最新數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過金融危機(jī)前水平已確定無疑，但與之對比鮮明的是薪資上漲緩慢，這也成為英國央行遲遲未啟動加息，甚至不敢明確表態(tài)將很快加息的一個(gè)主要因素。此外，歐元區(qū)增長停滯和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)因素也將令英國央行在啟動加息時(shí)更加謹(jǐn)慎。

　　復(fù)蘇勢頭鞏固

　　英國國家統(tǒng)計(jì)局15日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國國內(nèi)生產(chǎn)總值(G D P)同比增長3 .2%，增幅比上個(gè)月公布的初值3 .1%小幅上升，當(dāng)季經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.8%，和初值一致。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度英國工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增長0.3%，服務(wù)業(yè)產(chǎn)值增長1.0%，建筑業(yè)產(chǎn)值環(huán)比零增長，而農(nóng)業(yè)產(chǎn)值則出現(xiàn)0.2%的環(huán)比萎縮。目前，服務(wù)業(yè)產(chǎn)值約占英國國內(nèi)生產(chǎn)總值的77.8%，工業(yè)、建筑業(yè)和農(nóng)業(yè)的占比分別為15.2%、6.3%和0.7%。

　　上個(gè)月公布的英國G D P初值是根據(jù)約40%的經(jīng)濟(jì)活動估算，修正后的數(shù)據(jù)更能反映整體經(jīng)濟(jì)增長形勢。修正后的數(shù)據(jù)確認(rèn)英國二季度G D P超過金融危機(jī)前水平，即2008年第一季度的水平約0.2%;服務(wù)業(yè)產(chǎn)值則比2008年一季度水平高出3%;但制造業(yè)產(chǎn)出比其金融危機(jī)前水平仍要低7.5%。這顯示出英國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要由國內(nèi)消費(fèi)市場支撐。

　　英國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)六個(gè)月增長，復(fù)蘇勢頭進(jìn)一步鞏固。馬基特市場調(diào)查公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克瑞斯·威廉姆森表示，英國統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，今年第三季度英國經(jīng)濟(jì)可能環(huán)比增長0.7%。英國央行本月預(yù)計(jì)今明兩年英國經(jīng)濟(jì)將分別增長3.5%和3.0%，均比此前預(yù)測值上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　 薪資漲勢乏力

　　英國經(jīng)濟(jì)增速上次超過3.5%是在2003年，當(dāng)年11月基準(zhǔn)利率位于3.75%的水平，并在隨后一年內(nèi)每個(gè)季度提高0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.75%。

　　目前英國央行顯然很難在短時(shí)間內(nèi)將利率提至這樣高的水平。但英國在美國、德國和法國等發(fā)達(dá)國家中經(jīng)濟(jì)增速居前，同時(shí)匯率上漲和通脹壓力均不明顯，外界仍普遍預(yù)期英國將成為首個(gè)開始加息的主要經(jīng)濟(jì)體，時(shí)點(diǎn)為明年一季度。但有不少分析人士認(rèn)為，如果本周公布的英國央行最新貨幣政策會議紀(jì)要顯示，有官員開始投票贊成加息，則加息時(shí)點(diǎn)可能提前。

　　英國央行遲遲未啟動加息，甚至不敢明確表態(tài)將很快加息的一個(gè)主要因素是，目前薪資上漲仍然乏力，而這被認(rèn)為是可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩的關(guān)鍵因素。

　　13日的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國失業(yè)率為6.4%，創(chuàng)2008年底以來新低。但是，英國就業(yè)人口的平均薪酬水平卻同比下降0.2%，是2009年以來首次出現(xiàn)下降;除去獎金的平均薪酬水平同比上升0.6%，增幅創(chuàng)2001年以來新低。英國央行已大幅下調(diào)今年平均工資增長預(yù)期，預(yù)計(jì)今年英國就業(yè)人口的平均工資僅增長1.25%。這一水平甚至跑不過通脹率。

　　英國央行預(yù)計(jì)2014年至2016年的通脹率分別為1.9%、1.7%和1.8%，均低于央行2%的通脹率目標(biāo)。

　　英國經(jīng)濟(jì)分析機(jī)構(gòu)凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞繆爾·圖姆斯表示，失業(yè)率進(jìn)一步下降，工資增長仍持續(xù)疲軟，表明勞動力市場仍存在大量閑置產(chǎn)能。

　　還有分析指出，英國央行仍需要時(shí)間觀察薪資上漲乏力是源于暫時(shí)性的還是結(jié)構(gòu)性原因。如果原因是暫時(shí)性的，比如就業(yè)率增加需要時(shí)間來反映在薪資增長趨勢方面，未來數(shù)月薪資增長將會提速。

　　央行表態(tài)不清

　　英國央行之前被指責(zé)立場模糊、政策混亂，曾被國會議員戲稱為“忽冷忽熱，像一個(gè)不靠譜的男朋友”，在加息的問題上總給出混亂的信號。英國央行行長卡尼表示，超低利率時(shí)代離結(jié)束不遠(yuǎn)了，未來利率水平總的來說將會低于金融危機(jī)前的水平。

　　今年上半年全球經(jīng)濟(jì)顯示出加速增長的跡象，但目前看來一些主要經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)可能并沒有預(yù)期樂觀。上周歐元區(qū)和日本公布的二季度經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)均令人失望。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力令英國央行更加不敢貿(mào)然加息。歐元區(qū)是英國最大的貿(mào)易伙伴。

　　卡尼上周表示，目前的經(jīng)濟(jì)面臨著挑戰(zhàn)。地緣政治局勢緊張，整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍然緩慢。未來央行是否加息將視經(jīng)濟(jì)狀況而定。即便要加息，基于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)存在不確定性，預(yù)計(jì)加息幅度將較小且速度緩慢。

　　英國央行上月仍將基準(zhǔn)利率維持在0.5%的歷史低位，并保持金融資產(chǎn)購買計(jì)劃即量化寬松政策規(guī)模3750億英鎊(約合6413億美元)不變。