33條實施意見落實資本市場“新國九條”

　　為貫徹今年5月份國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，昨日，上海市政府發(fā)布《關(guān)于本市進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的實施意見》（以下簡稱《意見》），引起市場廣泛關(guān)注。

　　“證監(jiān)會將先行一步，在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)實施準(zhǔn)入方面的負(fù)面清單管理試點工作。”上海市金融辦主任鄭楊在《意見》新聞通氣會上對記者表示。

　　昨日，多位業(yè)內(nèi)專家表示，《意見》中有針對性、重實效的重大干貨政策，尤其是抓住了自貿(mào)區(qū)建設(shè)的重點推進(jìn)內(nèi)容，借助自貿(mào)區(qū)金融開放這一廣闊平臺，上海市資本市場發(fā)展和國際金融中心建設(shè)將取得有效突破，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。而這也是上海區(qū)別于其他地區(qū)提升資本市場服務(wù)水平獨具的優(yōu)勢。

　　四點內(nèi)容促自貿(mào)區(qū)開放升級

　　《意見》明確提出，“努力把自貿(mào)試驗區(qū)建成全國資本市場對外開放度最高的試驗田?！敝饕婕八膫€方面：促進(jìn)資本市場在自貿(mào)試驗區(qū)進(jìn)一步開放、加快在自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立面向國際的金融交易平臺、提升自貿(mào)試驗區(qū)證券期貨服務(wù)業(yè)開放水平及支持在自貿(mào)試驗區(qū)探索金融監(jiān)管模式創(chuàng)新

　　這份共計33條的《意見》雖然在自貿(mào)區(qū)方面只著墨四條，但由于時值上海自貿(mào)區(qū)掛牌近一年，并且這四條所擁有的較大篇幅和豐富內(nèi)容而備受外界關(guān)注?！兑庖姟访鞔_提出，“努力把自貿(mào)試驗區(qū)建成全國資本市場對外開放度最高的試驗田?！?/p>

　　鄭楊表示，《意見》中共有四條內(nèi)容涉及自貿(mào)試驗區(qū)，首先是促進(jìn)資本市場在自貿(mào)試驗區(qū)進(jìn)一步開放，“主要是要讓企業(yè)能在自貿(mào)區(qū)內(nèi)多做一些人民幣的跨境業(yè)務(wù)，包括推動區(qū)內(nèi)企業(yè)和個人有較大自由度地按規(guī)定開展跨境雙向投資，推動境外機構(gòu)和自貿(mào)試驗區(qū)注冊企業(yè)的境外母公司在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券等?！?/p>

　　其次，加快在自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立面向國際的金融交易平臺，推出面向全球投資者的金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)?！斑@就包括推進(jìn)上海國際能源交易中心建設(shè)，加快推動原油期貨上市交易，積極推進(jìn)上海證券交易所設(shè)立國際金融資產(chǎn)交易平臺等?！编崡罱榻B說。

　　第三，提升自貿(mào)試驗區(qū)證券期貨服務(wù)業(yè)開放水平，包括配合中國證監(jiān)會逐步放寬合資證券經(jīng)營機構(gòu)和業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入，支持證券期貨經(jīng)營機構(gòu)利用自貿(mào)試驗區(qū)平臺實施“走出去”戰(zhàn)略，包括發(fā)行QFII、RQFII產(chǎn)品等。

　　第四，支持在自貿(mào)試驗區(qū)探索金融監(jiān)管模式創(chuàng)新，包括加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)和跨境監(jiān)管合作，構(gòu)筑自貿(mào)試驗區(qū)金融安全網(wǎng)等。鄭楊透露，“證監(jiān)會將先行一步，在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)實施準(zhǔn)入方面的負(fù)面清單管理試點工作?！?/p>

　　針對實施意見中對自貿(mào)區(qū)相關(guān)條款的規(guī)定，海通證券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示，支持該市證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的境外分支機構(gòu)按規(guī)定發(fā)行QFII、RQFII等產(chǎn)品，將會增加國內(nèi)資本市場的資金渠道。

　　李迅雷強調(diào)，“推動區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)和企業(yè)按規(guī)定進(jìn)入上海地區(qū)的證券和期貨交易場所進(jìn)行投資和交易”的規(guī)定，凸顯了其交易的功能，這對于吸引外資進(jìn)來有較大的幫助。

　　《意見》還提出，將“逐步提高符合條件的外資機構(gòu)在自貿(mào)實驗區(qū)內(nèi)設(shè)立合資證券公司、基金管理公司和期貨公司的持股比例，逐步允許符合條件的外資機構(gòu)在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立合資證券投資咨詢公司”。

　　李迅雷就此表示，相較于此前的有關(guān)規(guī)定，這實際上釋放了一個明確的許可信號。對于證券公司來說，這意味著未來的競爭將會越來越激烈，但是如果國際業(yè)務(wù)隨之跟上，其利好不言而喻。

　　申萬研究：上海資本市場將跨越式發(fā)展

　　申萬研究認(rèn)為，《意見》的發(fā)布契合了自貿(mào)區(qū)發(fā)展良機，借助自貿(mào)區(qū)金融開放平臺，上海資本市場將加快創(chuàng)新、擴大開放。建設(shè)好管理好自貿(mào)區(qū)，是上海當(dāng)前最重要的改革任務(wù)。上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)目的在于完善自由貿(mào)易功能，更重要的是試點投資和金融的自由化

　　對于《意見》將對上海資本市場建設(shè)產(chǎn)生的影響，記者第一時間采訪了國內(nèi)知名研究機構(gòu)——申銀萬國證券研究所。

　　申萬研究認(rèn)為，《意見》的及時制定十分必要，《意見》中有針對性、重實效的重大干貨政策，尤其是抓住了自貿(mào)區(qū)建設(shè)的重點推進(jìn)內(nèi)容，借助自貿(mào)區(qū)金融開放這一廣闊平臺，上海市資本市場發(fā)展和國際金融中心建設(shè)將取得有效突破，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　“新國九條為發(fā)展豐富多元化的中國資本市場進(jìn)行了頂層設(shè)計，旨在明確資本市場的戰(zhàn)略定位，針對長遠(yuǎn)性問題作出安排，推進(jìn)市場化、法制化和國際化的發(fā)展方向?！鄙耆f研究認(rèn)為，新國九條的關(guān)鍵意義在于政策的落實。上海始終處于我國資本市場發(fā)展最前沿，推動了我國金融、經(jīng)濟體制改革和社會資源分配方式的優(yōu)化和變革。發(fā)揮上海資本市場的核心作用，是上海經(jīng)濟社會發(fā)展和服務(wù)全國的現(xiàn)實選擇，也是成熟市場國際金融中心建設(shè)和金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，更是繼續(xù)推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)的客觀要求。

　　“《意見》的制定，從總體要求、提升上海資本市場開放水平、增強上海多層次資本市場服務(wù)功能、提升證券期貨服務(wù)機構(gòu)服務(wù)能力、發(fā)揮資本市場資源配置功能、加強和改進(jìn)政府服務(wù)等多個方面，出臺了有針對性、重實效的重大干貨政策，對于上海加快落實新國九條，豐富市場要素，推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)和國際金融中心建設(shè)具有深刻意義。”

　　申萬研究認(rèn)為，《意見》的發(fā)布契合了自貿(mào)區(qū)發(fā)展良機，借助自貿(mào)區(qū)金融開放平臺，上海資本市場將加快創(chuàng)新、擴大開放。建設(shè)好管理好自貿(mào)區(qū)，是上海當(dāng)前最重要的改革任務(wù)。上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)目的在于完善自由貿(mào)易功能，更重要的是試點投資和金融的自由化。

　　申萬研究指出，《意見》的制定，及時地抓住了自貿(mào)區(qū)建設(shè)這一重要時機，在“推進(jìn)跨境雙向投資”、“促進(jìn)跨境資本通過自由貿(mào)易賬戶實現(xiàn)雙向流動”、“加快在自貿(mào)區(qū)設(shè)立面向國際的金融交易平臺”、“提升自貿(mào)區(qū)證券期貨服務(wù)業(yè)開放水平”、“支持在自貿(mào)區(qū)探索金融監(jiān)管模式創(chuàng)新”等具體政策方案中，也抓住了自貿(mào)區(qū)建設(shè)的重點推進(jìn)內(nèi)容。借助自貿(mào)區(qū)金融開放這一廣闊平臺，上海市資本市場發(fā)展和國際金融中心建設(shè)將取得有效突破，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　申萬研究認(rèn)為，明確市場各參與主體歸位盡責(zé)是新國九條的一大亮點，這一精神也同樣貫徹于本次《意見》的制定中。通過對融資方、投資者、證券期貨服務(wù)機構(gòu)、各類資產(chǎn)管理機構(gòu)、交易所、政府服務(wù)部門等參與各方的職責(zé)界定，《意見》體現(xiàn)了政府往后退、市場往前進(jìn)的改革初衷，有助于形成一股合力，推動上海多層次資本市場建設(shè)。

　　國泰君安：提高上海離岸金融交易中心地位

　　“《意見》的提出將大為提升中國在國際黃金和大宗商品交易中的定價地位。進(jìn)而提高上海金融中心作為離岸金融交易中心的地位?！眹┚彩紫?jīng)濟學(xué)家林采宜表示

　　“《意見》中依托自貿(mào)區(qū)建立面向國際的金融產(chǎn)品、大宗商品交易平臺，推動上交所業(yè)務(wù)創(chuàng)新及自貿(mào)區(qū)證券業(yè)監(jiān)管創(chuàng)新等舉措令人眼前一亮，有望對上海國際金融中心建設(shè)帶來較大助益。”昨日，林采宜表示，促進(jìn)資本市場在自貿(mào)區(qū)進(jìn)一步開放是《意見》的主要亮點，也是上海區(qū)別于其他地區(qū)提升資本市場服務(wù)水平獨具的優(yōu)勢。

　　林采宜指出，《意見》第三條明確：“設(shè)立面向國際的金融交易平臺”是一個較大的突破，同時，《意見》還提到了“穩(wěn)步推進(jìn)上海國際能源交易中心建設(shè)，加快推動原油期貨上市交易”、“支持上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立商品交割倉庫?！边@些舉措將大為提升中國在國際黃金和大宗商品交易中的定價地位。進(jìn)而提高上海金融中心作為離岸金融交易中心的地位。

　　此外，上海銀行間市場清算所、證券登記結(jié)算公司對自貿(mào)區(qū)內(nèi)債券提供登記托管、清算結(jié)算服務(wù)等具體設(shè)想，對于上海在人民幣國際化進(jìn)程下，進(jìn)一步鞏固現(xiàn)有國際金融中心地位，并擴大亞太地區(qū)國際金融影響力有著較為積極的意義。

　　依托自貿(mào)區(qū)的特殊地位，《意見》同時提出多項針對區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)的改革舉措。例如，“放寬合資證券經(jīng)營機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，并允許外資提高合資證券經(jīng)營機構(gòu)持股比例、允許外資設(shè)立自貿(mào)區(qū)合資證券咨詢公司”、“推動自貿(mào)試驗區(qū)證券業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新，探索并推進(jìn)證券行業(yè)準(zhǔn)入的負(fù)面清單管理”等。

　　證券行業(yè)分析師認(rèn)為，上述舉措意味著上海將積極配合中國證監(jiān)會資本市場開放的戰(zhàn)略目標(biāo)，在自貿(mào)區(qū)先行先試破除外資在中國證券的經(jīng)營壁壘，對于提高我國證券經(jīng)營機構(gòu)服務(wù)水平、能力與效率有著較為積極的意義，同時也對國內(nèi)證券機構(gòu)進(jìn)一步提高跨國經(jīng)營能力提供了試驗田，對于行業(yè)引入外資、擴大市場服務(wù)范圍有著積極意義。