超低利率過(guò)久的憂慮與日俱增，這使得官員們就美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明的措辭產(chǎn)生了激烈的爭(zhēng)論。當(dāng)前爭(zhēng)議的焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)保持5個(gè)月的承諾，也就是在10月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買行動(dòng)后，會(huì)在“相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)”維持近零利率。從美聯(lián)儲(chǔ)政策措辭對(duì)于市場(chǎng)的影響程度來(lái)看，即便只是在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明中增刪或調(diào)整幾個(gè)詞匯，也可能制造很大的風(fēng)險(xiǎn)。倘若這家全球最有權(quán)力的央行與外界溝通出現(xiàn)失誤，有可能會(huì)引發(fā)全球市場(chǎng)震蕩，在最糟的情況下甚至?xí)钛胄袩o(wú)比珍視的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)逆轉(zhuǎn)。另一處在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部引發(fā)分歧的措辭，就是聯(lián)儲(chǔ)一個(gè)月前對(duì)于就業(yè)市場(chǎng)仍存在“相當(dāng)多的”閑置勞動(dòng)力的表述，這暗示即便就業(yè)強(qiáng)勁增加且失業(yè)率進(jìn)一步下降，或許也不能促使聯(lián)儲(chǔ)很快收緊政策。除了難以預(yù)料的市場(chǎng)反應(yīng)之外，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫還不得不面對(duì)難從人愿的全球經(jīng)濟(jì)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)可能因此而功虧一簣。在杰克遜霍爾會(huì)議上，來(lái)自英國(guó)、歐洲和日本央行的官員們闡述了本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇慢于預(yù)期的問(wèn)題，歐洲甚至還面臨經(jīng)濟(jì)萎縮的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。耶倫并不希望未來(lái)迫于形勢(shì)再將政策朝著逆向調(diào)整，而是寧可承擔(dān)通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)。這意味著即便措辭有所改變，也不太可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提早或以快于當(dāng)前預(yù)期的速度加息。因此從目前的情況來(lái)看，第三季度就明顯改變貨幣政策前景的可能性很低，美聯(lián)儲(chǔ)相當(dāng)樂(lè)于見(jiàn)到更多的數(shù)據(jù)來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的持續(xù)性，并且在Q E完全結(jié)束之后再討論加息也十分符合邏輯。從這個(gè)角度出發(fā)，今年末或者明年初來(lái)認(rèn)真考慮加息問(wèn)題或許是美聯(lián)儲(chǔ)的最佳選擇。

　　美元指數(shù)經(jīng)過(guò)高位調(diào)整之后重新拾得跌勢(shì)。日線圖上看，82.65的道氏高點(diǎn)阻力并沒(méi)有被順利升破。4小時(shí)圖，均線系統(tǒng)保持依托狀態(tài)，道氏點(diǎn)支撐在82.00一線，美指要想展開(kāi)進(jìn)一步的下行必須將此位置跌破。短線空頭力度已經(jīng)明顯展現(xiàn)，此前的M A C D頂背離信號(hào)發(fā)揮了效果，預(yù)計(jì)后市美指仍有繼續(xù)走弱的風(fēng)險(xiǎn)。

　　歐洲方面，本周的一項(xiàng)調(diào)查顯示，德國(guó)8月企業(yè)信心連續(xù)第四個(gè)月下滑，更凸顯出歐元區(qū)的困境。周五將出爐的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)料顯示通脹率會(huì)放緩至0.3%，遠(yuǎn)低于歐洲央行希望見(jiàn)到的略低于2%的目標(biāo)。這也提高了外界對(duì)該委員會(huì)9月4日政策會(huì)議的關(guān)注度。委員們預(yù)計(jì)在會(huì)上進(jìn)行激烈爭(zhēng)論，但對(duì)歐洲央行而言，現(xiàn)在祭出量化寬松舉措可能還為時(shí)尚早。