繼上海、南京、山東、湖南、江西、甘肅等地公布“地方版”改革方案后，中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，廣東、北京、浙江等地的改革方案也孕育成型，近期將陸續(xù)發(fā)布。繼六家央企試點(diǎn)“四項(xiàng)改革”后，地方國(guó)資改革遍地開(kāi)花，新一輪國(guó)資改革駛?cè)搿翱燔嚨馈薄?

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，194家上市公司涉及國(guó)資改革。其中，化工、商貿(mào)百貨、房地產(chǎn)三大行業(yè)成“重地”。市場(chǎng)分析人士表示，國(guó)資改革題材覆蓋面廣，且更多涉及藍(lán)籌股群體，對(duì)整體市場(chǎng)撬動(dòng)作用明顯，無(wú)疑成為二級(jí)市場(chǎng)投資者重點(diǎn)關(guān)注的板塊。

　　“地方版”方案遍地開(kāi)花

　　“改革方案已印發(fā)給市屬一級(jí)企業(yè)，預(yù)計(jì)在8月上旬正式對(duì)外發(fā)布?！币晃恢槿耸繉?duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，北京國(guó)資改革很快就會(huì)正式啟動(dòng)。

　　在混合所有制方面，作為國(guó)資股權(quán)交易的重要場(chǎng)所，北京產(chǎn)權(quán)交易所7月31日公布的最新消息透露出了混合所有制改革的路徑。北京產(chǎn)權(quán)交易所總裁吳汝川介紹，上半年，民營(yíng)企業(yè)等非國(guó)有資本受讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目148項(xiàng)，占全部掛牌項(xiàng)目的80.43%，成交金額41.15億元，占全部掛牌項(xiàng)目的23%。

　　“增資擴(kuò)股等增量手段應(yīng)該是未來(lái)實(shí)現(xiàn)混合所有制的主要手段?！眳侨甏ū硎?，在服務(wù)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式方面，北交所完成某中央企業(yè)增資擴(kuò)股項(xiàng)目，增資金額近百億元，有效帶動(dòng)中國(guó)化工、中航工業(yè)等多宗央企項(xiàng)目進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行增資擴(kuò)股。

　　甘肅省新一輪國(guó)資改革也于7月30日正式啟動(dòng)。在這一輪改革中，甘肅省國(guó)資改革重點(diǎn)將圍繞明確國(guó)資監(jiān)管范圍、國(guó)資監(jiān)管職責(zé)、國(guó)資監(jiān)管方式、國(guó)資運(yùn)營(yíng)模式和國(guó)有資本投向五方面來(lái)進(jìn)行。在國(guó)資監(jiān)管方式上，要按照競(jìng)爭(zhēng)類、功能類、公共服務(wù)類實(shí)施分類監(jiān)管。運(yùn)營(yíng)模式上探索構(gòu)建國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司和國(guó)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)三級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)模式。國(guó)有資本投向上，國(guó)有資本重點(diǎn)向特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和公共基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域集中。

　　據(jù)悉，浙江省國(guó)資改革方案已遞交至浙江省政府，且已通過(guò)審批，待改革領(lǐng)導(dǎo)小組審核通過(guò)后，即可正式發(fā)布。

　　一位廣東省屬企業(yè)相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)表示，廣東省國(guó)資國(guó)企改革意見(jiàn)也已制定成型，近期有可能就會(huì)下發(fā)。廣東國(guó)資委將挑選旗下40至50家公司進(jìn)行體制機(jī)制創(chuàng)新的試點(diǎn)，分別進(jìn)行薪酬體制改革、股權(quán)激勵(lì)、員工持股等方面的試驗(yàn)，從而嘗試國(guó)有資本和社會(huì)資本對(duì)接，混合所有制企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、員工持股方式、出資人管理事項(xiàng)清單等改革舉措。

　　市場(chǎng)化改革催生并購(gòu)重組潮

　　資料顯示，目前北京市政府直接出資的一級(jí)企業(yè)有43家，市屬國(guó)有企業(yè)有46家上市，總市值超過(guò)5500億元。在推進(jìn)混合所有制方面，北京市屬一級(jí)企業(yè)首旅集團(tuán)明確提出，重點(diǎn)推進(jìn)企業(yè)重組與資源整合，集團(tuán)正進(jìn)一步深化組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整改革，完成了資本運(yùn)營(yíng)上移、實(shí)體經(jīng)營(yíng)下移的管控機(jī)制轉(zhuǎn)變。調(diào)整后的集團(tuán)總部定位是以投資旅游服務(wù)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)為核心的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)投資公司，圍繞發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施投資融資、資本運(yùn)營(yíng)和集團(tuán)管控。

　　“這或許意味著首旅集團(tuán)將向國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司轉(zhuǎn)型?！毕沩炠Y本執(zhí)行董事沈盟表示，首旅集團(tuán)旗下主要是餐飲業(yè)和酒店業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，而且部分行業(yè)面對(duì)的都是國(guó)際性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此首旅面臨著很大的發(fā)展壓力。首旅旗下有不少上市公司，資產(chǎn)證券化程度相對(duì)比較深入，若轉(zhuǎn)型成國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司有利于企業(yè)的發(fā)展。

　　廣東方面，根據(jù)廣東省國(guó)資委網(wǎng)站信息顯示，目前直屬于廣東省國(guó)資委的國(guó)有企業(yè)共有21家，按照主要經(jīng)營(yíng)范圍看可分成三類。第一類是廣新、廣晟、廣業(yè)、廣弘(現(xiàn)已并入商貿(mào)控股集團(tuán))4家上一輪國(guó)企改革時(shí)成立的國(guó)有控股集團(tuán)，這些集團(tuán)的資產(chǎn)多為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，旗下上市公司資源相對(duì)豐富；第二類是機(jī)場(chǎng)集團(tuán)、水電集團(tuán)、粵電集團(tuán)、交通集團(tuán)、粵海集團(tuán)、航運(yùn)集團(tuán)6家以公共事業(yè)和基建為主的國(guó)有企業(yè)；第三類是旅游控股集團(tuán)、建工集團(tuán)等11家目前尚未擁有上市公司的國(guó)有集團(tuán)。

　　廣東省國(guó)資委“十二五”規(guī)劃提出，2015年底資產(chǎn)證券化率突破60%，而目前只有20%左右。安信證券分析師認(rèn)為，廣東國(guó)資證券化步伐亟待提速，其中商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)具有很大整合空間。

　　浙江省國(guó)資委數(shù)據(jù)顯示，目前，浙江省屬企業(yè)各級(jí)混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重達(dá)70%左右，資產(chǎn)證券化率37.4%。省屬企業(yè)國(guó)有控股上市公司10家，全省各市、縣國(guó)有控股上市公司22家。

　　投資主題：行業(yè)整合

　　金證互通旗下“牛牛金融”數(shù)據(jù)顯示，涉及國(guó)資改革的194家上市公司覆蓋44個(gè)行業(yè)，企業(yè)最多的三個(gè)行業(yè)是化工、商貿(mào)百貨、房地產(chǎn)，分別有19家、16家、15家企業(yè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，涉及國(guó)資改革的上市公司由于地域不同，行業(yè)也有所差異。其中，上海主要集中在房地產(chǎn)及建材，山東和安徽主要集中在有色金屬和專用設(shè)備制造企業(yè)，江西主要集中在交通和能源，江蘇主要集中在制造業(yè)，湖北和重慶的國(guó)資改革企業(yè)主要集中在公用事業(yè)和交通運(yùn)輸、百貨。

　　目前停牌的上市公司有北京城鄉(xiāng)、江蘇舜天、洛陽(yáng)玻璃、國(guó)投中魯、棱光實(shí)業(yè)、金山股份、春暉股份和中山公用等，因并購(gòu)重組停牌后又復(fù)牌的企業(yè)有江淮汽車、安凱客車、飛樂(lè)股份、金豐投資、鳳凰光學(xué)和翠微股份等。其中，金豐投資復(fù)牌后兩周內(nèi)股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番，鳳凰光學(xué)復(fù)牌一個(gè)月內(nèi)股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番，飛樂(lè)股份復(fù)牌后也有較大幅度上漲。隨著江汽集團(tuán)推進(jìn)整體上市，江淮汽車和安凱客車7月11日復(fù)牌至今，漲幅均已超過(guò)30%。

　　金證互通董事總經(jīng)理陳斌表示，國(guó)資改革最大特點(diǎn)是行業(yè)整合，包括不同上市公司之間的同一平臺(tái)整合、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、整體上市、成立新平臺(tái)整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)lP0上市等多種形式。對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資者而言，同一控股股東旗下存在行業(yè)整合可能、總市值規(guī)模不大、業(yè)績(jī)較差的企業(yè)，更有可能成為先期改革對(duì)象，值得重點(diǎn)關(guān)注。